Finanz- und Forex-Marktrückblick – 26. November 2025

Die Märkte setzten ihre Rallye in der Thanksgiving-Woche am Mittwoch fort und verzeichneten ein Wachstum Federal Reserve Zinssenkungserwartungen und eine unerwartet restriktive Haltung der Reserve Bank of New Zealand überschatteten die chaotische Einführung des britischen Haushalts und ließen Aktien und Gold steigen, während der Dollar allgemein schwächelte.

Bitcoin stahl sich ins Rampenlicht und stieg um fast 4 % und eroberte die 90.000-Dollar-Marke zurück, da sich Kryptowährungshändler vor dem US-Feiertag positionierten, während britische Vermögenswerte nach einem vorzeitigen Haushaltsleck, das die Gilt-Märkte kurzzeitig erschütterte, durch unruhige Gewässer navigierten, bevor fiskalische Sparmaßnahmen schließlich für Entspannung sorgten.

Schauen Sie sich die Forex-Nachrichten und Wirtschaftsaktualisierungen an, die Sie in der letzten Handelssitzung möglicherweise verpasst haben!

Schlagzeilen und Daten zu Forex-Nachrichten:

• Abgeschlossene Bauarbeiten in Australien für den 30. September 2025: -0,7 % gegenüber dem Vorquartal (0,1 % gegenüber dem Vorquartal prognostiziert; 3,0 % gegenüber dem Vorquartal)
• Wachstumsrate des australischen Verbraucherpreisindex für Oktober 2025: 0,0 % m/m (0,4 % m/m prognostiziert; 1,3 % m/m zuvor); 3,8 % im Jahresvergleich (3,5 % im Jahresvergleich prognostiziert; 3,2 % im Vorjahresvergleich)
• Zinsentscheidung der neuseeländischen RBNZ für den 26. November 2025: 2,25 % (2,25 % Prognose; 2,5 % bisher)
• Japan Leading Indicators Index für September 2025: 108,6 (108,0 prognostiziert; 107,0 vorher)
• Swiss Economic Sentiment Index für November 2025: 12,2 (-8,8 Prognose; -7,7 bisher)
• Überprüfung der Finanzstabilität der EZB: Die Risiken für die Finanzstabilität im Euroraum bleiben „erhöht“, was die überzogenen Vermögensbewertungen, insbesondere im Zusammenhang mit KI-bezogenen Aktien, und die steigenden Staatsschulden als Hauptanfälligkeiten hervorhebt
• US MBA 30-Jahres-Hypothekenzinssatz für den 21. November 2025: 6,4 % (vorher 6,37 %)
  • US MBA-Hypothekenanträge für den 21. November 2025: 0,2 % (-5,2 % zuvor)
• Am Mittwoch, Schatzkanzler Reeves kündigte in einem Haushalt Steuererhöhungen in Höhe von 26 Milliarden Pfund an die darauf abzielte, die Forderungen sowohl der Anleihehändler als auch der Labour-Hinterbänkler in Einklang zu bringen.
• US-Bestellungen für langlebige Güter für September 2025: 0,5 % gegenüber dem Vormonat (0,2 % gegenüber dem Vormonat prognostiziert; 2,9 % gegenüber dem Vormonat)
• Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA für den 22. November 2025: 216,0.000 (224,0.000 Prognose; 220,0.000 vorher)
• US Chicago PMI für November 2025: 36,3 (46,0 prognostiziert; 43,8 zuvor)
• Veränderung der US-EIA-Rohölbestände zum 21. November 2025: 2,77 Mio. (-3,43 Mio. zuvor)
• Beige-Buch der US-Notenbank: beschrieb die allgemeine US-Wirtschaftsaktivität als wenig verändert, da die Verbraucherausgaben nachließen und die Beschäftigung in etwa der Hälfte der Bezirke leicht zurückginge, was die Markterwartungen für eine Zinssenkung im Dezember bestärkte

Breite Marktpreisentwicklung:

Die Sitzung am Mittwoch vermittelte eine anhaltende Risikobereitschaft, da sich die Händler vor dem Erntedankfest in den USA positionierten, wobei die wichtigsten Anlageklassen trotz gemischter Konjunktursignale und einer chaotischen Haushaltsveröffentlichung im Vereinigten Königreich breite Zuwächse verbuchten.

