Der US-Dollar-Index (DXY) bleibt in einer ruhigen Sitzung zum Jahresende am Mittwoch leicht höher. Dennoch hat der Index den Großteil seiner Tagesgewinne wieder abgegeben, nachdem er seinen Höchststand bei 98,44 erreicht hatte, und wird zu Beginn der US-Sitzungseröffnung bei nahe 98,25 gehandelt.
Der DXY, der den Wert des Dollars gegenüber einem Korb aus sechs Währungen misst, notiert etwa 2 % unter dem November-Höchststand von 100,40 und ist auf dem Weg zu einer jährlichen Abwertung von fast 10 %, seiner schwächsten Entwicklung in den letzten acht Jahren.
Der US-Dollar gehörte im Jahr 2025 zu den schwächsten G8-Währungswährungen
Die Besorgnis der Anleger über die Auswirkungen der unberechenbaren Handelspolitik von US-Präsident Donald Trump und zunehmende Anzeichen einer Konjunkturabschwächung haben das ganze Jahr über zu einem Anstieg der Short-Positionen im US-Dollar geführt. Darüber hinaus hat der beispiellose politische Druck auf die Federal Reserve, die Kreditkosten zu senken, das Vertrauen des Marktes in die Unabhängigkeit der Bank untergraben und den Status des US-Dollars als Reservewährung der Welt in Frage gestellt.
Vor diesem Hintergrund ist die Federal Reserve befindet sich noch in der Mitte seines geldpolitischen Lockerungszyklus, zu einem Zeitpunkt, an dem die meisten Zentralbanken der Welt ihren Endzins erreicht haben. Dies war ein starker Gegenwind für eine nennenswerte Erholung des Greenback und dürfte den US-Dollar im Jahr 2026 unter Druck halten.
Die Handelsvolumina bleiben am letzten Handelstag des Jahres niedrig, aber die US-Woche Anträge auf Arbeitslosenunterstützung Der Bericht könnte dem Devisenmarkt einen letzten Impuls geben. Es wird erwartet, dass die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung in der Woche vom 16. Dezember auf 220.000 angestiegen ist, gegenüber 214.000 in der Vorwoche. Das Risiko für den USD ist nach unten gerichtet.
Häufig gestellte Fragen zum US-Dollar
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten von Amerika und die „De-facto“-Währung zahlreicher anderer Länder, in denen er neben lokalen Banknoten im Umlauf ist. Laut Daten aus dem Jahr 2022 ist es die am stärksten gehandelte Währung der Welt und macht über 88 % des gesamten weltweiten Devisenumsatzes oder durchschnittlich 6,6 Billionen US-Dollar an Transaktionen pro Tag aus. Nach dem Zweiten Weltkrieg löste der USD das Britische Pfund als Reservewährung der Welt ab. Die meiste Zeit seiner Geschichte war der US-Dollar durch Gold gedeckt, bis mit dem Bretton-Woods-Abkommen im Jahr 1971 der Goldstandard abgeschafft wurde.
Der wichtigste Einzelfaktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) geprägt wird. Die Fed hat zwei Aufgaben: Preisstabilität zu erreichen (Inflation zu kontrollieren) und Vollbeschäftigung zu fördern. Das wichtigste Instrument zur Erreichung dieser beiden Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel der Fed von 2 % liegt, wird die Fed die Zinsen erhöhen, was dem Wert des USD zugute kommt. Wenn die Inflation unter 2 % fällt oder die Arbeitslosenquote zu hoch ist, kann die Fed die Zinssätze senken, was den Greenback belastet.
In extremen Situationen kann die Federal Reserve auch mehr Dollar drucken und eine quantitative Lockerung (QE) einleiten. QE ist der Prozess, mit dem die Fed den Kreditfluss in einem festgefahrenen Finanzsystem erheblich erhöht. Dabei handelt es sich um eine nicht standardmäßige politische Maßnahme, die dann eingesetzt wird, wenn die Kreditwürdigkeit ausgetrocknet ist, weil Banken sich gegenseitig keine Kredite mehr gewähren (aus Angst vor einem Ausfall der Gegenpartei). Es handelt sich um den letzten Ausweg, wenn eine einfache Senkung der Zinssätze wahrscheinlich nicht das gewünschte Ergebnis erzielen wird. Es war die Waffe der Wahl der Fed, um die Kreditklemme während der Großen Finanzkrise im Jahr 2008 zu bekämpfen. Dabei druckt die Fed mehr Dollar und kauft damit US-Staatsanleihen vorwiegend von Finanzinstituten. QE führt normalerweise zu einem schwächeren US-Dollar.
Bei der quantitativen Straffung (Quantitative Tightening, QT) handelt es sich um den umgekehrten Prozess, bei dem die Federal Reserve den Kauf von Anleihen von Finanzinstituten einstellt und das Kapital der Anleihen, die sie bei Fälligkeit hält, nicht in neue Käufe reinvestiert. Für den US-Dollar ist es normalerweise positiv.
