Die täglichen Krypto-Liquidationen haben sich in diesem Zyklus fast verdreifacht, da steigende offene Positionen und breitere Börsenaktivitäten einen stärker verschuldeten Markt befeuern.
Laut einer neuen Bericht Von Glassnode und Fasanara sind die durchschnittlichen täglichen Futures-Wipeouts von etwa 28 Millionen US-Dollar in Long-Positionen und 15 Millionen US-Dollar in Short-Positionen im letzten Zyklus auf 68 Millionen US-Dollar in Long- und 45 Millionen US-Dollar in Short-Positionen dieses Mal gestiegen.
Das war am deutlichsten am 10. Oktoberwährend der Reset-Forscher „Early Black Friday“ nannten. Während des Ausverkaufs wurden mehr als 640 Millionen US-Dollar pro Stunde an Long-Positionen als Bitcoin liquidiert (BTC) sank von 121.000 $ auf 102.000 $. Das Open Interest brach in weniger als 12 Stunden um 22 % von 49,5 Milliarden US-Dollar auf 38,8 Milliarden US-Dollar ein, was Glassnode als eines der schlimmsten Entschuldungsereignisse in der Geschichte von Bitcoin bezeichnete.
Die Futures-Aktivität hat stark zugenommen, wobei das offene Interesse auf einen Rekordwert von 67,9 Milliarden US-Dollar gestiegen ist. Auch die Handelsvolumina an den Terminmärkten sind stark gestiegen und erreichten Mitte Oktober einen Tagesumsatz von bis zu 68,9 Milliarden US-Dollar, wobei unbefristete Kontrakte mehr als 90 % der Aktivitäten ausmachten, heißt es in dem Bericht.
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Das Bitcoin-Spotvolumen verdoppelt sich
Laut Glassnode hat sich auch das Spot-Handelsvolumen von Bitcoin im Vergleich zum vorherigen Zyklus verdoppelt und ist auf einen Tagesbereich von 8 bis 22 Milliarden US-Dollar gestiegen. Während des Absturzes vom 10. Oktober stieg das stündliche Spotvolumen auf 7,3 Milliarden US-Dollar, mehr als das Dreifache der jüngsten Höchststände, da Händler einstiegen, um den Rückgang zu kaufen, anstatt den Markt zu verlassen.
Der Bericht behauptete dies seit US-Spot Exchange Traded Funds (ETFs) Seit der Einführung Anfang 2024 hat sich die Preisfindung von Bitcoin auf den Kassamarkt verlagert, während die Hebelwirkung zunehmend in Futures eingebaut wurde. Diese Verlagerung hat Kapital in wichtige Vermögenswerte gelenkt und dazu beigetragen, den Marktanteil von Bitcoin von 38,7 % Ende 2022 auf heute 58,3 % zu steigern.
Kapitalströme erzählen die gleiche Geschichte. Die monatlichen Zuflüsse in Bitcoin lagen zwischen 40 und 190 Milliarden US-Dollar, was die realisierte Kapitalisierung auf den Rekordwert von 1,1 Billionen US-Dollar steigerte und seit dem Zyklustief im Jahr 2022 mehr als 732 Milliarden US-Dollar in das Netzwerk einbrachte, mehr als alle vorherigen Zyklen zusammen.
„Dies unterstreicht ein stärker institutionell verankertes und strukturell ausgereifteres Marktumfeld“, sagte Glassnode.
Der aktuelle Marktzyklus umfasst den Zeitraum vom Markttief im November 2022 bis heute. Der alte Zyklus bezieht sich hauptsächlich auf das Marktverhalten während des Bullenmarktes 2021 bis zum Crash 2022.
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Bitcoin konkurriert mit Visa als Abwicklungsschiene
Der Bericht wies auch auf die Rolle von Bitcoin als Abwicklungsnetzwerk hin, das mittlerweile mit den größten Zahlungsschienen der Welt konkurriert. In den letzten 90 Tagen verarbeitete das Bitcoin-Netzwerk Überweisungen im Wert von 6,9 Billionen US-Dollar und übertraf damit das von Visa und Mastercard im gleichen Zeitraum abgewickelte Volumen.
Unterdessen verlagert sich das Angebot an Bitcoin zunehmend von den Handelsplätzen des Einzelhandels hin zu institutionellen Händen. Laut Glassnode werden derzeit etwa 6,7 Millionen BTC in ETFs, Unternehmensbilanzen sowie zentralisierten und dezentralen Treasurys gehalten. Seit Anfang 2024 haben allein ETFs etwa 1,5 Millionen BTC absorbiert, während die Guthaben zentralisiert wurden Der Austausch ist zurückgegangen.
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