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Tesco (LSE: TSCO) Aktien sind in den letzten fünf Jahren um 54 % gestiegen. Aber der Wert von damals investierten 5.000 £ wäre deutlich höher als die impliziten 7.700 £. Und das alles wegen der Dividenden.
Ein Anleger, der Ende Dezember 2020 so viel Geld eingezahlt hat, könnte nun einen Pot im Wert von 9.600 £ vor sich haben. Warum so viel?
Bereits im Februar 2021 zahlte Tesco eine satte Sonderdividende von 50,93 Pence pro Aktie. Es stammte aus den Mitteln, die durch die Veräußerung der Unternehmensaktivitäten in Malaysia und Thailand gesammelt wurden, und beendete damit eine turbulente Zeit, in der versucht wurde, in den boomenden südostasiatischen Einzelhandel einzusteigen.
Der Aktienkurs fiel daraufhin damals, aber das hatte offensichtlich einen guten Grund. Und das unterstreicht eine gute Lektion. Wer nur verkauft hat, weil der Preis um ein bestimmtes Maß gesunken ist, hätte das Gesamtbild übersehen.
Ich sage, Tesco hat genau das Richtige getan. Die Expansion ins Ausland war riskant und sah sich der Konkurrenz durch Einheimische ausgesetzt, die ihre Märkte besser kannten. Brauchen wir wirklich, dass der größte Lebensmittelverkäufer Großbritanniens das Risiko eingeht, sich in schwierige Märkte vorzuwagen, in denen er keinen Wettbewerbsvorteil hat? Das glaube ich nicht.
Jährliche Auszahlungen
Diese Sonderdividende steigerte die Dividende jährliche Dividende in den Jahren danach, um den Aktionären 109 Pence pro Aktie in bar zur Verfügung zu stellen. Und es reicht aus, um unserem 5.000-Pfund-Investor zusätzliche 1.900 Pfund zu geben.
Das ist eine Gesamtrendite von 92 % in fünf Jahren durch die Investition in ein so langweiliges Unternehmen. Wenn es im Vereinigten Königreich wohl das Beste seiner Branche ist, kann es wirklich gut bezahlt werden. Oh, ich hätte es fast vergessen, dass Aktionäre, die ihr gesamtes Dividendengeld in neue Tesco-Aktien zurückgesteckt hätten, ihre Gesamtinvestition heute mehr als verdoppelt hätten.
Wer braucht schon Aufregung, wenn wir langweilige Cash-Cows wie Tesco haben können?
Die nächsten fünf Jahre?
Das sagt nicht viel über die Zukunft aus. Und Tesco sieht sich wieder einigen altbekannten Bedrohungen gegenüber. Den neuesten Kantar-Daten zufolge hat der britische Marktanteil 28,3 % erreicht. Aber es sieht so aus, als ob es dort stecken bleiben könnte. Und nachdem Billiganbieter wie Lidl und Aldi einige Jahre lang etwas aus der Wettbewerbsszene verschwunden sind, tragen sie erneut dazu bei, die Gewinnmargen zu schmälern.
Zum Zeitpunkt der Zwischenergebnisse im Oktober meldete Tesco einen bereinigten Wert Betriebsgewinn Steigerung um lediglich 1,5 %. Das entspricht nicht einmal der Inflation, obwohl der Umsatz um 5,1 % stieg. Der gesetzliche Betriebsgewinn ging um 0,6 % zurück. Die Margen werden eindeutig durch Lieferkosten und Wettbewerb unter Druck gesetzt.
Dennoch gehen die Prognosen davon aus, dass die Gewinne in den nächsten Jahren steigen werden. Und Analysten erwarten, dass die wichtige Dividende weiter steigt. Und die Mehrheit von ihnen hat Tesco als Kaufoption.
Fazit
Also ja, Tesco wird in den nächsten fünf Jahren genau wie in den letzten fünf Jahren vor Hürden stehen. Aber es hat diese überwunden, und ich sehe eine gute Chance, dass dies auch weiterhin der Fall sein wird. Ist es eine Aktie, die man in Betracht ziehen sollte? Als britischer Marktführer in einem wichtigen Sektor denke ich, dass dies der Fall sein muss.
