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Ab dem 17. Dezember ist die FTSE 100 ist im bisherigen Jahresverlauf um 19 % gestiegen. Der Londoner Leitindex hat Anleger auch ohne Berücksichtigung einiger weltbester Dividenden reichlich belohnt.
Könnte der eher defensiv eingestellte Footsie angesichts der Vorsicht der Anleger angesichts überzogener Bewertungen im Technologie- und KI-Bereich auch ein großartiges Jahr 2026 erleben?
Kommt ein Absturz?
Es besteht die Möglichkeit, dass das nächste Jahr von einem berühmten Börsencrash geprägt sein wird. Warum? Denn der Hype um KI grenzt an die Art von Hysterie, die man zuletzt in der Dotcom-Blase gesehen hat.
Neue große Sprachmodelle wie ChatGPT oder Gemini sind zwar beeindruckend, liefern aber noch nicht das Wirtschaftswachstum, das manche vorhersagen.
Eine bemerkenswerte Studie des MIT ergab, dass 95 % der Initiativen keinen Return on Investment erzielten. Mit anderen Worten: Nur eines von 20 Unternehmen hat einen Weg gefunden, mithilfe von KI Gewinne zu erzielen. Das hört sich für mich ziemlich schlimm an.
Warum ist das ein Problem? Weil große Technologieunternehmen Hunderte von Milliarden ausgeben, um den Markt zu erobern. Das ist eine gefährliche Summe, die man für Rechenzentren, Ingenieure und dergleichen ausgeben kann, wenn am Ende kein Topf voll Gold dabei ist.
Das sage auch nicht nur ich. Der Chef der Bank of England, Andrew Bailey, hat mit der Presse über seine Sorgen gesprochen. Legendärer Investor Warren Buffett hat eine rekordverdächtige Liquiditätsposition aufgebaut.
Sogar der CEO von OpenAI, Sam Altman, der Mann im Herzen der künstlichen Intelligenz, sagte: „Gibt es eine Blase? Meine Meinung ist ja.“
Sicherheit
Aufgrund des relativen Mangels an Technologie- und KI-Unternehmen im FTSE 100 könnte der Index vor einer Korrektur oder einem Absturz geschützt sein. Tatsächlich könnte der Index eine Outperformance erzielen, wenn die Anleger auf der Suche nach Sicherheit anfangen, in den Index einzusteigen.
Es ist bezeichnend, dass die FTSE 100 meldet einige seiner besten Tage, wenn es auf der anderen Seite des Atlantiks zu Marktunruhen kommt. Am 15. Dezember fiel der S&P 500 aufgrund von KI-Sorgen, während der Footsie einen seiner besten Tage des Jahres erlebte.
Sollte es tatsächlich zu einem Absturz kommen, könnten sich einige der günstigen FTSE 100-Aktien als hervorragende Investitionen erweisen. Eine Aktie, die mir in letzter Zeit aufgefallen ist, ist JD Sports (LSE: JDS) und es könnte eine Überlegung wert sein. Der Sportbekleidungshändler hat 60 % an Wert verloren. Die Aktien wechseln jetzt für nur 83 Pence den Besitzer.
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie ist auf 8,4 gesunken. Das ist einer der niedrigsten Werte im FTSE 100 und weniger als die Hälfte des Durchschnitts. Dies könnte ein Signal dafür sein, dass dies ein supergünstiger Tiefpunkt für ein Unternehmen ist, das zu den größten Sportbekleidungshändlern weltweit gehört.
Was die negativen Aspekte betrifft, hängen die Aussichten des Unternehmens größtenteils von sich ändernden Trends ab. Einer der Gründe für den bisherigen Erfolg war tatsächlich der Aufstieg des Athleisure-Sports. Sollten die Leute aufhören, Turnschuhe und Jogginghosen zu tragen, als wären sie aus der Mode gekommen, dann könnte die Aktie noch mehr aus der Mode geraten, als sie es ohnehin schon getan hat.
Das letzte Wort? Es gibt keine Garantie dafür, dass es im nächsten Jahr zu einem Börsencrash kommt, egal ob KI-bedingt oder anderweitig. Aber der Kauf unterbewerteter Aktien bei Tiefstständen wird immer eine erfolgreiche Strategie sein. Ich würde sagen, dass JD Sports für den richtigen Investor einen Blick wert sein könnte.
