Laut Analyst ist der Verkauf von gedeckten Calls durch Bitcoin-OGs die Quelle des Seitwärtsmarktes

Langfristiger Bitcoin (BTC) Wale, die Covered Calls verkaufen, eine Strategie des Verkaufs von Call-Optionen, die dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung geben, einen Vermögenswert in der Zukunft zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen, im Gegenzug dafür, dass der Verkäufer eine Prämie kassiert, unterdrücken laut Marktanalyst Jeff Park die Spot-BTC-Preise.

Große, langfristige BTC-Inhaber, auch bekannt als „Wale“ oder „OGs“, üben durch diese Covered-Call-Strategie einen unverhältnismäßig großen Druck auf der Verkaufsseite aus, teilweise weil die Market Maker auf der anderen Seite stehen und die Covered Calls kaufen, Park sagte.

Dies bedeutet, dass die Market Maker ihr Risiko für den Kauf der Calls durch den Verkauf von Spot-BTC absichern müssen, was trotz der starken Nachfrage seitens traditioneller Exchange Traded Funds (ETF)-Investoren die Marktpreise nach unten drückt.

Da die zur Zeichnung der Optionen verwendeten BTC schon seit langem gehalten werden und keine neue Nachfrage oder neue Liquidität darstellen, wirken die Calls insgesamt als Abwärtsdruck auf die Preise. Park sagte:

„Wenn Sie bereits über den Bitcoin-Bestand verfügen, den Sie seit mehr als 10 Jahren haben, und gegen den Sie Calls verkaufen, ist es nur der Call-Verkauf, der dem Markt neues Delta hinzufügt – und diese Richtung ist negativ – Sie sind ein Nettoverkäufer von Delta, wenn Sie Calls verkaufen.“

Die Analyse kam zu dem Schluss, dass der Preis von Bitcoin unverändert bleibt gesteuert durch den Optionsmarkt und dass die Preisentwicklung unruhig bleiben wird, solange Wale weiterhin kurzfristige Gewinne aus ihrem Bitcoin-Vorrat ziehen, indem sie gedeckte Calls verkaufen.