Die Haushaltserklärung beginnt normalerweise um 12:30 Uhr GMT, nach dem Ende der PMQs. Es wird viele bewegliche Aspekte zu hinterfragen geben, aber die Kernerzählung ist, dass der britische Kanzler Reeves einen sehr, sehr schwierigen Balanceakt bewältigen muss. Sie muss nicht nur das 20-Milliarden-Pfund-Loch in den öffentlichen Finanzen stopfen, sondern auch den Anlegern ihre finanzielle Verantwortung bekräftigen und gleichzeitig Labours Versprechen einhalten, die Steuern für die Arbeiterklasse nicht zu erhöhen und die Staatsausgaben unter Kontrolle zu halten. Und das alles, während es in den letzten Monaten bereits unter starkem politischen Druck und kritischer Beobachtung stand.
In gewissem Zusammenhang liegt die Nettoverschuldung des öffentlichen Sektors im Vereinigten Königreich im September bei 95,3 % des BIP – dem höchsten Stand seit über sechs Jahrzehnten. Mittlerweile ist die Staatsverschuldung auf 20,2 Milliarden Pfund gestiegen, sodass sich die Gesamtverschuldung in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres auf 99,8 Milliarden Pfund beläuft. Das sind rund 7,2 Milliarden Pfund mehr als das OBR prognostiziert hatte und der zweithöchste Gesamtwert für den Zeitraum seit Beginn der monatlichen Aufzeichnungen im Jahr 1993, der nur hinter dem von 2020 liegt.
Angesichts der Labour-Manifestverpflichtung, die Einkommenssteuern nicht erhöhen zu wollen, wird Reeves nur begrenzte Möglichkeiten haben, die Lücke zu schließen. Sie könnte den Weg gehen und eine „heimliche Einkommenssteuer“ einführen, also die Schwellenwerte für einen bestimmten Zeitraum einfrieren, aber das wird meiner Meinung nach immer noch ziemlich unpopulär sein. Die Wahl dieses Wegs birgt also definitiv ein politisches Risiko bzw. eine politische Unsicherheit.
Die einzigen Steuererhöhungen, die wir sehen könnten, betreffen daher Unternehmen, Investitionen und Vermögenswerte. Allerdings wird dies wahrscheinlich Kritik in Finanzkreisen hervorrufen und die Geschäfts-/Investitionsaussichten im Vereinigten Königreich belasten. Das ist zwar auch negativ, aber politisch weniger schädlich für sie und Starmer.
Und was auch immer kommen mag, letztendlich geht es darum, ob Investoren und Händler ihre Maßnahmen für ausreichend halten, um die öffentlichen Finanzen Großbritanniens wieder auf Kurs zu bringen. Wenn nicht, werden die Anleihewächter einen weiteren großen Tag haben und steigende Gilt-Renditen werden wieder ein Problem sein, nicht nur für das Vertrauen in die britische Wirtschaft, sondern auch für die Währung.
Ich habe mich früher am Tag ein wenig damit beschäftigt Hier.
Gleichzeitig könnte die Wahrnehmung einer strafferen Finanzpolitik, dh Steuererhöhungen, die BOE auch dazu drängen, die Zinsen schneller zu senken. Das gilt es also zu bedenken und mittelfristig auszugleichen.
Alles in allem wird es hier viele bewegliche Teile geben, und wir können das Ganze erst im Nachhinein verdauen und verstehen. Halten Sie also Augen und Ohren offen für das morgige Hauptereignis.
