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Nach seinem umwerfend fabelhaften Lauf dachte ich Rolls-Royce (LSE: RR) dürfte dem Aktienkurs sicherlich der Saft ausgehen. Ich habe sogar damit gespielt, meine Gewinne auf die Bank zu legen und nach dem nächsten großen Unternehmen zu suchen FTSE 100 Genesungsgeschichte.
Jetzt habe ich meine Kristallkugel weggeworfen. Der Ingenieursriese brennt immer noch, Anstieg um 10,65 % allein in der letzten Woche. Jetzt sitze ich also auf einem noch größeren Papiergewinn.
Rolls-Royce-Aktien sind im letzten Jahr um 120 % gestiegen, im dritten Jahr um kaum zu glaubende 1.136 %. Ich komme damit kaum zurecht. Was also treibt den jüngsten Anstieg an?
Es hat dieses Jahr keine nennenswerten Updates geliefert. Wir alle warten auf die Ergebnisse für das Gesamtjahr, die am 26. Februar fällig sind.
Dieser FTSE 100-Sektor boomt
Aber ein kurzer Blick auf die drei leistungsstärksten FTSE 100 Die Aktienkurse der letzten Woche geben einen Anhaltspunkt. Verteidigungsriese BAE-Systeme führt die Tabelle mit einem Plus von 18 % an, gefolgt von Babcock International Groupein weiterer Verteidigungsspezialist, stieg um 16,65 %. Rolls-Royce ist Dritter.
Die Unsicherheit über Venezuela und die Forderung von US-Präsident Donald Trump, die US-Verteidigungsausgaben bis 2027 um 50 % auf 1,5 Billionen US-Dollar zu erhöhen, haben dem Sektor einen weiteren Aufschwung beschert. Wenn Rolls-Royce hinter BAE Systems und Babcock zurückliegt, kann ich zwei Gründe erkennen.
Erstens handelt es sich nicht um eine reine Verteidigungsaktie. Der Großteil der Einnahmen stammt nach wie vor aus dem Bau und der Wartung von Triebwerken für zivile Düsenflugzeuge. Es gibt auch eine Abteilung für Energiesysteme und potenziell große Chancen bei kleinen modularen Reaktoren oder Mini-Atomkraftwerken.
Zweitens sind die Aktien sehr teuer. Als ich das letzte Mal über Rolls schrieb, war ich beunruhigt über das Kurs-Gewinn-Verhältnis von 57. Jetzt liegt es bei über 62.
BAE Systems ist nach seinem einwöchigen Anstieg zwangsläufig teurer, aber sein KGV beträgt „nur“ 29,5. Babcock steht bei 28,8. Sie sind nicht billig, aber bei weitem nicht im Super-Premium-Bereich von Rolls-Royce. Andererseits beträgt das zukünftige Rolls-Royce-KGV für 2025 nur 21,5, was viel vernünftiger ist.
Eine sehr teure Aktie
Wie immer bringen neue Chancen neue Risiken mit sich. Wenn die USA ihre Verteidigungsausgaben nicht in dem von Trump geforderten Tempo erhöhen, könnte Rolls-Royce enttäuscht zurückweichen. Eine Entspannung der geopolitischen Spannungen hätte den gleichen Effekt, ebenso wie eine Verlangsamung des zivilen Flugverkehrs, wenn die Weltwirtschaft ins Stocken käme.
Das Geschäft mit Energiesystemen sieht spannend aus, da KI-Hyperscaler das Werk mit energiehungrigen Rechenzentren überziehen. Aber wenn sich herausstellt, dass KI eine Blase ist, wird Rolls-Royce nicht immun sein.
Mini-Atomwaffen sorgen außerdem für eine ganz neue Ebene der Spannung und des Risikos. Die Technologie muss funktionieren, die Regulierungsbehörden müssen sie genehmigen, und es gibt Bedenken hinsichtlich des Atommülls. Wieder einmal scheinen die Anleger dies gerne zu ignorieren und den Aktienkurs nach oben zu treiben.
Die Ergebnisse vom Februar sollten uns eine viel klarere Vorstellung davon geben, wie es Rolls-Royce wirklich geht. Jeder Ertragsausfall würde angesichts der heutigen hohen Bewertung hart bestraft werden. Aber den Gedanken an Gewinnmitnahmen habe ich mittlerweile aufgegeben. Ich lehne mich einfach zurück und genieße die Fahrt. Wenn ich die Aktien jedoch nicht bereits besäße, würde ich sie heute nicht kaufen. Ich denke, es ist zu spät, darüber nachzudenken, der Partei beizutreten.
Anleger, die zusehen, wie die Aktie immer weiter steigt, müssen möglicherweise ihre Enttäuschung herunterschlucken und sich woanders umsehen. Ich sehe beim FTSE 100 viele Möglichkeiten, auch wenn es ihnen schwer fallen wird, mit der außergewöhnlichen Entwicklung dieses Index mitzuhalten.
