US-Aktien starteten vorsichtig in das Jahr 2026, wobei der S&P 500 und der Nasdaq im Wesentlichen unverändert blieben, da die Stärke bei Halbleitern die Schwäche in anderen Bereichen der Technologiebranche ausglich. Der Dow Jones fand am Freitag nach einem frühen Einbruch während der Nachtsitzung etwas Halt und blieb in der Nähe des Beginns des ersten Handelstages des Jahres 2026 stabil.
Mit Blick auf die Zukunft bleiben die Wall-Street-Strategen hinsichtlich der USA weiterhin optimistisch Aktien bis 2026. Die jüngste CNBC-Strategenumfrage deutet auf ein durchschnittliches S&P 500-Ziel von 7.629 hin, was ein zweistelliges Aufwärtspotenzial für das Jahr impliziert. Einige Strategen gehen davon aus, dass sich die Marktführerschaft über die Mega-Cap-Technologie hinaus ausweiten wird, mit einer Verlagerung in Regionalbanken und andere Nicht-Technologie-Sektoren, während ausgewählte, hoch bewertete Technologietitel hinterherhinken könnten.
Halbleitermärkte stabilisieren sich nach dem Technologieboom im Jahr 2025
Chiphersteller wie Nvidia (NVDA) und Micron (MU) legten zu und weiteten ihre Dynamik aus einem starken Jahr 2025 aus, das durch Ausgaben für künstliche Intelligenz angetrieben wurde, während Softwaretitel wie Salesforce (CRM) und CrowdStrike (CRWD) rückläufig waren. Auch Tesla (TSLA) drückte auf die Stimmung, nachdem die Auslieferungen für das vierte Quartal deutlich unter den Erwartungen lagen. Trotz des verhaltenen Starts in das Jahr schloss das Jahr 2025 mit starken Zuwächsen bei allen wichtigen Benchmarks ab: Der S&P 500 stieg um mehr als 16 %, der Nasdaq kletterte um über 20 % und der Dow legte rund 13 % zu, was im Laufe des Jahres allesamt Rekordhochs erreichte.
Die Zollpause löst eine Erholungsrallye bei Möbelaktien aus
Außerhalb des Technologiesektors stachen Möbel- und Haushaltswarenaktien hervor, nachdem US-Präsident Donald Trump geplante Zollerhöhungen auf Polstermöbel, Küchenschränke und Waschtische um ein Jahr verzögerte. Wayfair (W), RH und Williams-Sonoma (WSM) erholten sich alle, da die Anleger den mit der Handelspolitik verbundenen Kostendruck neu bewerteten. Die Tarifpause folgt auf eine starke Divergenz innerhalb der Branche im Jahr 2025, als wertorientierte Einzelhändler einen Aufschwung erlebten, während höherpreisige Marken aufgrund von Beschaffungsproblemen und einer volatilen Nachfrage zu kämpfen hatten.
An der Wirtschaftsfront kühlte sich die Produktionstätigkeit in den USA im Dezember leicht ab, da sich die Auftragseingänge verlangsamten, wie aus den Umfrageergebnissen des S&P Global Purchasing Managers Index (PMI) hervorgeht. Dezember PMI für das verarbeitende Gewerbe blieb im Expansionsbereich, während die Schaffung von Arbeitsplätzen das höchste Tempo seit August erreichte und der Preisdruck nachließ, was auf ein gemischtes, aber ansonsten stabiles Wachstumsumfeld schließen lässt.
Im Jahr 2026 stehen Wechsel in der Führung der Fed und der Unternehmen bevor
Federal Reserve Die Führung der US-Notenbank (Fed) stellt in diesem Jahr eine große Unsicherheit für die Märkte dar. Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, hat sich geweigert, zu sagen, ob er im Vorstand der Fed bleiben wird, wenn seine Amtszeit als Vorsitzender im Mai endet, was die Debatte über das künftige Kräfteverhältnis innerhalb der Zentralbank anheizt. Sollte Powell vollständig zurücktreten, würde Präsident Trump unmittelbar Einfluss auf die Mehrheit des Offenmarktausschusses der Federal Reserve (FOMC) erlangen und möglicherweise die Richtung der Geldpolitik ändern. Die meisten Fed-Beobachter gehen davon aus, dass Powell das Amt verlassen wird, und verweisen auf institutionelle Präzedenzfälle und Bedenken hinsichtlich einer Politisierung der Zentralbank, obwohl die Entscheidung noch ungelöst ist und genau beobachtet wird.
