Für Yat Siu, Mitbegründer von Animoca Brands, wird 2025 als „Trump-Jahr“ in Erinnerung bleiben, nicht weil US-Präsident Donald Trump Krypto gerettet hat, sondern weil die Branche zu stark auf ihn gesetzt und alles, von Zöllen bis hin zu Zinssenkungen, falsch bewertet hat.
Trump sollte im Jahr 2025 der Cheat-Code für Kryptowährungen sein. Stattdessen wurde Bitcoin (BTC) geht dem Jahresende entgegen und steht vor dem vierten jährlichen Rückgang in der Geschichte. Die Liquidität von Memecoin war in politische Nebenquests hineingezogenund einer der ältesten Bauunternehmer der Branche glaubt, dass der Markt dem neuen Präsidenten zu sehr vertraut hat.
„Wenn ich eine Note geben müsste, würde ich B-/C+ sagen“, sagte Siu. Händler behandelten Trump, als ob Krypto sein „erstes Kind“ wäre, während wir in Wirklichkeit „wahrscheinlich sein drittes, viertes oder fünftes Kind, vielleicht sogar ein achtes Kind“ sind.
Trumps Prioritäten (Zölle, Handelskriege, Streit um die Federal Reserve) Risikoaktiva hart getroffenund Siu wies darauf hin, dass der Präsident, wenn er einen Zollkrieg beginnt, „nicht darüber nachdenkt, was mit dem Preis von Bitcoin passieren wird“.
Er sagte, dass der „Trump-Handel“ von Krypto im Jahr 2025 nicht zustande gekommen sei und dass 2026 die Branche dazu zwingen werde, sich auf Compliance und reale Anwendungsfälle zu konzentrieren. Animocas geplante umgekehrte Fusion Die Börsennotierung ist seine Wette darauf, dass öffentliche Anleger einen „Altcoin-Proxy“ wollen, sobald die US-Regeln klarer sind.
Animocas Börsengang als Altcoin-Proxy
Wenn 2025 das Jahr von Trump war, möchte Animoca, dass 2026 das Jahr wird, in dem die öffentlichen Märkte endlich einen liquiden Altcoin-Proxy erhalten. Das Unternehmen plant, durch eine umgekehrte Fusion mit Currenc Group, einem an der Nasdaq notierten Fintech-Unternehmen, an die Börse zu gehen. Zu Konditionen, die dazu führen würden, dass Animoca 95 % des zusammengeschlossenen Unternehmens besitzt. „Technisch gesehen kaufen sie uns auf dem Papier“, sagte er, „obwohl wir das kontrollieren.“
Der Pitch ist einfach: MicroStrategy hat zu einem gehebelten öffentlichen Vehikel für das Bitcoin-Engagement werdenaber es gibt kein Äquivalent für den langen Schwanz von Token. „Wenn Sie ein Investor sind und in Krypto investieren möchten, benötigen Sie auf jeden Fall Ihre Bitcoin … und dann haben Sie eine Menge Altcoins, und wie bekommen Sie Zugang dazu?“
Kauf eines Basisschicht-Tokens wie Ether (ETH) oder Solana (SOL) gebe nur eingeschränkten Zugang, argumentiert er. Die Antwort von Animoca besteht darin, sich als börsennotierter Altcoin-Aggregator im SoftBank-Stil zu positionieren und Anlegern auf dem öffentlichen Markt die Möglichkeit zu geben, einen diversifizierten Teil des Altcoin- und Web3-Stacks zu besitzen.
Das Unternehmen verfüge über mehr als 620 Portfoliounternehmen und habe allein im vergangenen Jahr in rund 100 neue Projekte investiert, die alle außerhalb der eigenen Bilanz seien, sagte Siu. Im Geschäftsjahr 2024 meldete Animoca ungeprüfte Buchungen von 314 Millionen Dollarund das Unternehmen war vier Jahre in Folge EBITDA-positiv (profitabel im Kerngeschäft, vor Krediten und Steuern).
Siu erwartet, dass Animoca selbst im Laufe der Zeit vollständig tokenisiert wird und das Unternehmen zu einer Brücke zwischen traditionellen Aktienmärkten und On-Chain-Besitz wird.
