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US-Ölriese Chevron (NYSE: CVX) hatte in letzter Zeit einen guten Lauf. Die Chevron-Aktie ist in den letzten fünf Jahren nicht nur um 82 % gestiegen, sie ist allein im letzten Monat sogar um 13 % gestiegen. Die anhaltende geopolitische Unsicherheit hat die Frage aufgeworfen, was mit den Energiepreisen passieren könnte, und den Appetit der Anleger angeheizt.
Darüber hinaus beträgt die Rendite der Aktie 4,1 %.
Auf dieser Seite des Teiches ist das schon reizvoll, da es deutlich über der Strömung liegt FTSE 100 Durchschnitt. Für eine US-Aktie ist sie besonders hoch, da die aktuelle Rendite der S&P 500 Der Index (in dem Chevron Mitglied ist) liegt bei nur 1,1 %.
Langfristiges Potenzial zur Cash-Generierung
Die letzten Jahre haben die Frage aufgeworfen, wie die langfristige Nachfrage nach Öl aussieht.
Aber angesichts der wachsenden Bevölkerung, des steigenden Energiebedarfs und einer ambivalenteren Herangehensweise an die Abkehr von fossilen Brennstoffen als noch vor einigen Jahren denke ich, dass die Ölnachfrage auf absehbare Zeit hoch bleiben wird.
Ich besitze gerne Ölaktien und habe dies auch in der Vergangenheit getan. Könnte es für mich sinnvoll sein, jetzt Chevron-Aktien zu kaufen?
Um zu entscheiden, wäge ich mehrere Fragen ab. Eine davon ist, ob dies der richtige Zeitpunkt im Ölzyklus ist, um Aktien zu kaufen. Öl ist tendenziell zyklisch und Aktien bieten oft den besten Wert, wenn die Ölpreise abgestürzt sind oder sehr niedrig sind. Das ist jetzt nicht der Fall.
Eine andere Frage, die ich stelle, ist, welche Ölunternehmen man kaufen soll.
Berkshire Hathaway baute einen großen Bestand an Chevron-Aktien auf Warren Buffett.
Wie Buffett mag ich Unternehmen wie Chevron, die meiner Meinung nach auf lange Sicht ein erhebliches Cash-Generierungspotenzial haben. Ich sehe Chevron als solide geführtes Unternehmen mit attraktiven Vermögenswerten und langfristigem Wachstumspotenzial.
Daher würde es neben anderen Ölaktien, die ich in der Vergangenheit besessen habe, sicherlich auf meiner Überlegungsliste stehen, wie z ExxonMobil.
Die Bewertung scheint überzogen zu sein
Eine andere Frage, die ich mir stelle, ist ob eine Aktie attraktiv bewertet ist.
Hier finde ich Chevron als potenziellen Kauf für mein Portfolio weniger attraktiv. Das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 24.
Das ist deutlich teurer als die entsprechenden 19 bei ExxonMobil oder 15 beim britischen Konkurrenten Hülse.
Meine Sorge hier ist die oben erwähnte zyklische Natur der Ölpreise.
Wenn die Preise steigen, könnte das Chevron dabei helfen, seine Gewinne zu steigern. Auf dieser Grundlage könnte die voraussichtliche Bewertung attraktiver sein, als es derzeit scheint.
Risiken und Chancen abwägen
Aber auch wenn die Ölpreise derzeit nicht besonders hoch sind, liegen sie immer noch deutlich über dem Niveau, auf dem sie im letzten Jahrzehnt zu bestimmten Zeitpunkten lagen.
Ein fragiles und sich schnell veränderndes geopolitisches Umfeld könnte sie in den kommenden Monaten und Jahren in die Höhe treiben. Aber es könnte sie auch nach unten schicken und den Gewinnen der Ölunternehmen schaden. Das ist das Hauptrisiko, das mich stört.
Ich möchte nicht zu viel für Chevron-Aktien bezahlen und sehe das Risiko, dass ich dies zum aktuellen Preis tun könnte, angesichts der Möglichkeit eines Ölpreisverfalls in den kommenden Jahren.
Obwohl ich denke, dass die Chevron-Aktie bei steigenden Ölpreisen weiter steigen könnte, werde ich nicht investieren.
