Ein Screenshot, der Fundstrat Research zugeschrieben wird, löst eine Debatte darüber aus, ob Tom Lees Unternehmen eine starke Korrektur der Kryptomärkte im ersten Halbjahr 2026 prognostiziert – trotz Lees jüngster öffentlicher Aufwärtsstimmung gegenüber Ethereum.
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Fundstrats bärischer Call vs. Tom Lees Bullenfall
Das Dokument stammt von Sean Farrell, dem Leiter der Digital Asset Strategy bei Fundstrat, und enthält ein Basisszenario, das einen „erheblichen Drawdown im ersten Halbjahr 2026“ fordert, mit Zielspannen für Bitcoin bei 60.000 bis 65.000 US-Dollar, Ether bei 1.800 bis 2.000 US-Dollar und Solana bei 50 bis 75 US-Dollar. In der Notiz heißt es weiter, dass diese Niveaus „attraktive Gelegenheiten bis zum Jahresende“ darstellen würden und dass, wenn die Ansicht falsch ist, es immer noch vorzuziehen ist, „Verteidigung zu spielen“, bis sich die Stärke bestätigt.
Der ETH-Bereich hat das Marktgeschwätz ausgelöst. Ether wird um die 3.000-Dollar-Marke gehandelt, was 1.800 Dollar zum echten Abwärtsszenario macht, wenn man es für bare Münze nimmt.
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Die Kontroverse, so wie sie ist, ergibt sich aus der Nähe zu Lees eigenen Botschaften. Auf der Binance Blockchain Week sagte Lee, dass Ethereum bei rund 3.000 US-Dollar „stark unterbewertet“ sei, eine Haltung, die sich ganz anders liest als ein Forschungsrahmen, der explizit eine mögliche Bewegung in die hohen 1.000 US-Dollar-Marke abbildet. In den letzten Wochen teilte Lee sogar öffentlich seine Vorhersagen über die ETH mit könnte nächstes Jahr 20.000 US-Dollar und 62.000 US-Dollar erreichen in den nächsten Jahren.
Farrell antwortete am 20. Dezember direkt auf Er sagte, das Unternehmen beschäftige mehrere Analysten mit unabhängigen Prozessen, die jeweils auf unterschiedliche Kundenziele und Zeithorizonte ausgelegt seien.
Lees Arbeit, schrieb Farrell, richtet sich an große Institutionen, die möglicherweise 1–5 % für BTC und ETH bereitstellen, und ist auf längerfristige makroökonomische und „säkulare“ Trends ausgerichtet. Im Gegensatz dazu richtet sich Farrells Forschung an Anleger mit einem stärkeren Krypto-Engagement – er verwies auf Portfolios mit einer Allokation von mehr als 20 % –, bei denen aktives Risikomanagement und Neuausrichtung wichtiger sind als die Aufrechterhaltung einer einzigen langfristigen These durch Volatilität.
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Diese Unterscheidung ist von zentraler Bedeutung für die Interpretation der durchgesickerten Ziele. Farrells öffentliche Erklärung lautete nicht: „Wir sind pessimistisch“, sondern eher: „Wir sind auf kurze Sicht vorsichtig.“ Er sagte, die Märkte schienen auf „nahezu Perfektion“ eingepreist zu sein, während die Risiken weiterhin hoch seien. Er verwies auf die Dynamik des Regierungsstillstands, die Handelsvolatilität, die Unsicherheit hinsichtlich der KI-Investitionen und einen Wechsel des Vorsitzes der Federal Reserve sowie enge Hochzins-Spreads und eine geringe Volatilität zwischen den Vermögenswerten.
Er hob auch Mischströmungsbedingungen hervor. Laut Farrell könnte sich die ETF-Nachfrage langfristig verbessern, da die Wirehouses mit an Bord sind, aber der kurzfristige Druck bleibt bestehen „UND verkaufen“ Miner, Fondsrücknahmen und sogar die Möglichkeit eines Delistings von MSCI MicroStrategy – ein Punkt, der hervorstach, weil er darauf hindeutet, dass die Risikolinse über Spot-Krypto hinaus bis in den Krypto-Aktien-Komplex reicht, der zu einem wichtigen Liquiditäts- und Stimmungsbarometer geworden ist.
Farrells erklärtes Basisszenario: „Ein Aufschwung zu Beginn des Jahres, gefolgt von einem weiteren Rückgang im ersten Halbjahr, was eine attraktivere Gelegenheit zum Jahresende schafft. Wenn ich falsch liege, warte ich lieber auf eine Bestätigung (Trendbrüche, Strömungen, Dynamik oder einen klaren Katalysator). Krypto ist reflexartig, und für mein Ziel ist Geduld im Niemandsland wichtig.“
Der Thread endet mit einem Punkt, den viele Leser im ersten Screenshot-gesteuerten Empörungszyklus übersehen haben: Farrell geht immer noch davon aus, dass BTC und ETH „bis zum Jahresende neue ATHs herausfordern“ und beschreibt einen kürzeren, flacheren Bärenmarkt, der den traditionellen komprimieren könnte Vier-Jahres-Zyklus-Erzählung. „Für diejenigen, die den Ausblick verfolgt haben: Ich erwarte immer noch, dass BTC und ETH bis zum Jahresende neue Höchststände herausfordern und den traditionellen Vierjahreszyklus effektiv mit einem kürzeren, flacheren Bärenmarkt beenden werden“, schrieb er über X.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde Ethereum bei 3.043 $ gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
