Wichtige Erkenntnisse:
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Bitcoin-Optionen im Wert von 30,3 Milliarden US-Dollar verfallen am Jahresende, wobei die meisten Call-(Kauf-)Wetten deutlich über der Preisspanne von 89.000 bis 94.000 US-Dollar platziert werden.
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Bärische Strategien bleiben bevorzugt, es sei denn, BTC durchbricht die 94.000-Dollar-Marke, da Preise über 88.000 Dollar mehr als die Hälfte der Put-(Verkaufs-)Optionswetten zunichte gemacht haben.
Da der Jahresend-Bitcoin (BTC) Der Ablauf der Optionen rückt näher, Bullen sind zunehmend skeptisch gegenüber einer Trendwende beim BTC-Preis. Insgesamt 30,3 Milliarden US-Dollar an offenen Positionen hängen vom Bitcoin-Preis um 8:00 Uhr UTC am Freitag ab, der darüber entscheiden wird, ob die Bären nach einer fünfwöchigen Konsolidierung in der Nähe von 89.000 US-Dollar die Kontrolle behalten.
Deribit hält 80 % des gesamten offenen Interesses, gefolgt von der in Chicago ansässigen CME mit 11 %. Allerdings ist der Großteil der 21,7 Milliarden US-Dollar in Call-(Kauf-)Optionen werden voraussichtlich am Freitag wertlos verfallen, da die Bullen überrascht wurden, nachdem Bitcoin im November die psychologische Unterstützungsmarke von 100.000 US-Dollar verloren hatte. Weniger als 6 % der Call-Optionen von Deribit sind bei Verfall bei 92.000 USD oder weniger positioniert.
Selbst wenn man die offenen Positionen in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar bei Ausübungspreisen von 150.000 US-Dollar oder mehr ausschließt, zeigen die Daten eine starke Konzentration zwischen 100.000 und 125.000 US-Dollar. Händler nutzen häufig sehr optimistische Ausübungspreise, um durch Covered-Call-Strategien eine Volatilitätsprämie zu erzielen, was die starke Nachfrage nach Niveaus von bis zu 200.000 US-Dollar erklärt.
Auch wenn die Bullen möglicherweise unterschätzt haben, wie lange es dauern würde, bis Bitcoin die 94.000-Dollar-Marke wieder zurückgewinnt, sind bärische Strategien möglicherweise zu weit gegangen, indem sie Wetten zwischen 75.000 und 86.000 Dollar konzentrierten. Wenn Bitcoin am Freitag über 88.000 US-Dollar gehandelt wird, verfallen mehr als 50 % der 7,7 Milliarden US-Dollar an Put-Optionen auf Deribit wertlos. Dennoch bleibt die rückläufige Positionierung günstig, solange BTC unter 94.000 $ bleibt.
Anleger werden hinsichtlich der Risiken im Technologiesektor allmählich vorsichtiger, insbesondere nachdem Oracle (ORCL US) Kosten für den Schuldenschutz stiegen auf ihr höchstes Niveau. Laut Bloomberg hat das Unternehmen in diesem Jahr Anleihen im Wert von fast 26 Milliarden US-Dollar ausgegeben. Oracle-Aktien bleiben 40 % unter ihrem Allzeithoch vom September.
Bitcoin-Bullen bauen vor Jahresende weiterhin Positionen auf
Anleger kalkulieren mit höheren Gewinnchancen Konjunkturmaßnahmen aus den USA, nachdem Finanzminister Scott Bessent Pläne bestätigte, Anfang 2026 einen Zollnachlass von 2.000 US-Dollar für nicht wohlhabende Privatpersonen zu gewähren. Darüber hinaus hat US-Präsident Donald Trump klargestellt, dass wer auch immer ersetzt den Fed-Vorsitzenden Jerome Powell sollte im Mai der Senkung der Zinssätze Priorität einräumen.
Bitcoin-Händler reagierten, indem sie in der vergangenen Woche ihre Call-Optionspositionen zum Jahresende im Bereich von 90.000 bis 120.000 US-Dollar erhöhten, was signalisiert, dass der Optimismus trotz mehrerer gescheiterter Versuche, 94.000 US-Dollar in den letzten fünf Wochen zurückzugewinnen, intakt bleibt.
94.000 US-Dollar sind der entscheidende Wert, der über die zukünftige Dynamik von Bitcoin entscheidet
Nachfolgend sind vier wahrscheinliche Szenarien für die BTC-Optionen zum Jahresende bei Ablauf von Deribit aufgeführt, basierend auf den aktuellen Preistrends:
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Zwischen 86.000 und 90.000 US-Dollar: Das Nettoergebnis begünstigt die Put-(Verkaufs-)Instrumente um 2,4 Milliarden US-Dollar.
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Zwischen 90.001 und 94.000 US-Dollar: Das Nettoergebnis begünstigt die Put-(Verkaufs-)Instrumente um 1,5 Milliarden US-Dollar.
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Zwischen 94.001 und 96.000 US-Dollar: Das Nettoergebnis begünstigt die Put-(Verkaufs-)Instrumente um 650 Millionen US-Dollar.
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Zwischen 96.001 und 98.000 US-Dollar: Ausgewogenes Ergebnis zwischen Call- und Put-Optionen.
Ein Verfall am 26. Dezember unter 90.000 US-Dollar wäre für Bitcoin-Bullen äußerst negativ. Solange der Bitcoin-Preis jedoch unter 94.000 US-Dollar bleibt, stehen die Chancen weiterhin für bärische Optionsstrategien.
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