Der Indexanbieter MSCI wird darüber entscheiden, ob er Unternehmen mit erheblichen Bitcoin-Reserven aus seinen globalen Benchmarks ausschließen will, was die Einführung von Bitcoin in Unternehmen beeinflussen könnte. Das Ergebnis, das am 15. Januar erwartet wird, könnte Zwangsverkäufe in Milliardenhöhe beeinflussen und Präzedenzfälle dafür schaffen, wie die Wall Street Bitcoin als Vermögenswert für die Staatskasse betrachtet.
MSCI Inc., ein an der NYSE notiertes börsennotiertes Unternehmen mit Sitz in New York, einer Marktkapitalisierung von 43,76 Milliarden US-Dollar und einem Aktienkurs von 565,68 US-Dollar am 2. Januar, ist ein wichtiger Akteur in der Investmentwelt. Es kuratiert vorbei 246.000 Aktienindizes täglichmit einem an ihnen verwalteten Vermögen von mehr als 18,3 Billionen US-Dollar. Diese Indizes dienen als Blaupausen für Fonds und Portfolios und helfen Anlegern, sich in bestimmten Marktsegmenten zu engagieren.
Im Gegensatz zur NASDAQ, die sowohl als Börse fungiert, an der Unternehmen notieren und handeln, als auch als zusammengesetzter Index, der diese Notierungen abbildet, konzentriert sich MSCI ausschließlich auf die Indexerstellung. Der von S&P Dow Jones Indices verwaltete S&P 500 ist ein ähnlicher Index, der jedoch auf die 500 größten US-Unternehmen nach Marktkapitalisierung abzielt. Die Angebote von MSCI, wie zum Beispiel der MSCI World Index, der entwickelte Märkte abdeckt, bieten eine breitere globale und thematische Abdeckung und beeinflussen Investitionsentscheidungen in Billionenhöhe.
Die Angelegenheit begann am 10. Oktober 2025, als MSCI einen Konsultationsvorschlag herausgab, um Unternehmen mit 50 % oder mehr ihres Vermögens in digitalen Vermögenswerten wie Bitcoin oder anderen Kryptowährungen aus seinen Global Investable Market Indexes auszuschließen. Der Grund: Solche Firmen funktionieren eher wie Fonds als wie traditionelle Unternehmen. Der Vorschlag nannte 39 Unternehmen, darunter Bitcoin-Inhaber wie Strategy und Metaplanet. Die Ankündigung löste eine sofortige Marktreaktion aus, wobei Bitcoin am selben Tag einen starken Intraday-Einbruch um rund 12.000 US-Dollar erlebte, was den Beginn einer umfassenderen Preiskorrektur markierte.
Das breitere Bewusstsein wuchs Ende November 2025, als JPMorgan-Analysten hob die Risiken in einem Bericht hervor und schätzte die Abflüsse allein aus Strategy auf 2,8 Milliarden US-Dollar und auf bis zu 8,8 Milliarden US-Dollar, wenn andere Indexanbieter diesem Beispiel folgten. Dies könnte den Verkaufsdruck auf die betroffenen Aktien verstärkt und zum anhaltenden Rückgang von Bitcoin inmitten eines allgemeinen Marktabschwungs beigetragen haben. Schätzungen zufolge belaufen sich die gesamten Zwangsverkäufe, wenn sie umgesetzt werden, auf 10 bis 15 Milliarden US-Dollar pro Jahr Analyse von Bitcoin für Unternehmen (BFC)..
Die Konsultationsphase, in der Stakeholder-Feedback eingeholt werden konnte, endete am 31. Dezember 2025. BFC, eine Koalition zur Beschleunigung der Bitcoin-Einführung in Unternehmen, mobilisierte schnell. Sie haben eine Website gestartet Darin werden die Mängel des Vorschlags detailliert beschrieben, einschließlich eines technischen Anhangs, in dem mögliche Auswirkungen auf den Markt dargelegt werden. BFC verfasste einen Brief gegen die Änderung, sammelte innerhalb von zwei Wochen über 1.500 Unterschriften und übermittelte ihn am 30. Dezember an MSCI. Acht der 39 betroffenen Unternehmen sind BFC-Mitglieder.
