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Der Aviva (LSE: AUS) Der Aktienkurs war ein Wunder. Auch die Dividende war recht ordentlich. Investoren, die das hielten FTSE 100 Versicherer und Vermögensverwalter der letzten fünf Jahre werden mit ihrer Gesamtrendite zufrieden sein. Wie lange kann der Spaß also noch anhalten?
In den letzten 12 Monaten sind die Aviva-Aktien um 34,3 % gestiegen. Rechnet man die Dividendenrendite von 5,4 % hinzu, beträgt die Gesamtrendite 39,7 %. Das hätte aus einer Investition von 10.000 £ 13.970 £ gemacht, was meiner Meinung nach nicht schlecht ist.
Und es ist kein Einzelfall. Aviva-Aktien sind über fünf Jahre um 99 % gestiegen, was die Gesamtrendite nach Reinvestition der Dividenden auf über 130 % steigert. Es ist ein großartiges Beispiel dafür, wie FTSE-100-Blue-Chips in aller Stille Vermögen aufbauen und mit viel auffälligeren Unternehmen konkurrieren können Wachstumsaktien.
Finanzheld des FTSE 100
Während sich die meisten FTSE 100-Finanztitel in letzter Zeit gut entwickelt haben, haben sich nur wenige so gut geschlagen. Ein oder zwei sind zurückgeblieben, insbesondere die Rivalen Rechts- und allgemeine Gruppe. Seine Aktien sind im letzten Jahr nur um 12 % gestiegen und im fünften Jahr um 3 % gefallen.
Ein Großteil des Verdienstes gebührt Amanda Blanc, seit Juli 2020 CEO der Aviva-Gruppe. Sie hat das Geschäft gestrafft, nicht zum Kerngeschäft gehörende Aktivitäten verkauft und Aviva neu auf seine Kernmärkte Großbritannien, Irland und Kanada ausgerichtet.
Durch den Abbau schwächerer Vermögenswerte ist es gestiegen Betriebsgewinne im Wesentlichen. Sie stiegen im ersten Halbjahr 2025 um 22 % auf 1,07 Mrd. £, was auf höhere Prämien für die allgemeine Versicherung und stärkere Zuflüsse in das Vermögensgeschäft zurückzuführen ist.
Übernahmen können Investoren verunsichern, aber die Märkte begrüßten letztes Jahr die Übernahme der Direct Line Group im Wert von 3,7 Milliarden Pfund. Es hat den Produktmix und die Umsatzbasis von Aviva erweitert und die Größe im Schadenversicherungsbereich vergrößert.
Die Aktionäre sind am Erfolg beteiligt. Die Dividenden sind in den letzten fünf Jahren jeweils gestiegen, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 23,2 %. Im Vergleich dazu betrug die durchschnittliche Wachstumsrate in den letzten 15 Jahren nur 2,77 %.
Es gibt keine garantierte Dividende, aber diese scheint ziemlich sicher zu sein. Die Forward-Rendite für das Gesamtjahr 2025 beträgt 5,8 % und steigt auf 6,2 % im Jahr 2026, was auf ein weiteres Einkommenswachstum hindeutet.
Dividenden und Wachstum
Der Erfolg hat jedoch seinen Preis: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis klettert auf 29. Das prognostizierte KGV sieht jedoch mit 13,8 komfortabler aus und es wird erwartet, dass die Gewinne weiter steigen.
Was sagen also die Experten? Fünfzehn Analysten veröffentlichen Einjahresprognosen, die ein gemeinsames Aktienkursziel von 692,6 Pence ergeben. Wenn das stimmt, sind das nur 3,8 % mehr als heute 667p. Rechnet man die prognostizierte Rendite von 5,8 % hinzu, beträgt die Gesamtrendite etwa 9,6 %, sodass aus 10.000 £ 10.960 £ werden. Respektabel, aber langsamer als in den letzten Jahren.
Prognosen sind natürlich nie zuverlässig. Die Ziele einzelner Broker liegen zwischen 543p und 760p. Acht Analysten raten Aviva immer noch zu einem starken Kauf, acht sagen „Halten“ und nur einer empfiehlt den Verkauf. Dennoch bestätigt es meine Vermutung, dass die Aufregung von hier aus nachlassen könnte.
Aviva ist mittlerweile gut diversifiziert, wobei allgemeine Versicherungs-, Vermögensverwaltungs- und Lebensversicherungsprodukte im Gleichgewicht sind. Allerdings können die Gewinne im Schadenversicherungsgeschäft zyklisch sein und das jüngste Prämienwachstum könnte nachlassen. Jegliche Schwankungen an den Aktienmärkten würden durch geringere Vermögenswerte und Zuflüsse auch deren Vermögenszweig treffen.
Aviva wird vielleicht eher pausieren als einschalten, aber ich denke dennoch, dass es aus langfristiger Sicht durchaus eine Überlegung wert ist. Ich würde es gerne bei einem Börsenrückgang kaufen.
