Laut CryptoQuant ist das offene Interesse an den Bitcoin-Derivatemärkten in den letzten drei Monaten zurückgegangen, was zu einer sinkenden Hebelwirkung geführt hat, die für die Gesamtmarktstruktur bullisch geworden ist.
Ein Rückgang des Open Interest (OI) bei Bitcoin-Derivaten um 31 % seit Oktober ist ein „Deleveraging-Signal“, das dazu beiträgt, die im Markt aufgebaute überschüssige Hebelwirkung abzubauen. sagte der On-Chain-Analytics-Anbieter am Mittwoch.
„In der Vergangenheit haben sie oft deutliche Tiefststände markiert, den Markt effektiv zurückgesetzt und eine stärkere Basis für eine mögliche bullische Erholung geschaffen“, sagte der Kryptoanalyst „Darkfost“, der in dem Beitrag zitiert wurde.
Der Analyst sagte, dass dies erneut der Fall sein könnte, warnte jedoch davor, dass Bitcoin (BTC) weiter abrutscht und vollständig in einen Bärenmarkt eintritt, „könnte das offene Interesse weiter schrumpfen, was auf einen stärkeren Schuldenabbau und eine mögliche Ausweitung der Korrektur hindeutet.“
OI bezieht sich auf die Anzahl oder den Wert von Krypto Derivatekontrakte die noch nicht geklärt sind und „offen“ bleiben. Beim Deleveraging handelt es sich um die Auflösung riskanter Positionen, wodurch das Risiko kaskadierender Liquidationen verringert wird, die starke Preisrückgänge auslösen könnten, wie es beim Absturz vom 10. Oktober der Fall war.
Das offene Interesse an Bitcoin hat sich im Jahr 2025 verdreifacht
Der „spekulative Wahnsinn“ bei Krypto-Derivaten im letzten Jahr habe zu einem Anstieg des offenen Interesses an Bitcoin geführt, das am 6. Oktober ein Allzeithoch von über 15 Milliarden US-Dollar erreichte, stellte der Analyst fest.
Während des vorherigen Bullenmarkt-Höhepunkts im November 2021 erreichte das offene BTC-Interesse an Binance einen Höchststand von 5,7 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass sich der OI im Jahr 2025 fast verdreifacht hat.
Während einer Preisrallye mit sinkendem Open Interest bedeutet dies oft, dass gehebelte Short-Positionen liquidiert oder geschlossen werden.
Händler Wer gegen Bitcoin setzt, verlässt seine Positionen mit Verlust, wodurch der Verkaufsdruck vom Markt genommen wird. Dieses „Short-Squeeze“-Szenario kann bullisch sein, da es darauf hindeutet, dass der Preisanstieg eher durch Spotkäufe als durch Spotkäufe getrieben wird übermäßige Hebelwirkungwodurch die Rallye nachhaltiger wird.
Dies scheint derzeit der Fall zu sein, da die Spot-BTC-Preise seit Anfang dieses Jahres um fast 10 % gestiegen sind.
Derivate befinden sich noch nicht im Bullenmarkt
Der gesamte Bitcoin-OI über alle Börsen und alle Derivatemärkte hinweg beträgt derzeit rund 65 Milliarden US-Dollar. nach zu CoinGlass. Dies ist ein Rückgang um etwa 28 % gegenüber dem Höchststand von knapp über 90 Milliarden US-Dollar Anfang Oktober, was im Einklang mit den prozentualen Rückgangszahlen von CryptoQuant steht.
Auf den Deribit-Bitcoin-Optionsmärkten ist OI höchste bei einem Ausübungspreis von 100.000 US-Dollar, der einen Nominalwert von 2,2 Milliarden US-Dollar hat, was darauf hindeutet, dass Händler optimistisch sind, da es mehr Long-Wetten (Call) als Short-Wetten (Puts) gibt.
Allerdings sei der Derivatemarkt „noch nicht in eine strukturell bullische Phase eingetreten“ gemeldet Krypto-Derivate-Anbieter Greeks Live am Mittwoch.
„Die aktuelle Handelsstruktur scheint eher eine reaktive Reaktion auf den plötzlichen Anstieg zu sein, wobei sich die langfristigen Aussichten immer noch nicht in Richtung eines Bullenmarktes verschieben“, fügten sie hinzu.
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