Der Bitcoin-Preis stieg am Mittwoch auf über 90.000 US-Dollar und setzte damit einen starken Anstieg fort, der durch die zunehmende institutionelle Nachfrage und eine neue Welle von von der Wall Street entwickelten Kryptoprodukten angeheizt wurde.
Der Anstieg folgte auf neue Enthüllungen zeigen BlackRock Erhöhung seiner Bekanntheit an seinen eigenen Platz Bitcoin-ETFund JPMorgan wirft eine komplexe, hochriskante strukturierte Anleihe vor, die direkt an den IBIT-Fonds von BlackRock gebunden ist.
Der Bitcoin-Preis erreichte ein 24-Stunden-Tief von 86.129 US-Dollar, bevor er wieder auf über 90.300 US-Dollar stieg und damit anhielt volatiler Aufschwung das hat das vierte Quartal geprägt.
Aus den neuesten behördlichen Unterlagen von BlackRock geht hervor, dass das Strategic Income Opportunities Portfolio nun 2.397.423 IBIT-Aktien im Wert von 155,8 Millionen US-Dollar hält (Stand: 30. September). Das sind 14 % mehr als im Juni, als der Fonds 2.096.447 Aktien meldete.
Der stetige Aufbau unterstreicht, wie der weltweit größte Vermögensverwalter seine internen Portfolios nutzt, um seine Bitcoin-bezogenen Positionen zu vertiefen.
Die Schritte erfolgen, da die Nachfrage nach strukturierten kryptobezogenen Investitionen bei Großbanken zunimmt. JPMorgans neu vorgeschlagene Derivatanleihe gibt institutionellen Kunden eine Möglichkeit, über IBIT, den derzeit größten Bitcoin-ETF mit einem Vermögen von fast 70 Milliarden US-Dollar, auf den zukünftigen Preis von Bitcoin zu wetten.
Das Produkt ist ungewöhnlich – und aggressiv. Die Notiz legt einen Preis fest für IBIT nächsten Monat. Wenn IBIT in einem Jahr zu oder über diesem Preis gehandelt wird, wird die Anleihe automatisch gekündigt und Anleger erhalten eine feste Rendite von 16 %.
Wenn der IBIT in einem Jahr unter dem festgelegten Niveau notiert, bleiben die Anleger bis 2028 im Produkt. Sollte der IBIT bis dahin das nächste Kursziel von JPMorgan überschreiten, verdienen die Anleger das 1,5-fache ihrer Investition ohne Obergrenze nach oben. Steigt der Bitcoin-Preis in die Höhe, folgen die Auszahlungen.
Es gibt auch einen Schutz vor Abwärtsrisiken. Wenn IBIT das Jahr 2028 mit einem Minus von nicht mehr als 30 % beendet, erhalten Anleger ihr volles Kapital zurück. Wenn der ETF jedoch um mehr als 30 % fällt, entsprechen die Verluste dem Rückgang des IBIT.
Die Struktur kombiniert eine anleihenähnliche Hülle mit einem Derivatengagement, eine Formel, die FINRA grob in die Kategorie „strukturierte Schuldverschreibungen“ einordnet. Diese Schuldverschreibungen kombinieren ein traditionelles Wertpapier mit optionsbasierten Auszahlungen, die an einen Referenzwert gebunden sind – in diesem Fall den Bitcoin ETF von BlackRock.
Das Argument für Institutionen ist einfach: vorhersehbare Renditen, wenn der Bitcoin-Preis im nächsten Jahr ins Stocken gerät, Hebelwirkung nach oben bis 2028 und begrenztes langfristiges Abwärtspotenzial. Der Kompromiss ist ebenso klar: keine Zinszahlungen, keine FDIC-Versicherung und das Risiko, den größten Teil oder das gesamte Kapital zu verlieren.
Berichterstattung aus Der Block hat mir bei diesem Artikel geholfen.
Volatilität des Bitcoin-Preises
JPMorgan macht deutlich, was auf dem Spiel steht. Im Prospekt wird gewarnt, dass Anleger „bereit sein sollten, bei Fälligkeit einen erheblichen Teil oder den gesamten Kapitalbetrag zu verlieren“. Die Volatilität von Bitcoin könne extrem sein, und die Banknoten seien weiterhin unbesicherte Verbindlichkeiten der Bank.
Der jüngste Schritt der Bank unterstreicht auch einen anhaltenden Wandel im Ton der Wall Street gegenüber Bitcoin. CEO Jamie Dimon machte sich einst über Bitcoin lustig als „schlimmer als Tulpenzwiebeln.“ Doch JPMorgan entwickelt jetzt Produkte, die von der langfristigen Entwicklung des digitalen Vermögenswerts abhängen.
Morgan Stanley hat erforscht ähnliches Gebiet. Seine eigene IBIT-gebundene strukturierte Anleihe zog letzten Monat 104 Millionen US-Dollar ein. Das zweijährige „Dual Directional Autocallable“-Produkt der Bank bietet höhere Auszahlungen, wenn der IBIT steigt oder gleich bleibt, und bescheidene Gewinne, wenn er um bis zu 25 % fällt. Doch sobald die Verluste dieses Niveau überschreiten, müssen die Anleger den Schlag ohne Abfederung hinnehmen.
Analysten sagen, dass diese Produkte eine Wiederbelebung des Marktes für strukturierte Schuldverschreibungen widerspiegeln. Bloomberg berichtete, dass sich der Sektor von einem jahrzehntelangen Einbruch erholt, nachdem der Zusammenbruch von Lehman Brothers Milliarden aus ähnlichen Instrumenten vernichtet hatte.
Der Bitcoin-Preis ist seit seinem Allzeithoch im Oktober um mehr als 30 % auf etwa 87.000 US-Dollar gefallen, da ein fast zweimonatiger Rückgang die Märkte in Atem hält. Mittelklasse-Wal-Wallets mit mehr als 100 BTC tendieren höher – ein mögliches Zeichen für Schnäppchenjagd –, aber größere Wal-Kohorten entladen weiterhin, was zu einer schwächeren Spot-Nachfrage beiträgt.
Analysten warnen dass die wichtige Unterstützungszone zwischen 80.000 und 83.000 US-Dollar wiederholt auf die Probe gestellt wird, während Citi sagt, dass dem Markt die zur Preisstabilisierung erforderlichen Zuflüsse fehlen.
Zum Zeitpunkt des Schreibens beträgt der Bitcoin-Preis 90.049 US-Dollar.
