Es ist Quadruple Witching Friday – diese seltene vierteljährliche Veranstaltung, bei der Kontrakte für vier verschiedene Arten von Wertpapieren gleichzeitig auslaufen:
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Indexoptionen
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Einzelaktienoptionen
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Index-Futures
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Index-Futures-Optionen
Nach Angaben von Goldman Sachs läuft heute ein fiktives Optionsengagement in Höhe von unglaublichen 7,1 Billionen US-Dollar aus. Um Ihnen eine Vorstellung von der schieren Größe zu geben: Das stellt ein fiktives Engagement dar, das etwa 10,2 % der gesamten Marktkapitalisierung des Russell 3000 entspricht.
Aufgeschlüsselt sind darin etwa 5 Billionen US-Dollar enthalten, die an den S&P 500 gebunden sind, und weitere 880 Milliarden US-Dollar, die an einzelne Aktien gebunden sind.
Warum ist der heutige Tag so schwer? Die Fälligkeiten im Dezember sind in der Regel ohnehin die größten des Jahres, da sowohl Fonds als auch Einzelhändler versuchen, ihre Positionen zu schließen und die Gewinn- und Verlustrechnung abzuschließen, bevor die Bücher schließen. Dezember-Optionen ziehen auch die großen jährlichen Absicherungen nach sich, aber selbst für Dezember-Verhältnisse stellt diese Option alle bisherigen Rekorde in den Schatten.
Was die Preisentwicklung anbelangt, so geraten große Optionsabläufe in der Regel in die Schlagzeilen, als würden sie die Volatilität anheizen, aber aufgrund der Delta-Absicherung bremsen sie letztendlich die Volatilität. Die S&P 500-Futures stiegen zuletzt um 6 Punkte oder 0,1 %.
Optionen neigen dazu, sich um große runde Zahlen zu konzentrieren, und da die S&P 500-Futures bei 6785 liegen, wird 6800 das Hauptkampffeld sein. Wenn wir dort ankommen, könnten wir sehen, wie der Markt dort feststeckt. Gleichzeitig werde ich die Preisentwicklung einzelner Mag7-Namen beobachten, falls wir dort stecken bleiben, da Fonds die Liquidität für Ausstiege nutzen könnten.
Es gibt eine weit verbreitete Meinung, dass die Mega-Cap-Namen im nächsten Jahr einige Verkäufe erleben werden, da das KI-Narrativ in Frage gestellt wird und die Rentabilität neu priorisiert wird. Wenn wir also ein starkes Dumping von Nvidia beobachten, während sich der Rest des Marktes stabilisiert, könnte das ein Hinweis sein.