Der S&P 500 erholte sich während der gesamten Sitzung stetig und legte um 0,72 % zu und schloss bei 6.813,10, wobei Technologieaktien den Anstieg anführten. Der Index behielt seine Aufwärtsdynamik von der Eröffnung in Asien bis zum US-Nachmittag bei, wobei der stärkste Anstieg während der mittleren US-Handelszeiten zwischen 14:00 und 15:00 Uhr ET erfolgte, was mit der Veröffentlichung des Beige Book der Federal Reserve korrelierte, die die Zinssenkungserwartungen im Dezember um 18 % verstärkte Beschreibung einer stagnierenden Wirtschaftstätigkeit und einer Abschwächung der Verbraucherausgaben.

Gold setzte seinen Rekordlauf fort und stieg um 0,80 % auf rund 4.163 $ pro Unze. Das Edelmetall verzeichnete in allen drei Handelssitzungen Zuwächse, insbesondere während der Londoner Handelszeiten Dies spiegelt möglicherweise die Nachfrage nach sicheren Häfen angesichts des britischen Haushaltschaos und der Warnung der EZB vor erhöhten Risiken für die Finanzstabilität wider. Obwohl es keine direkten goldspezifischen Katalysatoren gab, schien der Anstieg des Metalls durch die Kombination aus Zinssenkungserwartungen der Fed und anhaltenden Bedenken hinsichtlich der finanziellen Tragfähigkeit der EZB gestützt zu werden.

WTI-Rohöl schaffte bescheidene Zuwächse von 0,74 % und schloss nahe 58,30 $, obwohl der Bewegung ein klarer Richtungsauslöser fehlte. Der unerwartete Anstieg der US-Rohölvorräte um 2,77 Mio. Barrel würde normalerweise die Preise nach unten drücken, doch der Ölpreis hielt während der gesamten Sitzung an Gewinnen.Dies deutet darauf hin, dass eine breitere Risikobereitschaft und Positionierungsanpassungen vor den Feiertagen möglicherweise die rückläufigen Lagerbestandsdaten überwogen haben.

Bitcoin übertraf alle anderen wichtigen Vermögenswerte deutlich und stieg um 3,79 %, durchbrach deutlich die 90.000-Dollar-Marke und schloss bei 90.288 Dollar. Die explosive Rallye der Kryptowährung begann in den frühen Morgenstunden Londons und beschleunigte sich durch den US-Handel, wobei die stärkste Bewegung gegen Mittag ET stattfand. Es gab keine direkten kryptospezifischen Nachrichten, auf die man hinweisen könnte, daher ist es möglich, dass eine Kombination aus geringer Liquidität vor den Feiertagen, Deckung von Leerverkäufen und wachsenden Erwartungen, dass Kevin Hassett – der als Anhänger niedrigerer Zinsen gilt – der nächste Fed-Chef werden könnte, die Rallye angeheizt hat.

Der Rendite 10-jähriger Staatsanleihen ging geringfügig zurück und fiel um etwa 6 Basispunkte auf etwa 4,00 %. Nachdem die Renditen zu Beginn optimistisch waren, sanken sie während der gesamten US-Sitzung, wobei der Rückgang am deutlichsten war korrelierend mit der Veröffentlichung des Beige Book am Nachmittag Dies zeichnete das Bild einer wirtschaftlichen Stagnation und verstärkte die Erwartungen für eine Zinssenkung im Dezember. Obwohl die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe höher ausfielen als erwartet (216.000 gegenüber 224.000 prognostiziert), dominierte das umfassendere Narrativ einer Lockerung der Fed die Preisgestaltung am Anleihenmarkt.

Verhalten des Devisenmarktes: US-Dollar vs. Hauptwährungen:

Overlay von USD vs. Majors Forex Diagramm von TradingView

Der US-Dollar litt am Mittwoch unter einer allgemeinen Schwäche und schloss als Hauptwährung mit der zweitschlechtesten Wertentwicklung, wobei er nur gegenüber dem japanischen Yen zulegte Die steigenden Zinssenkungserwartungen der Federal Reserve und Spekulationen über den nächsten Fed-Vorsitzenden dürften die Dynamik am Devisenmarkt dominiert haben.

