USD/JPY bleibt in der letzten Woche des Handelsjahres 2025 in einer kurzfristigen Überlastung knapp nördlich der 156,00-Marke gefangen. Yen-Händler kämpfen an mehreren Fronten mit Gegenwind, wobei die Bank of Japan (BoJ) einen Großteil des Ärgerrisikos für die Yen-Märkte trägt.
Der BoJ löste sich als einzige Zentralbank, die Zinsen erhöhte, von der Masse Tarife geht auf das Jahresende zu, nachdem am 19. Dezember eine weitere Zinserhöhung um einen Viertelpunkt vorgenommen wurde. Weitere Zinserhöhungen. Der aktuelle Leitzins der BoJ liegt derzeit bei einem Drei-Jahrzehnt-Höchststand von 0,75 %.
Selbst bei steigenden japanischen Zinssätzen kann die beliebteste Finanzierungswährung der Welt weiterhin keine nennenswerte Stärke finden. Das Dollar-Yen-Paar ist seit seinem Jahrestief von 139,89 im April um fast 12 % gestiegen und dürfte das Jahr 2025 in der Nähe seines Anfangsniveaus beenden, in der Nähe technischer Niveaus, die frühere Devisenmarktinterventionen der BoJ ausgelöst haben.
Die Fed sieht weitere Kürzungen vor, aber nur, wenn die Daten eine Rolle spielen
Das neueste Sitzungsprotokoll der Federal Reserve (Fed) zeigt, dass die Mitglieder des Federal Open Market Committee (FOMC) vorsichtig zur gemäßigten Seite tendieren, wobei die Mehrheit der politischen Entscheidungsträger weitere Zinssenkungen in der Zukunft erwartet; Das Tempo künftiger Zinssenkungen hängt jedoch weiterhin von mehreren Faktoren ab, insbesondere davon, dass die US-Inflationskennzahlen weiter nachgeben.
Die Qualität der amerikanischen Inflationsdaten bereitet sowohl Anlegern als auch Zentralbankern weiterhin Sorgen: Trotz einer starken Abkühlung der Inflationsdaten des Verbraucherpreisindex (VPI) bei der letzten Veröffentlichung stellten Anleger fest, dass den zugrunde liegenden Daten mehrere Schlüsselkomponenten fehlten und ein großer Teil der vorhandenen Daten aufgrund großer Mengen fehlender Preisinformationen ein hohes Maß an Annahmen und vorgetragenen Schätzungen beinhaltete. Selbst wenn die Gesamtinflationszahlen weiter sinken, wird ein Mangel an genauen Messungen dazu führen, dass sowohl die FOMC-Abstimmungen als auch die Händlererwartungen im Hintergrund bleiben.
USD/JPY-Tageschart
Häufig gestellte Fragen zum japanischen Yen
Der Japanische Yen (JPY) ist eine der meistgehandelten Währungen der Welt. Sein Wert wird im Großen und Ganzen von der Leistung der japanischen Wirtschaft bestimmt, insbesondere aber von der Politik der Bank of Japan, dem Unterschied zwischen japanischen und US-Anleiherenditen oder der Risikostimmung unter Händlern und anderen Faktoren.
Eines der Mandate der Bank of Japan ist die Währungskontrolle, daher sind ihre Maßnahmen für den Yen von entscheidender Bedeutung. Die BoJ hat manchmal direkt in die Devisenmärkte eingegriffen, im Allgemeinen, um den Wert des Yen zu senken, obwohl sie aufgrund politischer Bedenken ihrer wichtigsten Handelspartner oft davon Abstand nimmt. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ zwischen 2013 und 2024 führte aufgrund einer zunehmenden politischen Divergenz zwischen der Bank of Japan und anderen wichtigen Zentralbanken zu einer Abwertung des Yen gegenüber seinen Hauptwährungskollegen. In jüngerer Zeit hat die schrittweise Abkehr von dieser ultralockeren Politik dem Yen etwas Auftrieb gegeben.
Im letzten Jahrzehnt hat die Haltung der BoJ, an einer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer zunehmenden politischen Divergenz mit anderen Zentralbanken, insbesondere mit der US-Notenbank, geführt. Dies unterstützte eine Ausweitung der Differenz zwischen den 10-jährigen US- und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen begünstigte. Die Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, die ultralockere Politik schrittweise aufzugeben, zusammen mit Zinssenkungen bei anderen großen Zentralbanken, verringert diese Differenz.
Der japanische Yen wird oft als sichere Anlage angesehen. Dies bedeutet, dass Anleger in Zeiten von Marktstress aufgrund der vermeintlichen Zuverlässigkeit und Stabilität eher dazu neigen, ihr Geld in der japanischen Währung anzulegen. Turbulente Zeiten dürften den Wert des Yen gegenüber anderen Währungen, die als riskanter gelten, stärken.