Klarheit, GENIUS und der „Tokenisieren oder Sterben“-Moment
Sius Wette auf einen Altcoin-Proxy-Börsengang (IPO) macht Sinn, wenn sich die regulatorische Grundlage festigt und er wichtige US-Gesetze sieht, darunter die Klarheitsgesetz und die GENIUS-Gesetzals katalytisch und nicht existenziell.
„Der Ausdruck, den wir gerne verwenden, ist ‚Tokenisieren oder sterben‘“, sagte er. Sobald Unternehmen einen klaren Rahmen für die Ausgabe, den Handel und die Überwachung von Token haben, erwartet er, dass eine Flut etablierter Unternehmen in den Markt eintreten wird. „Kryptounternehmen bewegen sich gerne auf der Höhe der Zeit … aber wenn Sie ein etabliertes Unternehmen sind, egal ob öffentlich oder privat, warum sollten Sie dann das Risiko eingehen?“
Er weist auf die Art und Weise hin, wie große Marken damals reagierten Stablecoin Die Regeln in Washington wurden verschärft, und plötzlich, nach Jahren des Händeringens, „macht jeder Stablecoins.“ Und er erwartet das gleiche Muster, sobald der Clarity Act im nächsten Jahr die Token-Klassifizierungs- und Marktstrukturregeln formalisiert.
Etablierte Emittenten werden an ihre bestehenden Geschäfte gebundene Token auf den Markt bringen, weil sie endlich „Rechtssicherheit haben, die sie vorher nicht hatten“.
Hier, Reale Vermögenswerte (RWAs) und tokenisierte Wertpapiere dienen als Brücke, da eine Branche bis 2030 voraussichtlich auf Billionen anwachsen wird. Animoca hat bereits damit begonnen, RWA-Partnerschaften zu kürzen, einschließlich eines Deals mit Grow, einem großen chinesischen Vermögensverwalter, um an der Tokenisierung und dem Zugang zu Token-Märkten für traditionelle Kunden zu arbeiten.
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2026: Das Jahr des Utility-Tokens
Siu glaubt, dass der nächste thematische Wandel bereits erfolgt ist. „Das Thema der Institutionalisierung von Krypto wird weitergehen“, sagte er, aber im Jahr 2026 werde es darum gehen, dass „neuer Einzelhandel“ nach klareren Regeln und mit Produkten, die auf der Nutzung und nicht nur auf Spekulation basieren, einsteige.
Bislang, sagte er – ein Trend, der während der Memecoin-Saison seinen Höhepunkt erreichte – konzentrierte sich so viel auf den bestehenden Krypto-Händler und die Einführung von Token und Memecoins mit Plattformen wie Pumpspaß.
In diesem Umfeld könnten Bauherren einen Token auf den Markt bringen, ohne sich Gedanken darüber machen zu müssen, woher der Kunde kommen würde, und sich auf die Erzählung statt auf das Produkt konzentrieren, aber jetzt erzwingen die Marktbedingungen einen Neustart.
Der „Memecoin-Wahnsinn“ wurde durch abgeschlossen Token mit der Marke Trump und Melania Trump Anfang dieses Jahres, als offizieller Trump (TRUMPF) rutschte um mehr als 75 % von seinem Höchststand ab und Melania Meme (MELANIA) fiel von seinem Höchststand um rund 90 %, wobei Hunderttausende kleiner Geldbörsen Verluste hinnehmen mussten.
Laut Siu war das „ein verdammter Vampirangriff auf die Meme-Community“, der einen Großteil des Einzelhandels in den Ruin getrieben und dem Rest des Marktes Liquidität entzogen hat.
Da sich das Kapital von der reinen Spekulation abwendet, wird die nächste Welle von Produkten abhängen, die echte Probleme für Gamer, Entwickler und Marken lösen und Benutzer anziehen, die sich selbst nie als „Krypto-Leute“ betrachtet haben.
Da die Clarity- und GENIUS-Gesetze einen Weg für eine konforme Ausgabe vorgeben, argumentiert er, dass „2026 das Jahr des Utility-Tokens sein wird, weil jeder einen Token auf den Markt bringen wird, der einen Anwendungsfall hat, und wir können darüber reden.“
Krypto-Unternehmen werden also im Grunde erwachsen?
„Sie müssen, sie müssen … Wir sind nicht das einzige Unternehmen, das an die Börse geht.“