Während der asiatischen Sitzung wurde der Dollar gegenüber den Hauptwährungen netto niedriger gehandelt Australien lieferte einen über den Erwartungen liegenden Inflationsdruck Der Gesamt-VPI stieg im Vergleich zum Vorjahr um 3,8 % gegenüber der Prognose von 3,5 % – der schnellste Anstieg seit zehn Monaten. Die Daten sorgten für einen soliden Aufschwung des australischen Dollars, wobei der AUD/USD seit der Eröffnung in Asien stark zulegte, da die Händler jegliche Erwartungen an eine kurzfristige RBA-Zinssenkung aufgegeben hatten.

Auch der neuseeländische Dollar verzeichnete danach deutliche Zuwächse Die RBNZ senkte die Zinsen wie erwartet um 25 Basispunkte auf 2,25 % aber sie schockierte die Märkte, indem sie signalisierte, dass der Lockerungszyklus faktisch vorbei seiwobei prognostiziert wird, dass die OCR bis Anfang 2026 stabil bleiben und dann ansteigen wird. Der NZD/USD stieg um etwa 1 % auf ein Wochenhoch, wobei die zweijährigen Swaps aufgrund der restriktiven Prognose sprangen. Der Yen legte während der asiatischen Handelszeiten zu, wahrscheinlich aufgrund steigender Erwartungen einer kurzfristigen Zinserhöhung der Bank of Japan, nachdem ein Reuters-Bericht eine mögliche Maßnahme im Dezember nahelegte.

Die Londoner Sitzung markierte eine leichte Umkehr der Dollardynamik, wobei der Greenback in den europäischen Morgenstunden Nettogewinne gegenüber den Hauptwährungen verbuchte. Der Hauptgrund schien die chaotische Haushaltsentwicklung im Vereinigten Königreich zu sein – nach dem Das Office for Budget Responsibility hat seine Finanzprognosen versehentlich eine Stunde früher veröffentlichtstiegen die Renditen britischer Staatsanleihen zunächst in die Höhe und das Pfund Sterling schwächte sich aufgrund von Sorgen über die fiskalische Entwicklung ab. Der Dollar profitierte möglicherweise von dieser auf Großbritannien konzentrierten Volatilität, wobei der USD/GBP trotz der Tatsache stieg, dass der Haushalt von Bundeskanzler Reeves letztlich einen größer als erwarteten Haushaltspuffer von 22 Milliarden Pfund aufwies. Der Euro stand während der Londoner Handelszeiten unter Druck Der Finanzstabilitätsbericht der EZB wies auf erhöhte Risiken hin Es ging um überzogene Vermögensbewertungen und Staatsschuldenlasten, obwohl diese Bedenken später am Tag durch die relative Dollarschwäche überwogen zu werden schienen.

Zu Beginn der US-Sitzung versuchte der Dollar einen kurzen Aufschwung, kehrte jedoch schnell seinen Kurs um und notierte für den Rest der Sitzung netto niedriger. Der Wendepunkt kam mit der Veröffentlichung von Bestellungen für langlebige Güter, die schwächer als erwartet ausfielen, und, was noch wichtiger ist, mit dem Beige Book der Fed am Nachmittag, in dem die Wirtschaftsaktivität als „kaum verändert“ beschrieben wurde, wobei die Konsumausgaben nachließen und die Beschäftigung in etwa der Hälfte der Bezirke zurückging. Diese zurückhaltende Einschätzung bestärkte die Markterwartungen für eine Zinssenkung im Dezember, wobei die Händler nun eine Wahrscheinlichkeit von etwa 80 % einpreisen – eine Woche zuvor waren es weniger als 30 %.

Die allgemeine Schwäche des Dollars trotz gemischter US-Daten unterstreicht, wie das geht Zinssenkungserwartungen und Spekulationen über die Führung der Fed sind zu den dominierenden Treibern der Devisenmärkte in den letzten Wochen des Jahres 2025 gewordenwobei Händler offenbar bereit sind, über einzelne Datenpunkte hinwegzusehen, die nicht zum Narrativ der Lockerung passen.

