Die Aktien von Strategy ($MSTR) stiegen heute nach Angaben des globalen Indexanbieters MSCI um bis zu 7 % abgeschlossen seine langjährige Überprüfung von Treasury-Unternehmen für digitale Vermögenswerte und entschied sich, sie – zumindest vorerst – nicht aus seinen Flaggschiff-Aktienindizes auszuschließen.
$MSTR wurde im frühen Markthandel über 170 US-Dollar pro Aktie gehandelt, bevor die Gewinne wieder zurückgingen, als Bitcoin in den niedrigen Bereich von 91.000 US-Dollar zurückfiel.
Bis zum Mittag waren die $MSTR-Aktien auf rund 165 US-Dollar gefallen, ein Plus von nur 4 %, womit sie der Schwäche des breiteren Kryptomarkts folgten, aber an diesem Tag immer noch einen soliden Anstieg verzeichneten.
Der Rallye folgte die Bestätigung von MSCI, dass das Unternehmen die derzeitige Behandlung von Digital Asset Treasury Companies (DATCOs), einschließlich der Strategie, beibehalten wird, was bedeutet, dass Unternehmen, die bereits in MSCI-Indizes enthalten sind, weiterhin berechtigt sind, solange sie weiterhin die bestehenden Anforderungen erfüllen.
Die Entscheidung Monate der Unsicherheit gelindert Dies hatte die Strategie-Aktie belastet und Besorgnis über Zwangsverkäufe im Zusammenhang mit der Neuausrichtung des Index geschürt.
MSCI hatte geprüft, ob Unternehmen einen Großteil ihrer Vermögenswerte in Bitcoin oder anderen digitalen Vermögenswerten halten sollten klassifiziert werden als „investitionsorientierte“ Unternehmen und nicht als operative Unternehmen – ein Wandel, der sie für die Aufnahme in weit verbreitete Benchmarks wie den MSCI All Country World Index und den MSCI Emerging Markets Index ausgeschlossen hätte.
Dieser Vorschlag löste heftigen Widerstand bei Strategy und der gesamten Bitcoin-Industrie aus. Strategy argumentierte, dass der Ausschluss von Unternehmen allein aufgrund der Bilanzzusammensetzung willkürlich sei und die Indexneutralität untergrabe.
Branchengruppen warnten, dass die Abschaffung von DATCOs passive Abflüsse in Milliardenhöhe auslösen und sowohl die Aktien- als auch die Kryptomärkte destabilisieren könnte.
Analysten hatten geschätzt, dass allein bei Strategy ein Zwangsverkauf in Höhe von bis zu 2,8 Milliarden US-Dollar drohen würde, wenn MSCI mit dem Ausschluss fortfahren würde, wobei breitere Ausverkäufe bei Bitcoin-Treasury-Firmen möglicherweise weitaus größer wären. Die Entscheidung von MSCI entschärft dieses unmittelbare Risiko effektiv.
Bedingte behördliche Erleichterung von $MSTR
Dennoch war das Ergebnis kein uneingeschränkter Sieg. MSCI erkannte die Bedenken institutioneller Anleger an, dass einige Unternehmen mit hohem Anteil an digitalen Vermögenswerten Investmentfonds ähneln, und sagte, dass weitere Untersuchungen erforderlich seien, um zwischen operativen Unternehmen und investitionsorientierten Unternehmen zu unterscheiden.
Als Teil seines vorläufigen Ansatzes sagte MSCI dies zu nicht erhöhen Indexgewichtungen sollen die Ausgabe neuer Aktien durch DATCOs widerspiegeln – ein Schritt, der die Fähigkeit von Strategy einschränken könnte, seine Indexpräsenz zu erweitern, wenn Aktien ausgegeben werden, um mehr Bitcoin zu kaufen.
MSCI auch signalisiert dass ein Ausschluss auch in Zukunft eine Möglichkeit bleibt, und weist darauf hin, dass seine Indizes darauf ausgelegt sind, operative Unternehmen abzubilden, und dass eine umfassendere Konsultation zu nicht operativ tätigen Unternehmen bevorsteht.
Vorerst konzentrierten sich die Märkte auf die Erleichterung. Strategy ($MSTR), das Bitcoins im Wert von fast 63 Milliarden US-Dollar hält und nach wie vor der größte börsennotierte Unternehmensinhaber ist, verzeichnete ein sofortiges Kaufinteresse, als das Gespenst einer Indexentfernung verblasste.
Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wurde Bitcoin im niedrigen Bereich von 91.000 US-Dollar gehandelt.
