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Der Herbsthaushalt, eine Aktualisierung der Finanzpolitik des Finanzministers, wurde heute (26. November) vorgelegt. Das Office for Budget Responsibility (OBR) hat in einer unerwarteten Wendung tatsächlich wichtige Details frühzeitig veröffentlicht. In der vollständigen Rede wurden jedoch Änderungen bei Steuern und Ausgaben hervorgehoben, die sich auf die Aktien auswirken werden. Meiner ersten Einschätzung nach ist hier eine Aktie, die sich gut entwickeln könnte, und eine, die unter den Veränderungen zu leiden haben könnte.
Sorgfältigeres Ausgeben
Eine Aktie, die sich gut entwickeln könnte, ist Unilever (LSE:ULVR). Der Grundnahrungsmittel Riese besitzt viele Haushaltsmarken, die wir alle wöchentlich kaufen. Im vergangenen Jahr ist der Aktienkurs um 3 % gefallen.
Im Haushalt sind Millionenbeträge für eine Lohnerhöhung aufgrund der Anhebung des Mindestlohns und des bundesweiten existenzsichernden Lohns vorgesehen. Darüber hinaus soll die Leistungsobergrenze für Personen mit mehr als zwei Kindern aufgehoben werden. Dadurch erhalten kinderreiche Familien mehr Geld für Sozialleistungen. Gleichzeitig wurden die Einkommensteuergrenzen eingefroren. Menschen zahlen also möglicherweise mehr Steuern, wenn ihr Gehalt sie in eine höhere Schwelle treibt.
Meiner Ansicht nach bedeutet dies, dass manche Menschen mehr verdienen, aber vorsichtiger damit umgehen, wie sie es ausgeben. Infolgedessen beobachte ich, dass Menschen den Kauf von Luxusprodukten einschränken und sich stattdessen den Grundnahrungsmitteln von Unilever zuwenden.
Der zugrunde liegende Umsatz des Unternehmens stieg im ersten Halbjahr 2025 um 3,4 %, was meiner Meinung nach zeigt, dass die Menschen im Vereinigten Königreich (und auf der ganzen Welt) bereits mehr für Unilever-Produkte ausgegeben haben, da sie das Gefühl hatten, dass die Finanzen knapper werden. Ich glaube, dass sich dieser Trend im kommenden Jahr verstärken wird.
Ein Risiko besteht darin, dass Europa nur 19 % davon ausmacht Gesamtumsatz. Selbst wenn also die britische Abteilung eine Outperformance erzielen sollte, ist sie möglicherweise nicht wirklich in der Lage, eine signifikante Verbesserung für die Gesamtgruppe herbeizuführen.
Sorge um Hausbauer
Ein Verlierer von all dem könnte sein Persimmon (LSE:PSN). Die Aktie von Hausbauern ist im letzten Jahr um 1 % gestiegen, verzeichnet heute aber den größten Rückgang in der Branche FTSE 100um 4 % gesunken.
Der Haushalt sah keine Verlängerung der Hypothekengarantie, keine Erleichterung bei der Stempelsteuer oder andere Steueranreize für Erstkäufer vor. Dies überraschte offensichtlich einige Anleger. Darüber hinaus müssen Eigentümer von Immobilien mit einem Wert von über 2 Mio. £ nun mit einem höheren jährlichen Zuschlag von 2,5.000 £ rechnen, der als „Villensteuer“ bezeichnet wird.
Infolgedessen könnten Hausbauer wie Persimmon eine geringere Nachfrage nach Immobilien verzeichnen. Angesichts der Änderungen bei der persönlichen Besteuerung könnten Menschen vorsichtiger sein, wenn es darum geht, bedeutende Verpflichtungen einzugehen, etwa den Kauf eines Hauses. Darüber hinaus könnte das Fehlen zusätzlicher Anreize zur Unterstützung des Immobilienmarkts dazu führen, dass mehr Menschen ihre Pläne auf Eis legen.
Natürlich werden manche Maßnahmen nicht sofort greifen. Beispielsweise beginnt die Immobiliensteuer im Jahr 2028. Persimmon verfügt über einen starken Auftragsbestand, sodass ein Rückgang der Nachfrage in absehbarer Zeit wahrscheinlich keine Auswirkungen auf die Finanzergebnisse haben wird. Tatsächlich stellte das Unternehmen in einem Handelsupdate Anfang dieses Monats einen Anstieg der Terminverkäufe um 15 % fest.
Letztendlich denke ich, dass die heutigen Nachrichten die Aktie trüben könnten.