Kommende potenzielle Katalysatoren im Wirtschaftskalender

• ANZ-Geschäftsklima für November 2025 um 12:00 Uhr GMT
• Privat- und Bauinvestitionen in Australien für den 30. September 2025 um 00:30 Uhr GMT
• Noguchi-Rede der Bank of Japan um 1:30 Uhr GMT
• Deutschland GfK-Verbrauchervertrauen für Dezember 2025 um 7:00 Uhr GMT
• Cipollone, Mitglied der Europäischen Zentralbank, Rede um 8:30 Uhr GMT
• Geldpolitische Entwicklungen im Euroraum für Oktober 2025 um 9:00 Uhr GMT
• Verbrauchervertrauen im Euroraum für November 2025 um 10:00 Uhr GMT
• Konjunkturerwartungen für den Euroraum für November 2025 um 10:00 Uhr GMT
• Rede von Mitglied der Europäischen Zentralbank Guindos um 11:00 Uhr GMT
• Konten der geldpolitischen Sitzung der EZB um 12:30 Uhr GMT
• Kanada-Girokonto für den 30. September 2025 um 13:30 Uhr GMT
• Kanada Durchschnittlicher Wochenverdienst für September 2025 um 13:30 Uhr GMT
• US-Märkte wegen Thanksgiving Day geschlossen

Der Kalender für Donnerstag sieht angesichts des Thanksgiving-Feiertags in den USA außergewöhnlich dürftig aus, da die amerikanischen Märkte geschlossen sind und die Liquidität auf den globalen Märkten voraussichtlich gering ausfallen wird. Das wichtigste geplante Ereignis wird sein Die deutsche GfK-Verbrauchervertrauensstudie, Dies könnte Aufschluss darüber geben, ob sich die Stimmung der deutschen Haushalte nach Monaten wirtschaftlicher Schwäche stabilisiert. Der Daten zur monetären Entwicklung der Eurozone – einschließlich der Geldmenge M3 und der Kreditvergabe an Haushalte und Unternehmen– wird Hinweise auf die Kreditbedingungen geben, während die Stimmungsindikatoren der Union Aufschluss darüber geben könnten, ob das Vertrauen von Unternehmen und Verbrauchern angesichts der anhaltenden Wachstumsherausforderungen und erhöhten Finanzstabilitätsrisiken, auf die die EZB-Überprüfung am Mittwoch hingewiesen hat, stabil bleibt.

EZB-Sprecher Cipollone und Guindos könnten Aufmerksamkeit erregen, wenn sie auf die Warnungen des Financial Stability Review vor überhöhten Bewertungen und Anfälligkeiten für Staatsschulden eingehen, insbesondere nach der jüngsten Volatilität an den Anleihemärkten der Eurozone. Die Konten der geldpolitischen Sitzung der EZB Die Ergebnisse der vorherigen Zusammenkunft könnten auch Aufschluss über interne Diskussionen über das Tempo künftiger Zinssenkungen geben.

In Ermangelung hochrangiger Daten bleiben die Märkte empfindlich gegenüber überraschenden Nachrichtenentwicklungen, insbesondere im Zusammenhang mit den Handelsverhandlungen zwischen den USA und China nach den Kommentaren von Präsident Trump über Fortschritte bei einem Friedensabkommen mit der Ukraine oder neuen Kommentaren zur Nachfolge des Fed-Vorsitzenden, die sich auf die Zinssenkungserwartungen auswirken könnten. Die Kombination aus geringer Feiertagsliquidität und erhöhter Positionierung zum Monatsende könnte die Preisreaktionen auf unerwartete Schlagzeilen verstärken und die Sitzung am Donnerstag trotz des ruhigen Wirtschaftskalenders möglicherweise volatil machen.

Bleiben Sie frostig da draußen, Forex-Freunde, und vergessen Sie nicht, sich unsere anzusehen Forex-Korrelationsrechner wenn Sie planen, ein Risiko einzugehen!