Wird der S&P 500 seinen Höhenflug im Jahr 2026 fortsetzen? Sie können unsere Prognose in diesem Artikel lesen oder sie unten im Videoformat ansehen.
BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter, führte Anfang Dezember eine Online-Umfrage durch, in der die Befragten gefragt wurden, ob attraktive Renditen für Risikoanlagen würde im Jahr 2026 zum vierten Mal in Folge anhalten. Die Befragten stimmten mit überwältigender Mehrheit zu und entschieden sich mit knapp 59 % für die bullischste verfügbare Option.
Diese Umfrage, die wahrscheinlich größtenteils unter Einzelhändlern durchgeführt wurde, wird überraschenderweise auch von den meisten Wall-Street-Analysten bestätigt. Die S&P 500-Prognosen für 2026 wurden erstellt von FXStreet Spanne vom Tiefststand von Wells Fargo bei 7.200 bis zum Höchststand von Oppenheimer bei 8.100. Der Durchschnitt von 17 Jahresendschätzungen liegt bei 7.580 oder 11 % über dem aktuellen Niveau des prominenten Index von 6.820. Das bedeutet das Die klügsten Analysten der Wall Street erwarten Renditen über dem historischen Durchschnitt des S&P 500 von 8 % im Jahr 2026.
Obwohl viele Diskussionen aufgrund des fragilen Arbeitsmarkts, der etwas überzogenen Bewertungen und der erneuten Skepsis gegenüber der sogenannten KI-Blase von pessimistischen Tendenzen geprägt sind, geht die einfachste Richtung immer noch nach oben. Und der Grund dafür ist zu einem großen Teil einem Mann namens Donald Trump zu verdanken.
Ja, ich meine es ernst.
S&P 500 2025 Performance: Sieben Monate in Folge mit Gewinnen folgen Trumps Zollunruhen
Das erste Jahr von Trumps zweite Amtszeit war äußerst volatil gelinde gesagt. Das Jahr 2025 hatte im Januar einen guten Start hingelegt, bevor das chinesische Unternehmen DeepSeek einen neuen KI-Chatbot herausbrachte, der die großen Tech-Namen des Silicon Valley in ihren Grundfesten erschütterte. Dies führte dazu, dass die Euphorie nach der Wahl bis Ende März wieder in einen Rückgang des S&P 500 um fast 7 % mündete. Dann überraschte Trumps Ankündigung strenger Zölle am Tag der Befreiung den Markt, und plötzlich fiel der Index in der ersten Aprilhälfte seit Jahresbeginn um über 17 %.
Aber es ist bekannt, dass Trump die Zölle TACOed (Trump Always Chickens Out) und pausierte, was dazu führte, dass der S&P 500 eine Sieben-Monats-Serie mit Gewinnen in Folge einleitete (vielleicht sogar noch mehr, wenn der Dezember bis Neujahr eine Rallye bringt).
Nichts konnte den KI-Zug aufhalten, der mit Schlagzeilen nach Schlagzeilen über neue massive Investitionsausgaben für den weiteren Ausbau des KI-Rechenzentrums voranraste. Nicht Trumps beängstigende Zölle von ca. 150 % auf China und die Vergeltungsmaßnahmen dieses Landes, die schließlich zu einem Handelsabkommen führten. Nicht der längste Regierungsstillstand in der Geschichte der USAdie vom 1. Oktober bis 12. November dauerte. Und keine größere Revision der US-Einstellungsdaten, bei der die Zahlen von April 2024 bis März 2025 um 911.000 Stellen nach unten korrigiert wurden.
Nur noch wenige Tage bis zum Jahresende hat der S&P 500 seit Jahresbeginn eine Rendite von über 15 % erzielt. Bei all dem Lärm bin ich ganz froh, dass mein Aktie Die Auswahl aus dem letzten Jahr erwies sich im Durchschnitt als Erfolg. Hier sind meine Tipps von Ausblick 2025 vom letzten Jahr:
- Alphabet (GOOGL): +61 % seit Jahresbeginn
- CVS-Gesundheit (CVS): +74 % YTD
- Welt (es wird sein): +7 % YTD
- Merck (MRK): -1 % seit Jahresbeginn
- RingCentral (RNG): -15 % seit Jahresbeginn
Gleichgewichtetes Portfolio: +25 %
Vergleich mit S&P 500: +10 %
Was Sie im S&P 500 im Jahr 2026 erwarten können
Wachstum
Ich fühle mich dieses Jahr nicht wie ein Querdenker. Während die Bären auf eine steigende Arbeitslosigkeit hinweisen (die im November gerade 4,6 % erreichte), ist die Sahm Rule sagt uns, dass eine Rezession nur dann wahrscheinlich ist, wenn die Arbeitslosenquote schnell steigt über einen Zeitraum von drei Monaten. Basierend auf den verfügbaren Daten ist die jüngste Einstellungsschwäche nicht schnell genug.
