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Der FTSE 250 ist die Heimat einiger wirklich atemberaubender Dividendenrenditen. Eines der spektakulärsten Projekte stammt von einem auf Schwellenländerfonds spezialisierten Fondsmanager Ashmore-Gruppe (LSE: ASHM). Heute beträgt die Rendite 10,22 %.
Bei diesem Tempo könnte sich das Geld eines Anlegers in weniger als acht Jahren verdoppeln, selbst wenn die Aktien überhaupt nicht steigen. Stellen Sie sich vor, Anleger hätten obendrein noch einen Aktienkursanstieg! Aber ist das wahrscheinlich?
Die Aktien der Ashmore Group kämpfen
Erfahrene Anleger wissen, dass sie vorsichtig vorgehen müssen ultrahohe Erträge. Ich glaube nicht, dass viele Vorstände das Ziel haben, jedes Jahr 10 % ihres Kapitalwerts aufzuteilen. Es passiert eher zufällig.
Typischerweise geschieht dies, wenn eine Aktie fällt, während die Dividende entweder gehalten oder erhöht wird. Das ist es, was hier passiert ist, und das schon seit vielen Jahren.
Im Jahr 2015 zahlte Ashmore eine Dividende pro Aktie von 16,65 Pence. Die Auszahlungen wurden bis 2020 auf diesem Niveau eingefroren und dann leicht auf 16,9 Pence erhöht. Und es ist seit fünf Jahren wieder eingefroren. Im gleichen Zeitraum fielen die Aktien um 60 %.
Tatsächlich dauert der Kursrückgang der Ashore-Aktie schon viel länger an. Die Aktien werden nun auf ähnlichen Niveaus gehandelt wie im April 2009, kurz nach der Finanzkrise.
Ashmore war in den glorreichen Tagen des Schwellenländerbooms im Trend, als Anleger nicht genug von Brasilien, Russland, Indien und China, zusammen bekannt als BRICS, bekommen konnten. Anschließend gerieten die Schwellenmärkte in einen Abschwung, was den Aktienkurs von Ashmore mit sich brachte, da sich das Interesse der Anleger anderswo verlagerte, vor allem auf US-Technologieaktien.
Massive Dividendeneinnahmen
Die Schwellenländer haben plötzlich wieder Zeit. Zahlen von Fidelity zeigen, dass dies mit einem Plus von 25 % der erfolgreichste Anlagesektor des Jahres ist. Dennoch stieg der Kurs der Ashmore-Aktie in diesem Jahr nur um 2,5 %.
Das hat man nicht dramatisch ausgenutzt zyklischer Schwung zu seinen Gunsten. Die Gesamtjahresergebnisse zum 30. Juni zeigten einen Rückgang des bereinigten EBITDA-Gewinns um 33 % auf 52,5 Mio. £, wobei die leistungsabhängigen Gebühren zurückgingen.
Die am 14. Oktober veröffentlichten Ergebnisse für das erste Quartal zeigten einen Anstieg des verwalteten Vermögens um 2 % auf 48,7 Milliarden US-Dollar und einen Rückgang bei den Rücknahmen. Der Vorstand geht davon aus, dass er gut aufgestellt ist, um die Verlagerung der Allokationen von den USA in Schwellenländer und anderswo zu nutzen. Leider hat es immer noch nicht viel zum Aktienkurs beigetragen.
Vielleicht dauert es eine Weile, bis die guten Nachrichten bei den Anlegern ankommen? Angesichts des niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnisses von 13,5 könnte Ashmore ein Schnäppchen für mutige Anleger sein. Wenn wir uns dieser Dividende sicher sein könnten, wäre ich selbst in Versuchung. Aber ich bin mir nicht sicher. Im vergangenen Jahr sank die Deckung auf 0,7. Das Management hat sogar Vermögenswerte verkauft, um die Kosten zu decken.
Es besteht die Möglichkeit, dass Ashmore die Welle der Schwellenländer mitbekommt. Aber ich denke, dass die Wahrscheinlichkeit einer Dividendenkürzung zu hoch ist, um den Kauf der Aktie heute in Betracht zu ziehen. Es gibt viel sicherere Möglichkeiten, mit FTSE-Aktien ein riesiges Einkommen zu erzielen, und ich werde diese stattdessen weiterhin erkunden.
