Federal Reserve Stuhl Jerome PowellDie außergewöhnliche Reaktion von Trump auf eine beispiellose strafrechtliche Untersuchung des Justizministeriums sendet eine nachdrückliche und dramatische Botschaft: Die Bemühungen der Trump-Regierung, die Unabhängigkeit der Zentralbank durch eine strafrechtliche Untersuchung einzuschränken, werden auf ebenso starken Widerstand stoßen.
Und diese Botschaft richtet sich nicht nur an das Weiße Haus, sondern auch an die amerikanische Öffentlichkeit und globale Investoren.
Bei diesem Konflikt geht es nicht so sehr um die Kostenüberschreitungen bei den 2,5 Milliarden US-Dollar teuren Renovierungen des Fed-Hauptquartiers, sondern vielmehr um die Weigerung der Fed, den seit zwölf Monaten unablässigen Forderungen von Präsident Donald Trump nach drastischen Zinssenkungen nachzugeben.
„Die Androhung strafrechtlicher Anklagen ist eine Folge davon, dass die Federal Reserve die Zinssätze auf der Grundlage unserer besten Einschätzung darüber festlegt, was der Öffentlichkeit nützt, anstatt den Präferenzen des Präsidenten zu folgen“, sagte ein trotziger Powell in einem zweiminütigen Video, das Ende Januar veröffentlicht wurde. (Lesen Sie das Transkript Hier.)
Die Märkte reagierten nur begrenzt unmittelbar, obwohl Analysten warnten, dass die längerfristigen Auswirkungen auf die Unabhängigkeit der Zentralbank schwerwiegender seien.
Powell wehrt sich gegen Vorladung durch das DOJ
Powell sagte, das DOJ habe der Fed am 9. Januar Vorladungen der Grand Jury zugestellt und mit einer strafrechtlichen Anklage im Zusammenhang mit seiner Aussage vor dem Bankenausschuss des Senats im Juni 2025 zu den Kosten der Renovierungsarbeiten gedroht.
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„Die Androhung strafrechtlicher Anklagen ist eine Folge davon, dass die Federal Reserve die Zinssätze auf der Grundlage unserer besten Einschätzung festlegt, was der Öffentlichkeit dient, und nicht auf der Grundlage der Präferenzen des Präsidenten“, sagte Powell.
„Hier geht es darum, ob die Fed weiterhin in der Lage sein wird, die Zinssätze auf der Grundlage von Beweisen und wirtschaftlichen Bedingungen festzulegen – oder ob stattdessen.“ Geldpolitik „Wir werden durch politischen Druck oder Einschüchterung gesteuert“, fügte der Vorsitzende hinzu.
In einem kurzen Interview mit NBC News nach Powells Ankündigung bestritt Präsident Trump, von den Vorladungen des Justizministeriums gewusst zu haben. Politisch gemeldet. Der Präsident fügte hinzu, dass die strafrechtlichen Ermittlungen nichts mit seiner Frustration über Powell über die Zinssätze zu tun hätten.
Kevin Hassett, Direktor des National Economic Council des Weißen Hauses, der als Top-Finalist für die Nachfolge von Powell gilt, wenn seine Amtszeit im Mai ausläuft, sagte CNBC 12. Januar dass er nicht an der Untersuchung des DOJ beteiligt gewesen sei.
„Die Zinssätze der Fed gehören derzeit zu den höchsten der Welt, und Präsident Trump ist darüber frustriert. Aber ich glaube nicht, dass das etwas mit dem zu tun hat, was an diesem Wochenende passiert ist“, sagte Hassett.
Die Reaktion auf die Untersuchung des DOJ konzentriert sich auf die Unabhängigkeit der Fed
Ökonomen, Politiker und Händler wehrten sich gegen das Dementi von Präsident Trump.
„Trump hat jetzt klar zum Ausdruck gebracht, dass er nichts Geringeres akzeptieren wird, als dass die Fed bei ihrer Entscheidungsfindung vor ihm auf die Knie geht“, sagte Eswar Prasad, Ökonom an der Cornell University. sagte das Wall Street Journal.
