Die Spotpreise für Lithium waren zu Beginn des Jahres 2026 einer erheblichen Volatilität ausgesetzt, wobei die Analysten der Scotiabank den jüngsten Anstieg als unabhängig von den zugrunde liegenden Marktfundamentaldaten bezeichnen.
Die inländischen chinesischen Lithiumcarbonatpreise sind seit Jahresbeginn um 34 % gestiegen, während die Spodumenpreise um 46 % gestiegen sind. Der rasante Anstieg hat dazu geführt, dass Lithiumcarbonat in einer einzigen Woche von etwa 18.000 US-Dollar pro Tonne auf 23.000 US-Dollar pro Tonne gestiegen ist. Die Terminmärkte reagierten ähnlich und wurden mit noch höheren Prämien gehandelt.
Die Analyse der Scotiabank legt nahe, dass diese Rally derzeit nicht von der Nachfrage der Endnutzer nach Elektrofahrzeugen, sondern vielmehr von regulatorischen Änderungen in China angetrieben wird. Insbesondere scheint die Entscheidung Pekings, die Mehrwertsteuer-Exportnachlässe zurückzunehmen, eine Welle vorgezogener Exportnachfrage ausgelöst zu haben, da Käufer versuchen, dem politischen Schritt zuvorzukommen.
Die Analysten warnen davor, dass die Gefahr eines Preisrückgangs erheblich ist, sobald die unmittelbare Exportaktivität endet, da diese Preisbewegung größtenteils eine Reaktion auf die Politik und nicht eine strukturelle Verschiebung des Konsums ist. Sie stellen fest, dass die Aktienmärkte Lithium zwar mit 17.000 bis 18.000 US-Dollar pro Tonne eingepreist hatten, der Spotpreis diese Niveaus jedoch schnell übertroffen hat.
„Sobald diese Übung abgeschlossen ist, achten Sie auf das Retracement-Risiko – sowohl bei den Rohstoffen als auch etwas weniger bei den Aktien“, schreibt Scotia.
Etwas davon sehen wir heute bei niedrigeren Lithiumpreisen und deutlich niedrigeren Aktien, wobei Albernale um 6 % gefallen ist.
ALB-Aktie
Die Scotiabank hat eine defensive Rotation für Anleger vorgeschlagen, die ihr Risiko managen möchten. Sie halten an einem positiven langfristigen Ausblick für den Sektor fest, empfehlen jedoch eine Rotation des Engagements von Albemarle zu Sociedad Quimica y Minera de Chile (SQM). Die Begründung basiert auf der relativen Sensitivität gegenüber Rohstoffpreisen; Es wird geschätzt, dass SQM im Vergleich zu Albemarle etwa die Hälfte der Hebelwirkung hat, um Lithiumpreisbewegungen zu erkennen, was möglicherweise eine bessere Widerstandsfähigkeit bietet, falls die Spotpreise wie erwartet korrigieren.
Beachten Sie, dass dieselben Analysten bereits im September während eines erneuten Engpasses bei Lithiumaktien aufgrund einer möglichen Trump-Investition in eine Lithiumaktie gewarnt hatten, dass die Preise für LAC viel zu weit gestiegen seien. In den folgenden drei Wochen sanken sie schließlich um 50 %.
