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Dies war ein brutales Jahr für die Aktionäre der Lebensmittelkette Greggs (LSE: GRG). Der Kurs der Greggs-Aktie ist im Jahr 2025 stark abgestürzt, was bei seinen Eigentümern – einschließlich meines Familienportfolios – ein ziemlich mulmiges Gefühl hinterlässt. Wenn diese Aktie weit unter den Höchstständen von 2021/22 liegt, was könnte den Verfall stoppen und diese Aktie wieder in die Höhe treiben?
Gruselige Greggs
Greggs ist in vielerlei Hinsicht eine großartige britische Erfolgsgeschichte und serviert täglich Millionen von Kunden in über 2.650 Filialen „Essen für unterwegs“ – darunter Wurstbrötchen, Sandwiches und Heißgetränke.
Die Gruppe begann 1939 in Newcastle upon Tyne, als John Gregg Waren per Fahrrad auslieferte. Das erste Geschäft wurde 1951 in Gosforth eröffnet und das Unternehmen möchte seinen Bestand auf 3.000 Geschäfte erweitern.
Ich gestehe, dass ich ein großer Fan von Greggs und seinen preiswerten Angeboten bin. Das mag daran liegen, dass auch meine Herkunft im Nordosten Englands liegt, wo ich die ersten fünf Jahre meines Lebens gelebt habe. Als jüngste Anteilseigner dieser Kette sitzen wir jedoch auf einem erheblichen Papierverlust. Offenlegung: Wir haben unseren Anteil (kein Steak-Bake!) am 2. Juli für 1.683 pro Aktie gekauft.
Auf ihrem Allzeithoch erreichte die Greggs-Aktie am 30. Dezember 2021 einen Höchstkurs von 3.443 Pence. Während ich dies schreibe, wird diese Aktie bei 1.415 Pence gehandelt, was diesen Wert darstellt FTSE 250 fest bei unter 1,5 Milliarden Pfund – weit entfernt von seinem früheren Höchststand.
Auf ihrem Höchststand im Jahr 2025 erreichte die Aktie am 8. Januar 2.890 Pence, doch seitdem geht es ziemlich steil bergab. Zur Erinnerung: Der Aktienkurs ist innerhalb von sechs Monaten um 33,2 % und innerhalb eines Jahres um 47,7 % gefallen. Auch er hat sich in diesem Kalenderjahr fast halbiert (-49,1 %) und ist in den letzten fünf Jahren um 18,5 % gesunken.
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Wertfalle oder Erholungsspiel?
Der einbrechende Kurs der Greggs-Aktie bedeutet, dass das Unternehmen nun mit etwa dem Zehnfachen seines Gewinns gehandelt wird, was einer Gewinnrendite von nahezu 10 % entspricht. Außerdem hat der sinkende Preis die Dividendenrendite auf stattliche 4,9 % pro Jahr steigen lassen. Diese Auszahlung wird durch historische Gewinne mehr als doppelt gedeckt, doch die Einzelhändler haben seit dem Sommer Probleme.
Für mich sehen diese Grundlagen kaum wie die eines scheiternden Unternehmens aus. Ich glaube vielmehr, dass sich diese Aktie fest im Schnäppchen-Bereich befindet und auf eine Erholung vorbereitet sein könnte. Wenn ich dieses gesamte Unternehmen zum heutigen Marktwert kaufen könnte, würde ich das ohne zu zögern tun.
Allerdings war mein erster Ausflug in Greggs-Aktien problematisch. Derzeit verzeichnen wir auf dem Papier, ohne Bargeld, einen Verlust von 15,9 % Dividenden. Bis heute hat meine Familie blutige Finger hinterlassen, als sie dieses fallende Messer auffing.
Im Moment sieht es für Greggs düster aus, da die Gewinne durch ein langsameres Umsatzwachstum, höhere Arbeitgeberbeiträge zur Sozialversicherung und niedrigere Margen beeinträchtigt werden. Aber das ist kein Müllgeschäft – meiner Ansicht nach sind es nur ein paar kurzfristige Schwankungen.
Langfristig erwarte ich, dass das Umsatzwachstum und die Immobilienexpansion wieder ansteigen, was die Umsätze, Gewinne, den Cashflow und den Aktienkurs von Greggs steigern wird. Wenn jedoch Kanzlerin Rachel Reeves am Donnerstag, dem 26. November, neue Unternehmenssteuern in ihrem Haushalt vorstellt, ist alles verloren!
