In einer wichtigen Entwicklung für Bitcoin-fokussierte Unternehmen und das breitere Ökosystem digitaler Vermögenswerte hat der globale Indexanbieter MSCI seine Überprüfung der Digital Asset Treasury Companies (DATCOs) und abgeschlossen dagegen entschieden Ausschluss aus seinen Flaggschiff-Indizes.
MSCI sagte, dass die derzeitige Behandlung betroffener Unternehmen vorerst unverändert bleiben wird, was bedeutet, dass DATCOs, die bereits in MSCI-Indizes enthalten sind, enthalten bleiben, solange sie weiterhin bestehende Zulassungsvoraussetzungen erfüllen.
Der Indexanbieter nahm das Feedback institutioneller Anleger zur Kenntnis, die ihre Besorgnis darüber zum Ausdruck brachten, dass einige Treasury-Unternehmen für digitale Vermögenswerte Investmentfonds ähneln, die normalerweise aus seinen Indizes ausgeschlossen sind.
Gleichzeitig sagte MSCI, dass die Unterscheidung zwischen investitionsorientierten Unternehmen und Betreibergesellschaften, die digitale Vermögenswerte als Teil ihres Kerngeschäfts halten, weiterer Forschung und Markteingaben bedarf.
Aus diesem Grund kündigte MSCI an, eine umfassendere Konsultation über die Behandlung nicht operativ tätiger Unternehmen einzuleiten und gleichzeitig alle Ausschlüsse, Ergänzungen oder größenbezogenen Änderungen für DATCOs in der Zwischenzeit aufzuschieben, heißt es in der Unternehmensmitteilung.
Der Schritt kehrt Befürchtungen um, die seit Monaten auf den Finanz- und Kryptomärkten kursieren, dass Unternehmen – wie Strategy – eine halten Mehrheit ihres Vermögens in Bitcoin und anderen digitalen Vermögenswerten könnte abgestreift werden aus weit verbreiteten globalen Aktien-Benchmarks wie den MSCI All Country World- und Emerging Markets-Indizes.
Der erstmals Ende letzten Jahres von MSCI angekündigte Vorschlag hätte DATCOs – börsennotierte Unternehmen mit mehr als 50 % der Vermögenswerte in digitalen Vermögenswerten – effektiv klassifiziert. als fondsähnliche Einheiten und nicht als operative Gesellschaftenund somit von der Aufnahme ausgeschlossen in seinen Kernindizes.
Dieser Rahmen hatte sich heftig entzündet Kritik von Akteuren und Befürwortern der Branche.
Strategie und Widerstand der Bitcoin-Industrie gegen MSCI
Strategy – das größte börsennotierte Bitcoin-Finanzunternehmen – und andere DATCOs standen im Mittelpunkt der Debatte.
Strategy forderte MSCI offiziell auf, den Vorschlag zu verwerfen, streiten dass der Ausschluss von Unternehmen allein aufgrund der Vermögenszusammensetzung „fehlgeleitet“ und „willkürlich“ wäre und die Indexneutralität destabilisieren könnte.
In einem offenen Brief an das MSCI Equity Index Committee betonte Strategy, dass dies bei DATCOs der Fall sei Betreibergesellschaftenkeine passiven Fonds, und sollten nicht ausschließlich anhand der Bitcoin-Bestände in der Bilanz beurteilt werden.
Branchenkoalitionen wie Bitcoin For Corporations mobilisierte auch Unterstützungbezeichnete den Schritt als diskriminierend und warnte davor, dass der Ausschluss Milliarden an passiven Abflüssen und umfassendere Marktverwerfungen auslösen könnte.
Analysten hatten Potenzial prognostiziert Kapitalflucht von bis zu 2,8 Milliarden US-Dollar allein aus der Strategie, wenn MSCI den Ausschluss durchführt, wobei breitere Schätzungen für erzwungene Ausverkäufe bei Krypto-Staatsanleihen viel höher liegen.
Die Entscheidung beendet diese Unsicherheit. Es bewahrt den Status von DATCOs innerhalb der MSCI-Indexsuite und vermeidet die Auslösung indexgebundener passiver Verkäufe, die sich als strukturelles Marktrisiko abzeichneten.
Die Reaktion des Marktes erfolgte schnell: Aktien von Digital-Asset-Schwergewichten, darunter Strategy, erlebten sofortige Erleichterungskäufe.
Die Aktien von MSTR stiegen um über 7 %, nachdem die Nachricht nachbörslich bekannt wurde.