Nach der ersten Kontaktaufnahme führte BFC ein Telefonat mit dem Forschungs- und Führungsleiter von MSCI. „Wir hatten ein sehr konstruktives Gespräch“, sagte er George MekhailGeschäftsführer von BFC. „Ich denke, sie waren immer noch in einer Zuhörer- und Lernhaltung. Ich denke, dass das größtenteils mit mangelnder Bildung und mangelndem Verständnis für Bitcoin selbst sowie für diese Bitcoin-Finanzunternehmen und die Bedeutung ihrer operativen Geschäfte zu tun hat.“
Mekhail wies darauf hin, dass der Vorschlag offenbar eher auf echten analytischen Bedenken als auf Böswilligkeit beruhte, ausgelöst durch die jüngste Ausgabe von Vorzugsaktien durch Metaplanet und nicht durch die größeren Beteiligungen von Strategy. Eine entscheidende Lücke: MSCI machte keinen Unterschied zwischen Bitcoin und anderen Kryptowährungen und behandelte alle digitalen Vermögenswerte gleich. Dies hat zu einer vorübergehenden Annäherung zwischen Bitcoin-Befürwortern und dem breiteren Krypto-Sektor in der Opposition geführt und ein anhaltendes Bildungsgefälle zwischen der Bitcoin-Industrie und den Wall-Street-Institutionen verdeutlicht.
Als nächstes gibt MSCI seine Entscheidung am 15. Januar 2026 bekannt. Im Falle einer Genehmigung treten die Ausschlüsse am 1. Februar in Kraft. Mekhail skizzierte drei Szenarien: Umsetzung (im schlimmsten Fall, erzwungene Verkäufe), eine Verzögerung der weiteren Prüfung (höchstwahrscheinlich, seiner Einschätzung nach) oder vollständiger Rückzug (im besten Fall). Polymarket-Wettende geben derzeit eine Chance von 77 %, dass Strategy bis zum 31. März von MSCI dekotiert wird.
Die meisten finanziellen Folgen würden Strategy treffen, das die überwiegende Mehrheit der betroffenen Bitcoin-Staatsanleihen hält. Das Unternehmen des Gründers Michael Saylor hat MSCI direkt beauftragt, einen eigenen Brief herausgegeben und hinter den Kulissen gearbeitet. Zu den weiteren Einwänden zählen Briefe von Strive Asset Management und dem Investor Bill Miller.
Der Widerstand der Industrie war stark und sichtbar, da keine größeren Gruppen den Vorschlag öffentlich unterstützten. Diese Asymmetrie unterstreicht die organisierte, motivierte Wählerschaft von Bitcoin gegenüber verstreuten Kritikern und spiegelt die Dynamik jüngster politischer Veränderungen wie der US-Wahlen 2024 wider.
Ein Rückzug würde die Bitcoin-Strategien der Unternehmen stärken; Die Umsetzung könnte Staatskassen abschrecken. Wie Mekhail es ausdrückte: „Das optimistischste Ergebnis ist, dass sie es sich zu Herzen nehmen und den Vorschlag zurückziehen.“ Die Entscheidung testet die Anpassung der Wall Street an die Rolle von Bitcoin in den Bilanzen.
Bitcoin Magazine ist zu 100 % im Besitz von BTC Inc., die auch den Betrieb betreibt Bitcoin für Unternehmeneine Plattform, die sich auf die Einführung von Bitcoin durch Unternehmen konzentriert. BFC unterhält vielfältige Beziehungen zu Bitcoin-Unternehmen, darunter einige der in diesem Artikel erwähnten.
