Tether kauft jetzt mehr Gold als viele Zentralbanken – das bedeutet das

Wichtige Erkenntnisse

• Tether kaufte im dritten Quartal 2025 26 Tonnen Gold, eine größere vierteljährliche Akquisition als jede berichtende Zentralbank. Sein Gesamtbestand belief sich auf 116 Tonnen und zählt damit zu den 30 größten Goldbesitzern der Welt.

• Stablecoin-Emittenten, Staatsfonds, Konzerne und Technologiefirmen sind zunehmend auf den Goldmärkten aktiv. Dieser Trend markiert einen strukturellen Wandel in der globalen Nachfrage, die einst von den Zentralbanken dominiert wurde.

• Die Zentralbanken haben im dritten Quartal 2025 220 Tonnen Gold hinzugefügt, 28 % mehr als im zweiten Quartal. Länder wie Kasachstan, Brasilien, die Türkei und Guatemala erzielten trotz Rekordpreisen beachtliche Zuwächse.

• Während Zentralbanken Gold für die nationale Geldpolitik kaufen, stammen die Käufe von Tether aus Gewinnen und unterstützen die Diversifizierung, Widerstandsfähigkeit und Besicherung von USDT.

Das globale Finanzsystem erlebt derzeit eine Phase, in der nichtstaatliche Organisationen mit den Zentralbanken um den Aufbau von Goldreserven konkurrieren. Tether, der Emittent von Tether USDt (USDT) – Die größter Stablecoin der Welt – ist heute einer der größten Goldkäufer. In einem einzigen Quartal kaufte das Unternehmen mehr Gold als die meisten Zentralbanken im gleichen Zeitraum.

In diesem Artikel wird untersucht, wie ein Unternehmen den Zentralbanken beim Kauf von Gold für seine Reserven voraus war, und es werden unabhängige Bestätigungen des Kaufs erörtert. Es untersucht auch den Anstieg nichtstaatlicher Goldkäufer und was die Goldkäufe von Tether nicht bedeuten.

Ein privates Unternehmen, das die Zentralbanken beim Goldkauf übertrifft

Im dritten Quartal 2025 erweiterte Tether seine Bestände um 26 Tonnen Gold. Entsprechend Analysten Bei Jefferies machte dies Tether zum größten Einzelkäufer von Gold in diesem Quartal, größer als die kombinierten Käufe aller berichtenden Zentralbanken.

Bis Ende September 2025 beliefen sich die gesamten gemeldeten Goldbestände von Tether auf etwa 116 Tonnen. Würde Tether neben Ländern auf der offiziellen Goldreservenliste des Internationalen Währungsfonds (IWF) aufgeführt, würde dies Tether zu den 30 größten Goldreserven weltweit zählen, vor Ländern wie Griechenland, Katar und Australien.

Laut einer Analyse der Investmentbank Jefferies übertraf der 26-Tonnen-Kauf von Tether im dritten Quartal 2025 die offiziellen Goldkäufe vieler mittelgroßer Zentralbanken im gleichen Zeitraum. Dies spiegelt einen breiteren Trend wider.

Große private Akteure, darunter Stablecoin-Emittenten, Staatsfonds und multinationale Konzerne, werden zu bedeutenden Teilnehmern auf Märkten, die einst von Regierungen dominiert wurden. Untersuchungen des World Gold Council haben dies ebenfalls getan spitz zur steigenden nichtstaatlichen Nachfrage nach Gold.

Tether-CEO Paolo Ardoino sagte zu X: „Während die Welt immer dunkler wird, wird Tether weiterhin einen Teil seiner Gewinne in sichere Vermögenswerte wie Bitcoin, Gold und Land investieren.“ Das Unternehmen hat betont, dass diese Goldkäufe aus Gewinnen getätigt werden und nicht aus Kundenreserven, die USDT decken. Darin heißt es, dass die Diversifizierung in Sachwerte die langfristige Widerstandsfähigkeit stärkt.

Unabhängige Bescheinigungen: Die verifizierten Goldaufschlüsselungen

Tether veröffentlicht vierteljährlich unabhängige Bescheinigungen großer Wirtschaftsprüfungsgesellschaften. Diese Berichte geben Einblick in die Reserven des Unternehmens:

• Zum 30. September 2025 machen Gold und Edelmetalle etwa aus 7 % der gesamten konsolidierten Reserven von Tether.

• Diese Zahl umfasst sowohl goldgedecktes USDT als auch Gold, das Tether Gold zugewiesen wurde (XAUT), das tokenisierte Goldprodukt von Tether.

• XAUT hat einen Marktwert von rund 1,6 Milliarden US-Dollar, was weniger als 12 Tonnen Gold entspricht.

• Mehr als 100 Tonnen des gemeldeten Goldes sind nicht an XAUT gebunden und sind Teil der umfassenderen Unternehmensreserven und Investitionen von Tether.

Wussten Sie? Der USDT von Tether war der erste Stablecoin, der eine Marktkapitalisierung von 100 Milliarden US-Dollar erreichte, eine bemerkenswerte Entwicklung im digitalen Finanzwesen. Aufgrund seiner Größe kann es als wichtige Liquiditätsschicht fungieren Krypto-Börsendezentrale Finanzplattformen und globale Überweisungsrouten.

