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Der S&P 500 wird zu einer Bewertung gehandelt, die normalerweise 10 Jahre lang zu schwachen Renditen führt, aber ich denke nicht, dass Anleger aufhören sollten, Aktien zu kaufen. Tatsächlich halte ich das für einen großen Fehler.
Quelle: JP Morgan Q4 Guide to the Markets
Ich habe keine Einwände gegen die Daten und erwarte halbwegs ein schwieriges Jahr für den Aktienmarkt im Jahr 2026. Warum also denke ich, dass Anleger weiter investieren sollten?
Kostenmittelung
Viele Anleger verfolgen eine Strategie, die als Cost Averaging bekannt ist. Dabei handelt es sich um den Kauf von Aktien zu einem festen Betrag regelmäßigunabhängig davon, was mit den Preisen los ist.
Das Beste an diesem Ansatz ist, dass er jegliche Bedenken hinsichtlich der Bewertungen beseitigt. Dabei spielt es keine Rolle, ob Aktien günstig oder teuer sind, man kauft einfach regelmäßig und konsequent.
Es funktioniert, solange die Aktienkurse im Laufe der Zeit steigen. Am Ende haben Anleger eine Kostenbasis, die dem historischen Durchschnitt entspricht, und sie verdienen Geld, solange die Aktien schließlich steigen.
Für jeden, der diese Methode anwendet, sind hohe Aktienkurse kein Grund, mit dem Kauf aufzuhören. Der Plan ist bewertungsunabhängig, daher sollten Anleger dies nicht als wichtig erachten.
Wertinvestition
Einige Anleger verfolgen jedoch Strategien, die sich auf Bewertungen konzentrieren. Und wer diesen Ansatz verfolgt, sollte auf ein hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) achten.
Ich bin in dieser Situation – ich bin sehr unruhig bei der Vorstellung, Aktien zu Preisen zu kaufen, die ich für zu hoch halte. Aber die Lösung für Anleger wie mich ist einfach: Kaufen Sie einfach nicht den S&P 500.
Derzeit gibt es buchstäblich Hunderte von Einzelaktien, die es zu berücksichtigen gilt. Und die Tatsache, dass der US-Index als Ganzes historisch gesehen teuer ist, bedeutet nicht, dass es auch alle seine Bestandteile sind.
Tatsächlich hat sich der S&P 500 stark auf einige wenige Namen im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) konzentriert. Aber darüber hinaus gibt es eine Reihe von Aktien, die überhaupt nicht teuer erscheinen.
Energie
Einer der Sektoren mit der schlechtesten Performance im S&P 500 war der Energiesektor. Aber ich denke, an Bewertungen interessierte Anleger könnten sich Folgendes ansehen: ConocoPhillips (NYSE: COP) infolge.
Sinkende Ölpreise waren und sind ein potenzielles Risiko. Ich denke jedoch, dass das Unternehmen in einer starken Position ist, um einem Rückgang der Rohstoffpreise standzuhalten.
Die Produktionskosten für die Vermögenswerte des Unternehmens liegen in der Regel zwischen 30 und 35 US-Dollar pro Barrel. Es ist Bilanz ist auch stark, was zu seiner Widerstandsfähigkeit beitragen sollte. Und dann ist da noch die Dividende.
Trotz sinkender Preise hat ConocoPhillips seit Anfang 2025 fast 7 Milliarden US-Dollar an Investoren zurückgegeben. Bei seinem aktuellen Marktwert entspricht das bisher einer Rendite von 6,5 % in diesem Jahr, im vierten Quartal soll noch mehr hinzukommen.
Gelegenheiten
Generell sind hohe Bewertungen kein Grund, mit dem Aktienkauf aufzuhören. Für alle, die durchschnittliche Kosten anstreben, ist dies Teil des Plans, und ich denke, es gibt auch Möglichkeiten für Value-Investoren.
Es überrascht mich, dass der US-Energiesektor Probleme hat, obwohl eine der größten Herausforderungen für das KI-Wachstum im Jahr 2026 darin besteht, Rechenzentren mit Strom zu versorgen. Aber ich sehe dort attraktive Bewertungen.
ConocoPhillips ist ein Name, den Anleger meiner Meinung nach in Betracht ziehen könnten. Aber für mein eigenes Portfolio gibt es eine etwas riskantere Ölaktie außerhalb des S&P 500, die mir bei den heutigen Preisen sogar noch besser gefällt.