Und obwohl der S&P 500 mit etwa dem 28-fachen der Gewinne des nächsten Jahres gehandelt wird, was über seinem 23-fachen Durchschnitt seit 1990 liegt, kann man kaum behaupten, dass dieses Niveau abwegig ist.
Dies liegt daran, dass die Gewinne im Jahr 2026 voraussichtlich schneller wachsen werden als im Jahr zuvor. Die Daten für das vierte Quartal 2025 liegen zwar noch nicht vor, dürften aber den Konsens von 10 % erreichen.
Wall Street geht davon aus, dass die Gewinne des S&P 500 im Jahr 2026 um 14 % steigen werden. Und warum sollte der Index bei einem solchen Wachstum schrumpfen? Goldman Sachs schätzt die USA BIP Das Wachstum wird von 1,5 % im Jahr 2025 auf 2 bis 2,25 % steigen.
Zinssätze
Und da ist die Zinslandschaft. Präsident Trump war damit beschäftigt, das zu belästigen Federal Reserve (Fed) will die Zinsen das ganze Jahr über senken, und von diesem Standpunkt aus scheint es funktioniert zu haben.
Die Zentralbank senkte die Zinssätze im Juli, Oktober und Dezember dieses Jahres – insgesamt um 75 Basispunkte. Darüber hinaus sagte der scheidende Fed-Chef Jerome Powell, die Fed werde damit beginnen, jeden Monat US-Staatsanleihen im Wert von 40 Milliarden US-Dollar zurückzukaufen, eine Politik, die zu niedrigeren langfristigen Zinssätzen führen dürfte. Erfahrungsgemäß besteht immer dann, wenn die Fed die Zinsen senkt, während sich der Aktienmarkt seinem Allzeithoch nähert, eine starke Tendenz für den S&P 500, in den folgenden 12 Monaten zu steigen.
Darüber hinaus prognostiziert der Markt auch für 2026 weitere Kürzungen um 50 Basispunkte.
Es wird außerdem erwartet, dass Präsident Trump bis Mai einen formbareren Fed-Vorsitzenden ernennen wird, nachdem er im September Stephen Miran in das FOMC berufen hat. Mehr Verbündete im Hauptpolitikausschuss der Zentralbank bedeuten, dass die Die Neigung sollte gemäßigt bleiben trotz anhaltender Sorgen, dass die Inflation aus dem Ruder laufen könnte. Und niedrigere Zinssätze erhöhen im Allgemeinen auch den Wert zukünftiger Cashflows, sodass diese niedrigeren Zinssätze auch die Bewertungskennzahlen erhöhen sollten, zu denen viele Aktien gehandelt werden.
Mehr Anreize, weniger Zölle
Was viele Händler jedoch vergessen, ist, dass die Trump-Regierung noch zwei weitere Tricks im Ärmel hat. Erstens sieht Trumps „Big Beautiful Bill“ rückwirkende Steuersenkungen vor, die vielen ermöglichen werden US-Steuerzahler sollen deutlich höhere Steuerrückerstattungen erhalten in den ersten Monaten des Jahres 2026. Dies liegt daran, dass die meisten Steuerzahler weiterhin höhere Steuersätze aus dem vorherigen Steuersystem zahlen. Ein guter Teil dieser zusätzlichen Rendite, die durch zusätzliche Rückerstattungen auf über 100 Milliarden US-Dollar steigen könnte, wird in den Aktienmarkt fließen und die Vermögenspreise in die Höhe treiben.
Die zweite Politik ist Trumps Ziel Versenden von Zollschecks an alle Amerikaner. Schließlich braucht er vor den Kongresswahlen im November einen politischen Sieg, und seine Partei behält in beiden Kammern des Kongresses die Mehrheit. Darüber hinaus zeigen Umfragen, dass die Amerikaner aufgrund der steigenden Verbraucherinflation und der starken Einkommensungleichheit unter Druck geraten, so dass nur eine schlechte Beschäftigungszahl ausreichen dürfte, um die Zollanreizpolitik leicht genug durch den Kongress zu bringen.
