Für Anleger, die im Ruhestand sind oder kurz vor dem Ruhestand stehen, kann der Kalenderwechsel ein passender Zeitpunkt sein, Portfolios neu zu bewerten, die möglicherweise nicht an ein sich änderndes Marktumfeld angepasst wurden.
In ihrem Ausblick für 2026 verzichtet die Capital Group darauf, dramatische Portfolioumschichtungen zu fordern. Stattdessen legt das Unternehmen Wert auf Ausgewogenheit, Diversifizierungund Ertragsresistenz, während die Märkte auf ein Jahr zusteuern, das sowohl von Chancen als auch von Risiken geprägt ist.
Das Unternehmen beschreibt einen Markt, der von Spannung geprägt ist. Fortschritte in der künstlichen Intelligenz treiben weiterhin das Wachstum voran, aber dieselben Kräfte haben die Aktienbewertungen, insbesondere bei US-amerikanischen Technologiewerten, auf ein Niveau getrieben, das Vorsicht gebietet.
„Wir bewegen uns zu einem ausgewogeneren Marktumfeld mit einem breiteren Spektrum an Möglichkeiten“, schrieb Martin Romo, Vorsitzender und Chief Investment Officer der Capital Group, in dem Bericht.
Die Märkte werden breiter: ein gutes Zeichen für Anleger
Der Übergang zu einem ausgewogeneren Marktumfeld ist für Rentner, die Erträge aus Portfolios beziehen, von Bedeutung. Statt eines Marktes, der von einer kleinen Gruppe KI-gesteuerter Aktien dominiert wird, sieht Capital Group eine Ausweitung der Führungsposition über Regionen, Sektoren und Anlageklassen hinweg.
Der Bericht verweist als Beweis auf das Wiederaufleben internationaler Aktien. Während die S&P 500 Während die Märkte in Japan, Europa und den Schwellenländern bis Ende 2025 um etwa 18 % zulegten, verzeichneten sie sogar noch höhere Renditen. In den USA hat sich die Leistung auch über die sogenannte Magnificent 7 hinaus ausgeweitet.
Für Rentner spricht dieser Hintergrund gegen eine starke Konzentration auf Wachstumsaktien und für ein breiteres Aktienengagement über Stile und Regionen hinweg, einschließlich Märkten außerhalb der USA, wo die Bewertungen niedriger sind und die Erwartungen an das Gewinnwachstum weiterhin hoch sind.
Ein Marktrückgang im Jahr 2026 wäre nicht überraschend
Gleichzeitig warnt die Capital Group, dass angesichts der erhöhten Bewertungen an den globalen Aktienmärkten „ein Markt“ besteht Rückzug im Jahr 2026 wäre keine Überraschung.“ Das Unternehmen stellt fest, dass periodische Rückgänge ein normaler Teil des Investierens sind, was die Notwendigkeit von Portfolios unterstreicht, die darauf ausgelegt sind, standzuhalten Volatilität.
Diese Ansicht hilft, die Haltung des Unternehmens zu Anleihen zu erklären. Festverzinsliche Wertpapiere, die lange Zeit im Schatten von Aktien standen, gelten erneut als stabilisierende Kraft für Altersvorsorgeportfolios.
Ende November 2025 erzielte der Bloomberg US Aggregate Index eine Rendite von rund 4,3 %, was hochwertigen Anleihen die Möglichkeit gibt, Erträge zu erwirtschaften und gleichzeitig als Ballast bei Rückgängen an den Aktienmärkten zu dienen.
Kurzfristige Anleihen können Einkommen und Sicherheit bieten
Für Rentner, die sich Sorgen über das Renditerisiko machen, hebt der Bericht kurzfristige Anleihen als Alternative zu Bargeld hervor. Da die Geldmarktrenditen aufgrund von Zinssenkungen sinken, bieten Anleihenfonds mit kurzer Laufzeit möglicherweise wettbewerbsfähige Erträge bei geringerer Zinssensitivität als Anleihen mit längerer Laufzeit. In der Vergangenheit, so stellt das Unternehmen fest, haben kurzfristige Anleihen in Lockerungszyklen besser abgeschnitten als Bargeld.
Dividenden können die Fahrt erleichtern, wenn die Märkte unruhig sind
Ein weiteres für Rentner relevantes Thema sind Kapitalerträge. Capital Group sagt, dass sich Dividendenaktien in der Vergangenheit bei Marktrückgängen besser behauptet haben, während sie dennoch an Zuwächsen partizipierten.
Für Rentner, die noch Wachstum benötigen, aber Portfolioschwankungen dämpfen möchten, könnten Dividendenaktien auf US-amerikanischen und internationalen Märkten einen praktischen Mittelweg zwischen Wachstumsaktien und Anleihen bieten.
Munis: ein attraktiver Einstiegspunkt für ein starkes Einkommen nach Steuern
Auch im Ruhestand fallen die Steuern höher an. Der Bericht bezeichnet Kommunalanleihen als „attraktiven Einstiegspunkt“ nach einer schwierigen Zeit. Im Vergleich zu steuerpflichtigen Anleihen bieten Kommunalanleihen laut Capital Group bessere Bewertungen, eine starke zugrunde liegende Kreditqualität und das Potenzial für höhere Erträge nach Steuern, insbesondere für Anleger in mittleren bis hohen Steuerklassen.
Zusammenfassend besteht die Botschaft der Capital Group an die Rentner nicht darin, sich von den Märkten zurückzuziehen, sondern eine wohlüberlegte Neuausrichtung vorzunehmen.
Diversifizierung über das US-Mega-Cap-Wachstum hinaus, Wiederaufbau des Engagements in festverzinslichen Wertpapieren jetzt, da die Renditen höher sind, Unterstützung Dividenden und steuerbewusste Einkommensstrategien sowie die Beibehaltung eines ausreichenden Ballasts können Rentenportfolios dabei helfen, ein Jahr zu meistern, in dem Volatilität wahrscheinlich ein normales Merkmal der Anlagelandschaft bleiben wird.
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