Der US-Dollar erlebte am Donnerstag einen überwiegend unruhigen und gemischten Handel und verzeichnete während der asiatischen Handelszeiten eine leicht zinsbullische Tendenz, bevor er während der Handelszeiten in London und in den USA deutlich nachgab und letztendlich als Nettoverlierer gegenüber den meisten Hauptwährungen abschloss.
Während der asiatischen Sitzung handelte der Dollar mit einer wohl per saldo zinsbullischen Tendenz, was möglicherweise auf eine vorsichtige Positionierung vor dem umfangreichen Kalender des Tages mit Zentralbankentscheidungen und US-Inflationsdaten zurückzuführen ist. Die stärker als erwartet ausgefallenen BIP-Daten Neuseelands (1,1 % im Vorquartal gegenüber 0,8 % prognostiziert) boten dem Kiwi frühzeitig Unterstützung, obwohl die Märkte angesichts des nach wie vor schwachen Konsums der privaten Haushalte nicht von der Dauerhaftigkeit der Erholung überzeugt zu sein schienen.
Die Londoner Sitzung markierte den ersten klaren Richtungswechsel, wobei der Dollar in den frühen europäischen Handelsstunden kurzzeitig netto höher handelte, bevor er vor der Eröffnung in den USA nachgab. Diese anfängliche Stärke könnte auf Positionierungsanpassungen nach der Zinsentscheidung der Bank of England um 7:00 Uhr ET zurückzuführen sein, die zu einer erwarteten Senkung um 25 Basispunkte führte, aber auch eine deutlich restriktivere Stellungnahme von Gouverneur Bailey über „begrenzteren Spielraum“ für künftige Senkungen enthielt. Dieses Dollarangebot erwies sich jedoch als nur von kurzer Dauer, da die Händler wahrscheinlich damit begannen, sich auf die bevorstehende Veröffentlichung des US-VPI vorzubereiten, wobei der Greenback bis zu den Daten um 8:30 Uhr ET stetig schwächelte.
Die US-Sitzung brachte den entscheidendsten Schritt, wobei der Dollar unmittelbar nach den Inflationsdaten um 8:30 Uhr ET netto bärisch und unruhig wurde. Der Kern-VPI liegt bei 2,6 % im Jahresvergleich – deutlich unter dem Konsens von 3,0 % und dem langsamsten Tempo seit Anfang 2021– löste heftige Dollarverkäufe aus, die offenbar die erheblichen Bedenken der Ökonomen hinsichtlich der Datenqualität überwogen. Der Schritt spiegelte wahrscheinlich wider, dass Händler sich eher auf die Richtungsauswirkungen auf die Fed-Politik konzentrierten als auf die Verlässlichkeit der konkreten Zahlen, wobei die Zinssenkungserwartungen der Fed für 2026 deutlich anstiegen, obwohl Fed-Chef Powell warnte, dass die Daten durch den Regierungsstillstand „verzerrt“ werden könnten.
Die Schwäche des Dollars hielt den ganzen Nachmittag über an, möglicherweise aufgrund von Signalen der europäischen Zentralbanken, dass ihre Zinssenkungszyklen wahrscheinlich vorbei sind. Die Entscheidung der EZB, die Zinsen bei 2,0 % zu belassen, ging mit Berichten einher, dass die Beamten den Zinssenkungszyklus als wahrscheinlich abgeschlossen ansehen, während Bailey von der BOE warnte, dass künftige Zinssenkungen „fein ausbalanciert“ sein werden, wenn sie sich neutral nähern.
Kommende potenzielle Katalysatoren im Wirtschaftskalender
- Neuseeländische Handelsbilanz für November 2025 um 21:45 Uhr GMT
- Wachstumsrate des japanischen Verbraucherpreisindex für November 2025 um 23:30 Uhr GMT
- Neuseeländisches ANZ-Geschäftsklima für Dezember 2025 um 00:00 Uhr GMT
- Britisches GfK-Verbrauchervertrauen für Dezember 2025 um 00:01 Uhr GMT
- Kredit für den australischen Privat- und Wohnungssektor für November 2025 um 00:30 Uhr GMT
- Kreditkartenausgaben in Neuseeland für November 2025 um 2:00 Uhr GMT
- Rede von BOJ-Gouverneur Ueda um 2:30 Uhr GMT
- Zinsentscheidung der Bank of Japan für den 19. Dezember 2025 um 3:00 Uhr GMT
- Australische Rohstoffpreise für Dezember 2025 um 5:30 Uhr GMT
- Deutschland PPI für November 2025 um 7:00 Uhr GMT
- Deutschland GfK Verbrauchervertrauen für Januar 2026 um 7:00 Uhr GMT
- Einzelhandelsumsätze im Vereinigten Königreich für November 2025 um 7:00 Uhr GMT
- UK CBI Distributive Trades für Dezember 2025 um 11:00 Uhr GMT
- CANACA EINZELHANDELSAUSKÜNFTE PREL FEL FEL 2025 UM 13:30 Uhr GMT
- Preisindex für neue Immobilien in Kanada für November 2025 um 13:30 Uhr GMT
- Flash zum Verbrauchervertrauen im Euroraum für Dezember 2025 um 15:00 Uhr GMT
- US-Verkäufe bestehender Häuser für November 2025 um 15:00 Uhr GMT
- UoM US-Verbraucherstimmungsindex für Dezember 2025 um 15:00 Uhr GMT
- Euroraum-EZB-Lane-Rede um 15:10 Uhr GMT
Der Freitagskalender wird dominiert von Die mit Spannung erwartete geldpolitische Entscheidung der Bank of Japan um 3:00 Uhr GMTwo die Märkte angesichts der jüngsten Yen-Schwäche und der hartnäckigen japanischen Inflation nach Signalen für den Zeitpunkt künftiger Zinserhöhungen Ausschau halten.
Einzelhandelsumsätze im Vereinigten Königreich um 7:00 Uhr GMT werden entscheidende Einblicke in die Widerstandsfähigkeit der Verbraucher nach der Zinssenkung der BOE am Donnerstag und dem vorsichtigen Ausblick von Gouverneur Bailey gegeben, wobei schwache Zahlen möglicherweise die Besorgnis über eine wirtschaftliche Stagnation verstärken.
Während der US-Sitzung wurde die Umfrage zur Verbraucherstimmung der University of Michigan Sollte es zu einer wesentlichen Verschiebung der Inflationserwartungen kommen, könnte dies zu Volatilität führen. Allerdings könnten Händler nach den verzerrten VPI-Daten vom Donnerstag größeres Gewicht auf den Anfang Januar fälligen Dezemberwert legen, um ein klareres Bild des zugrunde liegenden Preisdrucks im Jahr 2026 zu erhalten.
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