Das USD/JPY-Paar stieg während der frühen asiatischen Sitzung am Dienstag auf etwa 156,85. Fiskalsorgen und die Unsicherheit über die Zinserhöhung der Bank of Japan (BoJ) üben einen gewissen Verkaufsdruck auf den japanischen Yen (JPY) gegenüber dem US-Dollar (USD) aus. Später am Dienstag werden die US-amerikanischen ADP Employment Change Weekly-, Einzelhandelsumsatz- und Erzeugerpreisberichte im Rampenlicht stehen.
Der JPY bleibt aufgrund der Markterwartungen höherer Staatsausgaben unter Japans Premierminister Sanae Takaichi schwach. Laut Reuters genehmigte Takaichi letzte Woche ein Konjunkturprogramm in Höhe von 21,3 Billionen Yen (135,4 Milliarden US-Dollar). Das Paket umfasst allgemeine Kontoausgaben in Höhe von 17,7 Billionen Yen und übersteigt damit den Vorjahreswert von 13,9 Billionen Yen. Es handelt sich um den größten Konjunkturimpuls seit der COVID-Epidemie. Es wird auch Steuersenkungen im Wert von 2,7 Billionen Yen mit sich bringen. Diese Maßnahmen schüren Sorgen über die sich verschlechternde Haushaltslage Japans und ziehen den japanischen Yen nach unten.
Darüber hinaus könnten die Erwartungen, dass die Bank of Japan (BoJ) die Anhebung der Zinssätze aufgrund des politischen Widerstands gegen eine baldige Straffung der Politik und Takaichis pro-stimulierende Haltung verzögern würde, zum Abwärtstrend des JPY beitragen. Eine Reuters-Umfrage letzte Woche ergab, dass eine knappe Mehrheit der Ökonomen damit rechnet, dass die japanische Zentralbank die Zinsen im Dezember auf 0,75 % anheben wird, während viele Marktteilnehmer zuvor mit einer Erhöhung entweder im Dezember oder Januar gerechnet hatten.
Der Abwärtstrend für den japanischen Yen könnte begrenzt sein, da die japanischen Behörden vor möglichen Währungseingriffen warnten. Japans Finanzminister Satsuki Katayama sagte, dass Japan Interventionen am Devisenmarkt als eine Möglichkeit sehe, um mit übermäßig volatilen und spekulativen Bewegungen des JPY umzugehen.
Die Anleger rechneten weiterhin mit weiteren Zinssenkungen Federal Reserve (Gefüttert). Fed-Gouverneur Christopher Waller äußerte sich am Montag zurückhaltend und sagte, die verfügbaren Daten zeigten, dass der US-Arbeitsmarkt weiterhin schwach genug sei, um bei der Sitzung der US-Notenbank im Dezember eine weitere Zinssenkung um einen Viertelpunkt zu rechtfertigen. Dies wiederum könnte den Greenback gegenüber dem JPY untergraben. Fed-Fonds-Futures haben laut dem CME FedWatch-Tool die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um einen Viertelpunkt im nächsten Monat auf 80 % erhöht, gegenüber 30 % vor den Bemerkungen der Fed.
Häufig gestellte Fragen zum japanischen Yen
Der Japanische Yen (JPY) ist eine der meistgehandelten Währungen der Welt. Sein Wert wird im Großen und Ganzen von der Leistung der japanischen Wirtschaft bestimmt, insbesondere aber von der Politik der Bank of Japan, dem Unterschied zwischen japanischen und US-Anleiherenditen oder der Risikostimmung unter Händlern und anderen Faktoren.
Eines der Mandate der Bank of Japan ist die Währungskontrolle, daher sind ihre Maßnahmen für den Yen von entscheidender Bedeutung. Die BoJ hat manchmal direkt in die Devisenmärkte eingegriffen, im Allgemeinen, um den Wert des Yen zu senken, obwohl sie aufgrund politischer Bedenken ihrer wichtigsten Handelspartner oft davon Abstand nimmt. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ zwischen 2013 und 2024 führte aufgrund einer zunehmenden politischen Divergenz zwischen der Bank of Japan und anderen wichtigen Zentralbanken zu einer Abwertung des Yen gegenüber seinen Hauptwährungskollegen. In jüngerer Zeit hat die schrittweise Abkehr von dieser ultralockeren Politik dem Yen etwas Auftrieb gegeben.
Im letzten Jahrzehnt hat die Haltung der BoJ, an einer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer zunehmenden politischen Divergenz mit anderen Zentralbanken, insbesondere mit der US-Notenbank, geführt. Dies unterstützte eine Ausweitung der Differenz zwischen den 10-jährigen US- und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen begünstigte. Die Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, die ultralockere Politik schrittweise aufzugeben, zusammen mit Zinssenkungen bei anderen großen Zentralbanken, verringert diese Differenz.
Der japanische Yen wird oft als sichere Anlage angesehen. Dies bedeutet, dass Anleger in Zeiten von Marktstress aufgrund der vermeintlichen Zuverlässigkeit und Stabilität eher dazu neigen, ihr Geld in der japanischen Währung anzulegen. Turbulente Zeiten dürften den Wert des Yen gegenüber anderen Währungen, die als riskanter gelten, stärken.