In der Unternehmensführung Nachrichtübergab Warren Buffett offiziell die CEO-Position bei Berkshire Hathaway (BRK) an Greg Abel und beendete damit eine sechs Jahrzehnte lange Amtszeit, die das Unternehmen in einen Billionen-Dollar-Konzern verwandelte. Buffett zeigte großes Vertrauen in Abels Führungs- und Kapitalallokationsfähigkeiten, auch wenn die Aktien von Berkshire seit der Ankündigung der Nachfolge aufgrund von Anlegerfragen zur Post-Buffett-Ära zurückgeblieben sind. Buffett betonte die langfristige Beständigkeit des Unternehmens und unterstrich die hohen Barreserven und den diversifizierten Geschäftsmix von Berkshire, während das Unternehmen in ein neues Kapitel eintritt.
Dow Jones 5-Minuten-Chart
Häufig gestellte Fragen zu Dow Jones
Der Dow Jones Industrial Average, einer der ältesten Börsenindizes der Welt, wird aus den 30 meistgehandelten Aktien in den USA zusammengestellt. Der Index ist preisgewichtet und nicht nach Kapitalisierung gewichtet. Er wird berechnet, indem die Preise der einzelnen Aktien summiert und durch einen Faktor dividiert werden, der derzeit 0,152 beträgt. Der Index wurde von Charles Dow gegründet, der auch das Wall Street Journal gründete. In späteren Jahren wurde kritisiert, dass er nicht umfassend genug repräsentativ sei, da er im Gegensatz zu breiteren Indizes wie dem S&P 500 nur 30 Konglomerate abbilde.
Viele verschiedene Faktoren bestimmen den Dow Jones Industrial Average (DJIA). Die Gesamtleistung der einzelnen Unternehmen, die in den vierteljährlichen Gewinnberichten der Unternehmen offengelegt wird, ist die wichtigste. Auch makroökonomische Daten aus den USA und weltweit tragen dazu bei, da sie sich auf die Anlegerstimmung auswirken. Auch die Höhe der von der Federal Reserve (Fed) festgelegten Zinssätze beeinflusst den DJIA, da sie sich auf die Kreditkosten auswirkt, von denen viele Unternehmen stark abhängig sind. Daher kann die Inflation neben anderen Kennzahlen, die sich auf die Entscheidungen der Fed auswirken, ein wichtiger Treiber sein.
Die Dow-Theorie ist eine von Charles Dow entwickelte Methode zur Identifizierung des primären Trends des Aktienmarktes. Ein wichtiger Schritt besteht darin, die Richtung des Dow Jones Industrial Average (DJIA) und des Dow Jones Transportation Average (DJTA) zu vergleichen und nur Trends zu verfolgen, bei denen sich beide in die gleiche Richtung bewegen. Die Lautstärke ist ein bestätigendes Kriterium. Die Theorie nutzt Elemente der Peak-Tal-Analyse. Die Theorie von Dow geht von drei Trendphasen aus: Akkumulation, wenn intelligentes Geld mit dem Kauf oder Verkauf beginnt; Öffentlichkeitsbeteiligung, wenn die breite Öffentlichkeit mitmacht; und Verteilung, wenn das intelligente Geld verschwindet.
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, mit dem DJIA zu handeln. Eine besteht darin, ETFs zu verwenden, die es Anlegern ermöglichen, den DJIA als einzelnes Wertpapier zu handeln, anstatt Anteile an allen 30 beteiligten Unternehmen kaufen zu müssen. Ein führendes Beispiel ist der SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). DJIA-Futures-Kontrakte ermöglichen es Händlern, über den zukünftigen Wert des Index zu spekulieren, und Optionen geben das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Index in der Zukunft zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Investmentfonds ermöglichen es Anlegern, einen Anteil eines diversifizierten Portfolios von DJIA-Aktien zu kaufen und so ein Engagement im Gesamtindex zu ermöglichen.
