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Meine Autorenkollegen bei Der bunte Narr Liebe Nationales Netz (LSE: OF) Aktien. Viele Menschen lieben National Grid-Aktien. Deshalb habe ich das Gefühl, dass ich einen nationalen Schatz verwüste, wenn ich sage, dass ich sie nicht liebe. Im Moment würde ich nicht in ihre Nähe gehen. Warum sage ich das?
Vielleicht ist es eine persönliche Sache. Ich lehnte es ab, den Energieübertragungsbetreiber zu kaufen, selbst wenn er kaufwürdig erschien.
Ich spreche von vor drei oder vier Jahren, als die Aktien routinemäßig mit einem fairen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15 gehandelt wurden und eine scheinbar solide Rendite von 5,5 % erzielten. Wenn ich geladen meine selbstinvestierte persönliche Rente, für die ich mich entschieden habe Lloyds Banking Group als meine wichtigste Einkommenswachstumsbeteiligung und eine Prise ultrahochrentierlicher Titel wie z M&G Und Beteiligungen der Phoenix-Gruppe.
Die besten FTSE 100-Einkommensaktien
Warum? Alle sahen sehr günstig aus und wiesen ein einstelliges KGV auf, was ihnen ein größeres Potenzial für eine Erholung des Aktienkurses verlieh. Ich kam auch zu dem Schluss, dass ihre Dividenden nachhaltig waren, selbst als die Renditen bei M&G und Phoenix zweistellig waren. Alle drei SIPP-Beteiligungen haben mein Vertrauen zurückgezahlt. Der Kurs der Lloyds-Aktie ist im letzten Jahr um 75 % gestiegen, die anderen beiden um rund 45 %, dazu kommen noch Dividenden. Bisher ihre Auszahlungen an die Aktionäre sind jedes Jahr gestiegen. Daher bin ich mit meiner Wahl zufrieden.
Auch National Grid hat sich gut geschlagen. Seine Aktien sind im letzten Jahr um 22 % gestiegen und über fünf Jahre um 50 %, zuzüglich Dividenden. Darüber kann sich kein Investor beschweren. Aber ich habe auch nicht das Gefühl, viel verpasst zu haben.
Aber hier ist der Hauptgrund, warum ich National Grid nicht gekauft habe. Es muss Dutzende Milliarden in die grüne Energiewende stecken. Es ist nie einfach, die Infrastrukturentwicklung im Vereinigten Königreich voranzutreiben, und man arbeitet nach einem strengen Zeitplan, da die Regierung den Kurs in Richtung Netto-Null beschleunigt.
National Grid plant, bis zum Ende des Jahrzehnts rund 60 Milliarden Pfund für die Modernisierung und Erweiterung der Stromnetze auszugeben. Das bedeutet kilometerlange neue Masten und Kabel, riesige neue Umspannwerke, Unterwasserverbindungen und Tunnel, die alle nach einem gnadenlosen Zeitplan durch Großbritanniens langsames, unruhiges Planungssystem geschoben werden.
Dividendenriese im Wandel
Im Mai 2023 schockierte der Vorstand die Märkte, indem er eine Bezugsrechtsemission im Wert von 6,8 Milliarden Pfund auflegte, um seine Pläne zu finanzieren. Die Aktien stürzten ab und erholten sich dann wieder, als die Anleger strömten, aber was soll ich sagen, dass es nicht noch mehr geben wird? Britische Infrastrukturprojekte haben die Angewohnheit, das Budget zu überschreiten.
Eine der großen langfristigen Attraktionen der National Grid-Aktie ist die Dividende. Aber im Gegensatz zu Lloyds, M&G und Phoenix hat das Unternehmen die Ausschüttungen an die Aktionäre im Jahr 2024 tatsächlich um 13,7 % gekürzt. Die Schlussrendite liegt nun bei bescheidenen 3,9 %. Das ist zum Teil auf den Anstieg des Aktienkurses zurückzuführen, aber diese Kürzung hat nicht geholfen. Gleichzeitig ist das KGV von National Grid auf 21,4 gestiegen.
Denken Sie daran, hier spreche ich. Ich bin ein langjähriger National Grid-Skeptiker und habe andere Investitionsprioritäten. Dies ist immer noch ein reguliertes Versorgungsunternehmen mit stabilen und sicheren Erträgen. Im November verzeichnete das Unternehmen einen beeindruckenden Anstieg des gesetzlichen Betriebsgewinns um 17 % auf 1,53 Mrd. £ für die sechs Monate bis zum 30. September. Auch die operative Umsetzung verlief recht gut. Ich bin also wahrscheinlich nur windig.
Trotzdem sehe ich im FTSE 100 immer noch Aktien mit einem besseren Wert, höheren Renditen und mehr Wachstumspotenzial, und ich werde sie stattdessen ins Visier nehmen.
