Könnte heute der Dreh- und Angelpunkt sein, auf den wir gewartet haben?
Die große Neuigkeit der Ukraine-Treffen in Paris ist, dass die USA offenbar mit ihrem Militär Sicherheitsgarantien für die Ukraine unterstützen. Der vierjährige Jahrestag des Krieges ist der 24. Februar und wir hoffen, dass wir bis dahin einen Waffenstillstand erreichen können.
Die heutigen Schlagzeilen aus Paris zeichnen ein zunehmend konstruktives Bild. Während die Märkte gelernt haben, geopolitischen Schlagzeilen gegenüber skeptisch zu sein, erscheint die heute von der „Koalition der Willigen“ an den Tag gelegte Koordination beachtlich.
Das Treffen zwischen Selenskyj, Macron, Starmer und US-Gesandten hat zu einer „Erklärung von Paris“ geführt, und für Investoren sind die Details zu Sicherheitsgarantien die wichtigste Erkenntnis.
Hier erfahren Sie, warum die heutigen Nachrichten für die Risikoaussichten von Bedeutung sind.
1. Klarheit über die US-Beteiligung
Eine der hartnäckigen Marktängste ist die unklare Unterstützung der USA in einem Post-Konflikt-Szenario. Der heutige Tag brachte die nötige Klarheit. Macrons Äußerungen zu einem „US-Backstop“ und die Aussage des Gesandten Witkoff, dass sie bereit seien, „alles Notwendige zu tun“, deuten auf ein stärkeres Engagement als bisher hin.
2. Wiederaufbau
Der Wiederaufbau ist ein großes Thema in den Schlagzeilen. Die Diskussion über ein „Wohlstandsabkommen“, das direkt mit Sicherheitsprotokollen verknüpft ist, ist bedeutsam. Es signalisiert, dass der Westen den Frieden durch wirtschaftliche Integration verankern will. Für die europäischen Märkte ist dies ein potenziell starkes Signal für zukünftiges Wachstum, auch wenn der Zeitplan noch offen bleibt.
3. „Härteste Yards“ liegen noch vor uns
Es ist wichtig, den Optimismus im Zaum zu halten. Premierminister Starmer bemerkte zu Recht, dass „die schwierigsten Höfe noch vor uns liegen“, und Selenskyj räumte ein, dass „territoriale Fragen“ besprochen wurden – wahrscheinlich der schwierigste Teil jeder Verhandlung. Allerdings ist die Einigung auf einen rechtlichen Rahmen für Sicherheitsgarantien eine notwendige Voraussetzung für den Fortgang dieser schwierigen Gespräche. Es ist ein Meilenstein, auch wenn es noch nicht das Ziel ist.
Der Markt hat nach und nach extreme geopolitische Risiken eingepreist, und ich frage mich, ob der Frieden bereits eingepreist ist, aber es gibt einige klare Trades, wenn nicht:
EURUSD täglich
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Europäische Aktien: Stabilität ist die Hauptvoraussetzung für Kapitalflüsse. Wenn diese Sicherheitsgarantien dauerhaft erscheinen, verbessert dies die langfristigen Chancen für europäische Vermögenswerte, insbesondere in Sektoren, die mit Infrastruktur und Wiederaufbau verbunden sind.
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Gold: Wenn die geopolitischen Temperaturen deutlich sinken, könnte die Prämie für den sicheren Hafen Gold etwas Gegenwind erfahren, obwohl dies wahrscheinlich eher ein langsamer Anstieg als ein plötzlicher Rückgang sein wird. Andererseits bringt ein Kriegsende die Supermächte einfach auf den Weg zu einem anderen in einer Welt, die immer mehr von den Verankerungen befreit wird.
