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Hikma Pharmaceuticals (LSE: HIK) scheint eine potenziell starke Aktie mit passivem Einkommen zu sein. Der Preis ist im vergangenen Jahr um 22 % gesunken, da betriebliche Herausforderungen das Management dazu zwangen, die Gewinnerwartungen zu revidieren. Der Rückgang war auf mehrere Faktoren zurückzuführen, insbesondere auf die verspätete Eröffnung einer kürzlich erworbenen Anlage in Bedford, Ohio.
Infolgedessen wurde die volle Betriebseffizienz auf Ende 2027 verschoben, sodass kommerzielle Umsatzvorteile nun erst im Jahr 2028 eintreten. Die Frage ist also: Stellt der heutige niedrige Preis eine Chance dar – oder eine Wertfalle?
Wertermittlung
Der fallende Preis bedeutet, dass Hikma jetzt attraktiv unterbewertet erscheint, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von nur 9,3. Hinzu kommt eine überdurchschnittliche Dividendenrendite von 4,1 %, sodass die Aktie sowohl Ertrags- als auch Wertpotenzial aufweist.
Aber die Bedford-Verzögerung ist nur die Spitze eines Eisbergs und fügt einer Reihe anderer Probleme hinzu. Von Prognosesenkungen und Währungsproblemen bis hin zu höheren Kosten aufgrund des Preisdrucks in den USA steht Hikma vor einer harten Erholung, wenn es sich erholen will.
Das Management verfolgt daher eine mehrjährige Turnaround-Strategie, es kann jedoch einige Zeit dauern, bis die Ergebnisse eintreten.
Mein Urteil?
Hikma sieht vielleicht billig aus, aber ich denke, es könnte noch billiger werden. Anleger, die jetzt kaufen, könnten für ein weiteres Jahr oder länger unter Druck geraten. Wenn es um passives Einkommen geht, gibt es meiner Meinung nach im FTSE 100 bessere Optionen.
Eines ist meiner Meinung nach im Moment eine Überlegung wert Admiral-Gruppe (LSE: ADM). Es liegt 17 % unter seinem Höchststand im Jahr 2025, was ein relativ attraktives zukünftiges KGV von 12,7 ergibt. Darüber hinaus wird geschätzt, dass der Handelswert 49 % unter dem beizulegenden Zeitwert liegt diskontierter Cashflow (DCF)-Modell.
Aber sein Einkommenspotenzial ist die wahre Geschichte. Mit einer Rendite von 7,7 % und über zwei Jahrzehnten ununterbrochener Zahlungen ist es ein Dividendenstar. Die Erträge sind in den letzten drei Jahren mit einer Jahresrate von 30 % gestiegen Eigenkapitalrendite (ROE) beträgt atemberaubende 65,4 %.
Zugegebenermaßen ist das durchschnittliche 12-Monats-Preiswachstum von 14 % viel geringer als das von Hikma mit 40 %, aber die Einkommenszuverlässigkeit macht es meiner Meinung nach zur bevorzugten Wahl.
Es ist jedoch kein garantierter Zahltag. Wie bei jeder Aktie gibt es Risiken. Die jüngsten Gewinne waren aufgrund der Auflösung von Rücklagen in früheren Perioden vorübergehend überhöht, was im Wesentlichen das Ergebnis vorsichtiger Schätzungen aus vergangenen Jahren war, die sich als weniger kostspielig als erwartet erwiesen.
Hierbei handelt es sich um einmalige Buchgewinne, nicht um wiederkehrende Gewinne. Wenn diese Reservefreigaben versiegen (was bei einer Normalisierung der Märkte unweigerlich der Fall ist), könnten die ausgewiesenen Gewinne stark zurückgehen.
Das Endergebnis
Bei näherer Betrachtung ist der Rabattpreis von Hikma heute möglicherweise nicht die beste Gelegenheit. Auch wenn das Potenzial für eine Erholung immer noch groß ist, könnte es eine Weile dauern, bis die Anleger den Nutzen erkennen.
Admiral hingegen birgt zwar immer noch ein gewisses Bewertungsrisiko, verfügt aber über ein weitaus größeres Ertragspotenzial. Für langfristige Anleger, die auf passives Einkommen setzen, ist es meiner Meinung nach heute eine bessere Aktie.
Aber es ist nicht der Einzige. Wenn Sie sich Sorgen über die Auswirkungen globaler Zinsänderungen machen, sind Aktien wie z Unilever Und Nationales Netz haben sowohl defensive als auch ertragsbezogene Qualitäten.
Wie immer bietet ein stark diversifiziertes Portfolio die besten Chancen, die Volatilität zu überstehen und gleichzeitig zuverlässige Renditen anzustreben.