Wie Vincent Deluard von StoneX kürzlich sagte: „Wogegen der Kongressabgeordnete antreten wird [the stimulus in an election year]?“
Und dann wäre da noch das mögliche Ende seiner Tarifpolitik. Der Es wird erwartet, dass der Oberste Gerichtshof über Trumps umstrittene Zollpolitik entscheidet irgendwann im ersten Halbjahr 2026. Mündliche Verhandlungen fanden bereits im November statt, und die Befragung durch die konservativen Richter der Bank lässt die meisten Experten ein hartes Urteil gegen sie erwarten. Dieses Ereignis sollte eine Erholung des Marktes auslösen, da es ein weiteres Hindernis für die Gewinnmargen verringert.
Bonusabschreibung
Im Rahmen von Trumps One Big Beautiful Bill Act, der Mitte 2025 verabschiedet wurde, steht Unternehmen eine Bonusabschreibung von 100 % zur Verfügung. Das bedeutet das Unternehmen können die gesamten Kosten der meisten Investitions- und Investitionsausgaben sofort abschreiben.
Das Gesetz beendete den schrittweisen Abschreibungsabbau Tarife von seiner früheren Steuerrechnung 2017 während seiner ersten Amtszeit, wodurch der Steuersatz von 100 % dauerhaft wird. Aus diesem Grund geben die Hyperscaler gerne viel Geld für den Bau von Rechenzentren aus, da die Richtlinie es ihnen ermöglicht, diese sofort von der Steuer abzuschreiben, anstatt dies schrittweise über viele Jahre hinweg zu tun.
Dies ist der Hauptgrund, warum es sinnvoll ist, die KI-Investitionen in einem derart großen Umfang fortzusetzen. Während die weltweiten KI-Investitionsausgaben voraussichtlich 1,5 Billionen US-Dollar übersteigen werden, prognostiziert die Unternehmensberatung Gartner, dass die Ausgaben im Jahr 2026 die 2 Billionen US-Dollar übersteigen werden. Der Großteil dieser Ausgaben wird an US-Unternehmen im S&P 500 gehen.
Technischer Ausblick für den S&P 500 für 2026
Hier wird es interessant. Wenn wir auf dem Wochen-Chart eine Top-Trendlinie vom Hoch im Februar 2020 bis zum Hoch im Dezember 2021 zeichnen, sehen wir, dass sie dem S&P 500 zum aktuellen Zeitpunkt eine Menge Spielraum gibt. Es sieht ganz so aus, als könnte der Index seinen Höchststand bei 8.000 oder sogar 8.200 erreichen.
Dies ist in etwa der Ausgangspunkt für Oppenheimers Prognose von 8.100 für 2026. Die Wette ist, dass der Index diese Rallye beenden möchte, bevor er nach unten klettert. Oder besser gesagt, dass die Blase, von der wir alle gehört haben, noch nicht vollständig aufgeblasen ist.
Ein weiteres gutes Zeichen ist, dass die Konsolidierung des Index in den letzten drei Monaten den Bullen kurzfristig eine solide Unterstützung bei 6.550 geboten hat. Das Wochendiagramm zeigt Tests dieses Niveaus im September, Oktober und November. Und das sagt uns das Die mittelfristige Unterstützung könnte solider sein, als wir denken.
Und der Relative Strength Index (RSI) ist in den letzten zwei Monaten von überkauften Niveaus abgewichen und liegt vorerst bei 61. Dies zeigt uns, dass die Dynamik der Aktie nach wie vor stark ist, und ein Blick auf die vergangene Performance der vergangenen zwei Jahre legt nahe, dass uns überkaufte RSI-Werte (über 70) nicht abschrecken sollten.
Meine Lieblingsaktien im S&P 500 für 2026
Das Hauptthema meiner diesjährigen Auswahl ist die Rendite von Value-Aktien. Ich betrachte das Jahr 2026 als eine Zeit für solide Unternehmen, die in schwere Zeiten geraten sind, um ihre hinterherhinkenden Kennzahlen aufzuholen. Dies liegt daran, dass die großen Technologiekonzerne im Jahr 2025 recht zuversichtlich sind und die Anleger Gewinne mitnehmen und auf sicherere Anlagen umsteigen werden.
