Morgan Stanley hat abgelegt Die US-Aufsichtsbehörden wollen einen börsengehandelten Spot-Bitcoin-Fonds auflegen. Dies ist das erste Mal, dass eine große US-Bank die Genehmigung zur Ausgabe eines direkt an den Bitcoin-Preis gebundenen ETF beantragt hat.
In der bei der Securities and Exchange Commission eingereichten Einreichung wird der Morgan Stanley Bitcoin Trust vorgeschlagen, ein börsengehandelter Fonds, der den Preis von Bitcoin abzüglich Gebühren und Kosten verfolgen soll.
Im Falle einer Genehmigung würde der Fonds Bitcoin direkt halten, anstatt sich auf Futures, Derivate oder Leverage zu verlassen, heißt es in der Registrierungserklärung.
Die Umzugsorte Morgan Stanley neben Vermögensverwaltern, die den Bitcoin-ETF-Markt dominieren, seit die Aufsichtsbehörden Anfang 2024 die ersten US-Spotprodukte genehmigt haben.
Diese Fonds verwalten mittlerweile ein Vermögen von über 120 Milliarden US-Dollar, was einen bedeutenden Anteil am Gesamtmarktwert von Bitcoin darstellt. Ein Großteil dieses Wachstums floss in reine Bitcoin-Produkte von Firmen wie BlackRock und Fidelity.
Der Einstieg von Morgan Stanley signalisiert eine Verlagerung großer Banken vom Vertrieb von Kryptoprodukten Dritter hin zur Ausgabe eigener Kryptoprodukte.
Bis vor Kurzem waren es überwiegend US-Banken beschränkten ihre Rolle zu Verwahrungs- und Maklerdiensten und verwies auf regulatorische Unsicherheit und Risikokontrollen. Diese Haltung begann sich zu ändern, als die Bundesbehörden klarstellten, wie Banken mit digitalen Vermögenswerten umgehen können.
Im Dezember das Amt des Währungsprüfers sagte Banken können als Vermittler für Kryptotransaktionen fungieren und so die Kluft zwischen traditionellen Finanz- und digitalen Märkten verringern. Die SEC hat außerdem die Notierungsstandards für Spot-Krypto-ETFs angepasst und so den Genehmigungsweg für neue Emittenten erleichtert.
Morgan Stanley steigt tiefer in Bitcoin ein
Der vorgeschlagene Bitcoin-Trust würde von Morgan Stanley Investment Management gesponsert. Anteile würden in großen Blöcken von autorisierten Teilnehmern entweder in bar oder in Form von Sachleistungen ausgegeben und zurückgenommen werden.
Der Nettoinventarwert des Fonds würde täglich anhand einer Preisbenchmark berechnet, die auf der Aktivität an den wichtigsten Bitcoin-Spotbörsen basiert. Privatanleger würden Aktien auf einem Sekundärmarkt über Standard-Brokerage-Konten handeln.
Für Morgan Stanley baut die Einreichung auf den im letzten Jahr unternommenen Schritten auf, um den Krypto-Zugang in seinem gesamten Vermögensverwaltungsgeschäft zu erweitern. Im Oktober wurde die Bank erweiterte Zulassungsmöglichkeiten für Krypto-Investitionen, die alle Kunden und Kontotypen umfassen.
Durch das Angebot eines proprietären Bitcoin-ETF kann das Unternehmen das Produkt direkt in Kundenportfolios integrieren und Verwaltungsgebühren einbehalten, die andernfalls an konkurrierende Emittenten gehen würden.
Der Schritt spiegelt auch die wirtschaftlichen Gegebenheiten des Bitcoin-ETF-Marktes wider. Spot-Bitcoin-Fonds gehören zu den am schnellsten wachsenden Produkten in der US-ETF-Branche und verzeichnen selbst in Zeiten der Preisvolatilität stetige Zuflüsse. Der Bitcoin-ETF von BlackRock entstanden als einer der größten Umsatzträger des Unternehmens im ersten Jahr.
Morgan Stanley reichte auch Unterlagen für einen ähnlichen Fonds ein, der mit Solana verbunden ist, aber Bitcoin bleibt der Kernschwerpunkt der institutionellen Nachfrage. Die meisten Vermögenswerte in US-Krypto-ETFs konzentrieren sich auf Bitcoin-Produkte, während an andere Token gekoppelte Fonds nur begrenztes Kapital anzogen.
