Der japanische Yen (JPY) hält an seinen Intraday-Gewinn während der asiatischen Sitzung am Montag fest, wie der Gouverneur der Bank of Japan (BoJ), Kazuo, kommentierte Ueda bekräftigte die Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung. Der Falke Ausblick hebt die Renditen japanischer Staatsanleihen (JGB) auf den höchsten Stand seit Jahren und verringert so die Zinsdifferenz zwischen Japan und anderen großen Volkswirtschaften. Zusammen mit der vorsichtigen Marktstimmung wird davon ausgegangen, dass dies den Status des JPY als sicheren Hafen untermauert.
Der US-Dollar (USD) hingegen fällt aufgrund der wachsenden Akzeptanz, dass der US-Dollar (USD) auf ein fast zweiwöchiges Tief Federal Reserve (Fed) wird die Kreditkosten in diesem Monat erneut senken. Dies trägt zum Rückgang des USD/JPY-Paares auf die Region 155,50-155,45 bei und spricht für weitere Verluste. Händler freuen sich nun auf die wichtigsten US-Makroveröffentlichungen dieser Woche, die zu Beginn eines neuen Monats geplant sind, beginnend mit dem ISM PMI für das verarbeitende Gewerbe später heute, für einen neuen Schwung.
Die Bullen des japanischen Yen behalten trotz unterschiedlicher BoJ- und Fed-Erwartungen die Kontrolle
- Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, bekräftigte am Montag, dass die Zentralbank weiterhin auf dem Weg sei, die Zinssätze weiter anzuheben, wenn sich die Preise und die Wirtschaft weiterhin wie erwartet entwickeln. Die Wahrscheinlichkeit, dass das Basisszenario der BoJ für Wachstum und Inflation verwirklicht werde, steige allmählich, fügte Ueda hinzu.
- Dies bestätigt die Marktwetten auf eine Zinserhöhungsmaßnahme der BoJ entweder im Dezember oder Januar und hebt die zinsempfindliche Rendite zweijähriger japanischer Staatsanleihen zum ersten Mal seit Juni 2008 auf 1 % an. Darüber hinaus steigt die Rendite 20-jähriger Staatsanleihen auf ein Niveau wie seit November 2020 nicht mehr und erhöht den niedriger verzinslichen japanischen Yen.
- Das japanische Finanzministerium berichtete heute, dass die Investitionsausgaben im Juli-September-Quartal im dritten Quartal in Folge um 2,9 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen seien. Dies stellt jedoch eine deutliche Verlangsamung gegenüber dem im Vorquartal verzeichneten Anstieg von 7,6 % dar, hat jedoch kaum Einfluss auf den JPY.
- Japans Composite PMI 2025 wurde für November auf 52,0 festgelegt, gegenüber 51,5 im Vormonat. Dies deutete auf ein bescheidenes Wachstum im gesamten Privatsektor hin, das auf eine Kombination aus einem langsameren Rückgang der Fabrikaktivität, die den fünften Monat in Folge schrumpfte, und einem anhaltenden Wachstum im Dienstleistungssektor zurückzuführen war.
- Unterdessen verspricht Japans Premierminister Sanae Takaichi, die Haushaltsführung fortzusetzen und dabei die Zinsentwicklung und andere Faktoren genau im Auge zu behalten. Zusammen mit der Verkaufsneigung des US-Dollars (USD) übt dies während der asiatischen Sitzung einen gewissen Abwärtsdruck auf das USD/JPY-Paar aus.
- Die jüngsten gemäßigten Äußerungen mehrerer Beamter der Federal Reserve ließen die Marktwetten auf eine weitere Zinssenkung im Dezember steigen. Dies wiederum drückt den USD-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Währungskorb abbildet, auf ein fast zweiwöchiges Tief und belastet das USD/JPY-Paar zusätzlich.
