Bildquelle: BT Group plc
Der BT-Gruppe (LSE: BT.A) könnte sich der Aktienkurs seit seinen Höchstständen im Spätsommer letzten Jahres etwas abgekühlt haben. Aber wir rechnen immer noch mit einem Anstieg von 34 % in den letzten 12 Monaten. Und seit Mitte Dezember geht es wieder etwas aufwärts.
Der Fokus liegt auf einem Handelsupdate für das dritte Quartal, das am 5. Februar erscheinen soll. Was können wir also erwarten und wohin könnte sich die BT-Aktie als nächstes entwickeln?
Wir haben kürzlich einige Upgrades für BT durchgeführt Aktienkurszielemit Bank of America Erhöhung der Aufnahme auf 212p. Das sind 13 % mehr als der Preis zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels (26. Januar) und es ist bei weitem nicht der enthusiastischste. Berenberg rechnet mit einem Preisanstieg von 34 % und einem Ziel von 250 Pence.
Aber bevor wir glauben, dass Analysten auf breiter Front hinsichtlich BT im Jahr 2026 optimistisch sind und sofort kaufen, UBS ist entschieden deprimierend. Die Preiserwartung liegt bei niedrigen 140 Pence, was einem Rückgang von 25 % entspricht, wobei die Aktie als „Verkaufen“ gekennzeichnet ist.
Geht das Wachstum weiter?
Die Anleger warten auf Nachrichten über die Wachstumspläne von BT und die Kosten dieses Wachstums. Zur Halbzeit sagte CEO Allison Kirkby, das Unternehmen habe „Wir haben das Kundenwachstum in den Bereichen Verbraucherbreitband, Mobilfunk und Fernsehen vorangetrieben und stabilisieren unseren auf Großbritannien fokussierten Geschäftsbereich.„Sie erzählte uns auch“Openreach-Vollfaserbreitband erreicht mittlerweile mehr als 20 Millionen Haushalte und Unternehmen“ und das „Das EE-Netz ist mit 5G+-Abdeckung für 66 % der Bevölkerung in Betrieb.“
Die Wachstumsgeschichte von BT sieht also stark aus? Nun ja, vielleicht auch nicht. Analysten gehen tatsächlich davon aus, dass der Nettoumsatz von BT in den nächsten Jahren ins Leere laufen und nahe dem Wert von 2025 bleiben wird.
Und dann kommen wir zum Bilanzhat eine Nettoverschuldung von rund 20 Milliarden Pfund – und wird voraussichtlich auch dort bleiben. Aber es gibt eine andere Möglichkeit, BT zu betrachten.
Cash-Cow?
Seitdem die BT-Dividende vor ein paar Jahren zurückgesetzt wurde, sieht sie solide aus. Prognostiker sagen zwischen 2025 und 2028 einen Anstieg von insgesamt 5 % voraus, der die Inflation wahrscheinlich nicht übertreffen wird – schon gar nicht, wenn die Inflation nicht bald sinkt. Andererseits sollte der Verdienst die Zahlung jedoch zwischen dem 1,7-fachen und dem 1,8-fachen decken. Das ist eine viel bessere Deckung als einige andere FTSE 100‘s höhere Dividendenrenditen.
Und die Terminrendite von BT ist mit 4,4 % besser als der Footsie-Durchschnitt. Ich halte es für wahrscheinlich, dass es in Zukunft eines der zuverlässigeren sein wird.
Die Schulden machen mir Sorgen. Aber wenn BT es weiterhin zu angemessenen Kosten bedienen kann – was anscheinend der Fall ist –, könnte die Priorisierung von Dividenden die beste Strategie für die Aktionäre sein.
Was wird also passieren?
Das Start-Stopp-Gefühl, das ich bei den Wachstumsaussichten von BT verspüre, lässt mich glauben, dass der Aktienkurs dieses Jahr Probleme haben könnte. Und auf lange Sicht werden wir sicherlich mehrere Phasen der Technologieexpansion erleben – mit ihren Kosten.
Aber wenn ich BT als langfristige Einkommensinvestition betrachte, fühle ich mich etwas positiver. Und auf dieser Grundlage bin ich der Meinung, dass BT für 2026 in Betracht gezogen werden sollte.