Die New York Times berichtete dass die Untersuchung, die eine Analyse von Powells öffentlichen Äußerungen und eine Prüfung der Ausgabenunterlagen umfasst, im November von der Trump-Loyalisten Jeanine Pirro, der US-Anwältin für den District of Columbia, genehmigt wurde.
Die strafrechtliche Untersuchung könnte eine abschreckende Wirkung auf alle Mitglieder des Offenmarktausschusses der Federal Reserve haben, ebenso wie Powells Ersatz, Daten zugunsten politischer Einmischung bei der Festlegung der Geldpolitik zu umgehen, warnten Fed-Beobachter.
„Gott segne Powell für seinen Kampf“, sagte Aaron Klein, Experte für Finanzregulierungen am Brookings Institution und häufiger Fed-Kritiker The Times am 12. Januar. „Powell hat Recht, wenn er sich für den Vorstand und die Organisation einsetzt. Ich wünschte nur, die Fed würde für alle ihre Gouverneure eintreten und nicht nur für ihren Vorsitzenden.“
Die Untersuchung des US-Justizministeriums sei „der Weg in eine Bananenrepublik“ im Hinblick auf die Gefährdung der Unabhängigkeit der Fed, sagte die frühere Fed-Vorsitzende Janet Yellen sagte CNBC 12. Januar.
Mohamed El-Erian, Professor an der Wharton School und Chefwirtschaftsberater der Allianz, warnte außerdem, dass Powells Reaktion auf die Vorladung „auf dem Markt viel mehr Aufmerksamkeit erregen wird als die Vorladung selbst“. Politico berichtete am 12. Januar.
Mögliche nächste Schritte im Fed-Untersuchungsdrama des DOJ
Pirros Büro wird versuchen müssen, einer großen Jury Beweise vorzulegen und auf eine Anklage zu hoffen, die zu einem Schwurgerichtsverfahren führen würde.
Der Präsident hat darüber nachgedacht, Powell zu entlassen, was zweifellos vor Gericht enden würde, insbesondere nachdem der Oberste Gerichtshof im vergangenen Mai darauf hingewiesen hatte, dass die Federal Reserve nicht der Aufsicht der Exekutive unterliegt.
Der Oberste Gerichtshof wird später in diesem Monat Argumente zu Trumps Versuch anhören, Fed-Gouverneurin Lisa Cook „aus wichtigem Grund“ wegen angeblicher Hypothekenbetrugsvorwürfe zu entlassen.
Der republikanische Senator Thom Tillis, ein Mitglied des Bankenausschusses des Senats, sagte in einer Erklärung vom 11. Januar, er werde „die Bestätigung eines Kandidaten für die Fed – einschließlich der bevorstehenden Vakanz des Fed-Vorsitzenden – ablehnen, bis diese rechtliche Angelegenheit vollständig geklärt ist.“
Wie die Fed die Zinssätze verwaltet
Der Fed-Vorsitzende ist nur eine von zwölf Stimmen im politischen Offenmarktausschuss der Federal Reserve, der den Leitzins festlegt, der die kurzfristige Kreditaufnahme steuert.
Daher könnte das vom Präsidenten erklärte Ziel eines sofortigen Zinssatzes von 1 % oder weniger – derzeit 3,50 % bis 3,75 % – außerhalb des Zuständigkeitsbereichs des neuen Vorsitzenden liegen, der das Amt übernimmt, wenn Powells Amtszeit im Mai endet.
Der Präsident hat auch sehr deutlich gemacht, dass er möchte, dass der nächste Vorsitzende sich seine Ansichten zur Wirtschaft anhört und dann seine Agenda umsetzt, nicht nur zur Geldpolitik, sondern auch zu den 6,7 Billionen US-Dollar der Fed Bilanz und Deregulierung des Bankensektors.
Das FOMC trifft sich achtmal im Jahr, um zu entscheiden, ob die Zinssätze gemäß seinem Doppelmandat des Kongresses, die Zinssätze niedrig zu halten, erhöht, gesenkt oder beibehalten werden sollen Arbeitslosigkeit und stabile Preise.
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- Der FedWatch-Tool der CME Group prognostiziert eine Wahrscheinlichkeit von 5 % für eine Zinssenkung in diesem Monat.
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