Wie Tether im Vergleich zu Zentralbanken abschneidet

Der WGC-Bericht „Gold Demand Trends – Q3 2025“ zeigt, dass die Zentralbanken weltweit im dritten Quartal 2025 netto 220 Tonnen Gold hinzugefügt haben 28 % höher als der Q2-Wert und 6 % mehr als der Fünfjahres-Quartalsdurchschnitt.

Im Jahr 2025 stieg der Goldpreis seit Jahresbeginn um etwa 50 %. Rekordhohe Preise schränkten wahrscheinlich den Umfang der Erstkäufe ein. Der erneute Anstieg der Zentralbanknachfrage im letzten Quartal deutet jedoch darauf hin, dass diese Institutionen weiterhin strategisch Gold hinzufügen. Dies tun sie trotz deutlich höherer Preise.

Um Ihnen den Vergleich des Goldkaufs von Tether im dritten Quartal 2025 zu erleichtern, finden Sie hier Informationen zu ähnlichen Aktivitäten der Zentralbanken:

• Die Nationalbank von Kasachstan war im Quartal der bedeutendste Käufer und erhöhte ihre Goldreserven um 18 Tonnen auf insgesamt 324 Tonnen.

• Die brasilianische Zentralbank, die ihren ersten Goldkauf seit Juli 2021 tätigte, meldete im September 2025 einen Anstieg ihrer Goldreserven um 15 Tonnen, wodurch sich ihr Gesamtgoldbestand auf 145 Tonnen erhöhte.

• Die türkische Zentralbank setzte ihre kontinuierliche Goldakkumulation fort, wobei ihre offiziellen Goldreserven der Zentralbank und des Finanzministeriums im dritten Quartal um sieben Tonnen auf 641 Tonnen anstiegen.

• Die Bank von Guatemala erhöhte ihre Goldreserven im Laufe des Quartals um sechs Tonnen, was einem beachtlichen Anstieg von 91 % entspricht. Die Bank verfügt nun über insgesamt 13 Tonnen Gold, was 5 % ihrer Gesamtreserven ausmacht.

Bei solchen Vergleichen ist es wichtig zu bedenken, dass die Zentralbanken beim Goldkauf unterschiedliche Ziele verfolgen.

Zentralbanken erwerben Gold im Rahmen ihrer nationalen Währungsstrategie, während Tether Gold als Teil seiner Unternehmensreserven hält. Das erworbene Gold dient als Sicherheit für seinen Stablecoin und als Taktik zur Vermögensdiversifizierung.

Wussten Sie? USDT ist nicht an ein Netzwerk gebunden. Es wird auf mehr als 15 Blockchains eingesetzt, darunter EthereumTron, Solana, Polygon und Avalanche.

Der Aufstieg nichtstaatlicher Goldkäufer

Vor dem Aufstieg nichtstaatlicher Goldkäufer wie Tether wurde die Nachfrage nach Gold hauptsächlich von Zentralbanken, der Schmuckbranche und Rohstoffinvestoren angetrieben. In den letzten Jahren kam jedoch ein wachsender Anteil der Goldkäufe von privaten Institutionen, Staatsfonds, Stablecoin-Emittenten und Unternehmensfinanzen.

Diese Verschiebung wird durch geopolitische Unsicherheit und Schwankungen der Währungswerte vorangetrieben. Vor allem Stablecoin-Emittenten sind zu bedeutenden Teilnehmern geworden. Sie erwerben Gold in Mengen, die einst mit mittelgroßen nationalen Zentralbanken in Verbindung gebracht wurden.

Auch große Technologieunternehmen und Investmentfonds nehmen im Rahmen umfassenderer Strategien Gold in ihre Portfolios auf.

Durch die rasche Ausweitung nichtstaatlicher Goldkäufer machen sie einen spürbaren Teil der gesamten Goldnachfrage aus. Sie bilden mittlerweile ein stetig wachsendes Segment, das das Muster der weltweiten Goldnachfrage verändert.

Wussten Sie? Tether wird vierteljährlich einer unabhängigen Reservebescheinigung durch eine weltweit führende Wirtschaftsprüfungsgesellschaft unterzogen. In diesen Berichten werden die Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, die Zusammensetzung der Reserven und das Engagement überprüft.

Worauf der Goldkauf von Tether nicht schließen lässt

Um Missverständnissen vorzubeugen, ist es wichtig, sich darüber im Klaren zu sein, was diese Goldanhäufung nicht bedeutet:

• Es deutet weder auf Liquiditätsprobleme noch auf eine drohende Insolvenz hin. Unabhängige Bescheinigungen bestätigen den Zusammenhang zwischen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten. Ein privates Unternehmen, das Gold kauft, weist für sich genommen nicht auf finanzielle Schwierigkeiten hin, es sei denn, das Unternehmen macht solche Bedenken offen.

• Es deutet nicht auf bevorstehende Bewegungen des Goldpreises hin. Der Kauf von Gold durch einen nichtstaatlichen Akteur impliziert keine Marktprognose oder Richtungsansicht.

• Bei der Arbeitsweise der Zentralbanken handelt es sich nicht um eine geldpolitische Entscheidung. Private Unternehmen verwalten ihre Reserven nach unterschiedlichen Zielen und Regeln, und ihre Goldbestände dienen eher Unternehmens- und Betriebszwecken als der nationalen Geldpolitik.

Dies trägt dazu bei, den Goldkauf von Tether in den richtigen Kontext zu stellen und unterstützt ein besseres Verständnis dessen, was dieser Schritt bedeutet.