Dieser Hersteller von Grafikdesign-Software ist aufgrund der Bedrohung durch KI zusammengebrochen. Der einzige Haken ist, dass diese Bedrohung in den Daten kaum zu erkennen ist. Es wird erwartet, dass Adobe im nächsten Jahr den Gewinn pro Aktie (EPS) um 12 % und den Umsatz auf über 9 % steigern wird. Das hört sich vielleicht nicht aufregend an, ist es aber, wenn die Aktie nur zum 14-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt wird. Das ist ein PEG-Verhältnis von nur 1,2 und Adobe wird mit einem KGV von weniger als der Hälfte seines Fünfjahresdurchschnitts gehandelt. Zeit für einen Aufschwung.
Der größte private Krankenversicherer der USA brach Anfang 2025 aufgrund höherer Gesundheitskosten zusammen, erholte sich aber seitdem langsam wieder. Das Unternehmen erhöht die Arbeitgeberpläne im nächsten Jahr um 7 %; Medicare Advantage-Pläne um 10 %; und ACA-Marktplatzpläne um über 25 %. Die Rückkehr zur Form sollte den UNH-Aktienkurs dazu veranlassen, das Jahr problemlos über 400 US-Dollar zu beenden, und ich wäre überrascht, wenn die Rendite weniger als 20 % betragen würde.
Das Gold Der Bergmann dürfte vom steigenden Preis des Edelmetalls profitieren. Die Zentralbanken investierten das ganze Jahr 2025 hindurch Geld in Gold, da die Zollpolitik von Präsident Trump das Vertrauen in US-Staatsanleihen erschütterte. Investmentbanken gehen davon aus, dass sich diese starke Rotation weg von US-Staatsanleihen hin zu Gold im Jahr 2026 fortsetzen wird. Goldman Sachs prognostiziert, dass das Edelmetall das Jahr bei 4.900 US-Dollar beenden wird, während JPMorgan einen Weg in Richtung 5.055 US-Dollar pro Feinunze sieht. Die Ausweitung der Margen dürfte die Rentabilität von Newmont erheblich steigern.
- Marvell-Technologie (MRVL)
Der Aktienkurs von Marvell ist nach den Tiefstständen im April 2025 stetig gestiegen, aber der Aktienkurs ist seit Jahresbeginn immer noch um etwa 24 % gefallen. 2026 wird mit Sicherheit ein Jahr der großen Wende für das Halbleiterunternehmen sein Es wird erwartet, dass der Ausbau von Rechenzentren den Gewinn pro Aktie steigern wird im Jahresvergleich um 80 % und der Umsatz um 42 % gestiegen.
Angesichts der Ungewissheit über die geplante Übernahme könnte Netflix als gefährliche Wahl erscheinen Warner Bros. Discovery (WBD). Zumal Paramount ein Konkurrenzangebot gemacht hat. Aber so oder so wird der Streaming-König den Gewinn je Aktie um 27 % steigern und notiert jetzt 30 % unter seinem Höchststand von 2025. Diese Aktie liefert fast immer etwas, obwohl technisch versierte Händler wahrscheinlich warten werden, bis sie einen Preis im mittleren 80er-Jahre-Bereich erhalten, um mit dem Knabbern zu beginnen.
Letzte Gedanken
Um es klar zu sagen: Die Kehrseite dieser These ist sehr real. Der KI-Boom könnte durch ein unvorhergesehenes Ereignis verschwinden. Oder die Arbeitslosigkeit könnte auf über 5 % steigen. Aber diese Probleme beschäftigen uns schon seit fast einem Jahr und es gibt keinen Grund dafür, dass der Markt in den nächsten 12 Monaten den Träumen der Bären vom Ruhm nachgeben muss.
Die Erzählung bietet möglicherweise viele verlockende Delirien eines wirtschaftlichen Zusammenbruchs, und manchmal sind diese glaubwürdig. Aber in den meisten Jahren bringt der S&P 500 Gewinne, und zwar gerade jetzt Die USA haben einen Präsidenten, der ungewöhnlich sensibel auf den Aktienmarkt reagiert. Es gelingt ihm vielleicht nicht, die Amerikaner wieder in Fabriken arbeiten zu lassen, aber Präsident Trump liegt es sehr am Herzen, seinen Milliardärskollegen dabei zu helfen, mehr Geld einzustreichen. Und das erreicht er, indem er die Vermögenspreise hoch hält.