- Händler freuen sich nun auf die Veröffentlichung des US-amerikanischen ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, der später während der nordamerikanischen Sitzung für etwas Auftrieb sorgt. Darüber hinaus werden die wichtigen US-Makroveröffentlichungen dieser Woche, die zu Beginn eines neuen Monats geplant sind, eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung des USD und des USD/JPY-Paares spielen.
USD/JPY bleibt anfällig für einen Test der psychologischen Marke von 155,00
Die Bären warten nun auf einen nachhaltigen Durchbruch unter den Bereich von 155,40–155,35, der den 100-Perioden-Simple Moving Average (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart darstellt. In der Zwischenzeit haben die Oszillatoren auf dem besagten Chart an negativer Dynamik gewonnen, obwohl die technischen Indikatoren auf dem Tages-Chart immer noch im positiven Bereich bleiben. Dies wiederum deutet darauf hin, dass das USD/JPY-Paar eher eine angemessene Unterstützung in der Nähe der psychologischen Marke von 155,00 finden wird. Einige Folgeverkäufe werden jedoch einen Zusammenbruch bestätigen und die Voraussetzungen für eine Verlängerung eines eine Woche alten Abwärtstrends schaffen.
Auf der anderen Seite könnte jeder sinnvolle Erholungsversuch nun vor der runden Zahl von 156,00 auf eine unmittelbare Hürde stoßen. Eine anhaltende Stärke darüber hinaus könnte eine Short-Covering-Bewegung in Richtung der Region 156,65-156,70 auslösen, über der das USD/JPY-Paar die Marke von 157,00 zurückerobern könnte. Die Dynamik könnte sich weiter in Richtung der Zwischenhürde von 157,45-157,50 auf dem Weg zum Mehrmonatshoch ausweiten, das im November in der Nähe von 158,00 liegt.
Häufig gestellte Fragen zur Bank of Japan
Die Bank of Japan (BoJ) ist die japanische Zentralbank, die die Geldpolitik im Land festlegt. Ihr Auftrag besteht darin, Banknoten auszugeben und die Währungs- und Währungskontrolle durchzuführen, um die Preisstabilität zu gewährleisten, was ein Inflationsziel von etwa 2 % bedeutet.
Die Bank of Japan führte 2013 eine ultralockere Geldpolitik ein, um die Wirtschaft anzukurbeln und die Inflation in einem Umfeld niedriger Inflation anzukurbeln. Die Politik der Bank basiert auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE) oder dem Drucken von Banknoten zum Kauf von Vermögenswerten wie Staats- oder Unternehmensanleihen, um Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 verdoppelte die Bank ihre Strategie und lockerte ihre Politik weiter, indem sie zunächst Negativzinsen einführte und dann die Rendite ihrer 10-jährigen Staatsanleihen direkt kontrollierte. Im März 2024 hob die BoJ die Zinsen an und löste damit faktisch ihren ultralockeren geldpolitischen Kurs auf.
Die massiven Konjunkturmaßnahmen der Bank führten zu einer Abwertung des Yen gegenüber seinen wichtigsten Währungspartnern. Dieser Prozess verschärfte sich in den Jahren 2022 und 2023 aufgrund einer zunehmenden politischen Divergenz zwischen der Bank of Japan und anderen wichtigen Zentralbanken, die sich für eine starke Zinserhöhung entschieden, um die jahrzehntelange Inflation zu bekämpfen. Die Politik der BoJ führte zu einer Vergrößerung der Differenz zu anderen Währungen und drückte den Wert des Yen. Dieser Trend kehrte sich im Jahr 2024 teilweise um, als die BoJ beschloss, ihren ultralockeren politischen Kurs aufzugeben.
Ein schwächerer Yen und der Anstieg der globalen Energiepreise führten zu einem Anstieg der japanischen Inflation, die das 2 %-Ziel der BoJ übertraf. Auch die Aussicht auf steigende Gehälter im Land – ein wesentlicher Faktor für die Inflation – trug zu diesem Schritt bei.
