Gold und Silber haben in den letzten Monaten einen rekordverdächtigen Anstieg erlebt und neue Allzeithochs durchbrochen, während Bitcoin seit Mitte November in einer engen Spanne zwischen 84.000 und 94.000 US-Dollar feststeckt. In einem Video vom 27. Januar, das auf
Pompliano begründete die Diskrepanz mit einer stumpfen Torführung. „Wir haben Gold, das im letzten Jahr um 80 % gestiegen ist. Silber ist in den letzten 12 Monaten um 250 %, Kupfer um 40 % und Platin um fast 200 % gestiegen“, sagte er, bevor er sich dem Kontrast zuwandte: „Genau zur gleichen Zeit ist Bitcoin im letzten Jahr um 16 % gefallen.“
Seiner Meinung nach bewegen sich die Metalle nicht als Monolith, sondern reagieren auf unterschiedliche Nachfragequellen. Er sagte, Gold profitiere von der Anhäufung von Reserven durch die Zentralbanken und von dem, was er als „Definisierung der Weltwirtschaft“ bezeichnete, bei der die Ströme vom Dollar nicht in andere Fiat-Währungen, sondern in Gold verlagert würden.
Im Gegensatz dazu geht es bei Silber weniger um die Positionierung als Wertaufbewahrungsmittel als vielmehr um die industrielle Anziehungskraft. Pompliano verwies auf Verteidigungsausrüstung, KI-Hardware und selbstfahrende Autos als Beispiele für die Endnachfrage und argumentierte, dass „die Welt wieder Dinge baut“ und dass die Reindustrialisierung Silber zu einem direkten Nutznießer mache.
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Kupfer und Platin seien in seinem Sinne noch sauberere Industriegeschichten. Kupfer treibt die Elektrifizierung (Elektrofahrzeuge, Netzausbau, erneuerbare Energien) und „erhebliche industrielle Nachfrage“ voran. Er argumentierte, dass der Schritt bei Platin auf eine Angebotsbeschränkung zurückzuführen sei und beschrieb ein „sehr, sehr geringes Angebot“, das eine für die Inhaber günstige Marktstruktur schaffe. Pompliano hob auch hervor, was er eine Rotation innerhalb der Metalle nannte, bei der Gold, dann Silber und in jüngerer Zeit Kupfer und Platin an der Spitze standen, eine Sequenz, die er „die Metallmanie“ nannte.
Warum ist Bitcoin also nicht mit von der Partie?
Pomplianos erste Antwort war strukturell: Die Einführung der Wall Street verändert, wer Bitcoin besitzt und wie damit gehandelt wird. Er beschrieb einen „IPO-Moment von Bitcoin“ (bezogen auf). Jordy Vissers Theorie), bei dem Langzeitinhaber Münzen an institutionelle Akteure weitergegeben haben.
Nach Ansicht von Pompliano besaßen einige frühe Inhaber Bitcoin gerade deshalb, weil es „außerhalb des Systems“ war, und die Migration des Vermögenswerts in die Mainstream-Finanzwelt könnte die Begeisterung dieser Kohorte verringern. Er verwies auch auf öffentliche Kommentare von Peter Thiel und andere schlagen vor, dass die Zukunft von Bitcoin weniger „asymmetrisch“ sein könnte als in seinen Anfangsjahren.
Der zweite strukturelle Wandel ist die Verbreitung von Finanzinstrumenten rund um BTC. „Früher war es wirklich schwierig, Bitcoin leerzuverkaufen. Nun, jetzt können Sie es ganz einfach machen“, sagte Pompliano und argumentierte, dass Optionen und Leerverkäufe das Marktgefüge verändern und die Volatilität dämpfen. „Früher war Bitcoin ein 80-Volumen-Asset. Jetzt ähnelt es eher einem 40-Volumen-Asset“, fügte er hinzu und positionierte den Kompromiss darin, dass es weniger parabolische Aufwärtsphasen, aber auch weniger katastrophale Rückgänge gibt.
Von da an wandte sich Pompliano der narrativen Forderung zu – insbesondere der Idee, dass Bitcoin als „Chaos-Absicherung“ behandelt wurde. Er argumentierte, dass die jüngste Wahrnehmung einer zunehmenden geopolitischen Stabilität den wahrgenommenen Bedarf an diesem Versicherungsangebot verringert habe, während Zentralbanken mit weitaus größeren Kapitalpools weiterhin ihre Absicherungspräferenz durch Gold zum Ausdruck bringen. „Es sieht so aus, als gäbe es kein so großes Angebot für Bitcoin wie dieses.“ Versicherungsabsicherung„, sagte er und betonte, dass er es eher als ein Fluss- und Erzählproblem denn als einen Verlust an Nutzen betrachte.
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Er vertrat einen ähnlichen Standpunkt zur Inflationsabsicherung und behauptete, die Desinflation habe eines der effektivsten jüngsten Narrative von Bitcoin untergraben. Unter Berufung auf die Trueflation sagte Pompliano, die Kennzahl zeige eine Inflation von 1,2 %, „150 Basispunkte niedriger als noch vor 90 Tagen“, und argumentierte, dass KI und Zölle deflationäre Kräfte seien. Wenn Anleger nicht damit rechnen, dass die Inflation stark ansteigt, so argumentierte er, werde ein Teil des Kapitals einfach nicht bei BTC ankommen.
Abschließend argumentierte er, dass Bitcoin an Bedeutung und spekulativem Sauerstoff zugunsten der KI und einer breiteren Gruppe „risikofreudiger“ Kanäle verliere. „Es gibt einfach mehr Wettbewerb“, sagte Pompliano und weitete die Idee über die Märkte hinaus auf eine Aufmerksamkeitsökonomie aus, in der jeder Vermögenswert konkurriert, wenn Benutzer eine Finanz-App öffnen und entscheiden, wo sie übrig gebliebenes Geld verwenden. In diesem Sinne ist Bitcoin nicht länger die Standardwette mit hohem Gewinnpotenzial für jüngere Teilnehmer; Es konkurriert mit KI-Aktien, Prognosemärkten und Sportwetten.
Warum hinkt Bitcoin hinterher, während Gold, Silber, Kupfer und Platin weiter steigen?
Ich erläutere die Kräfte, die die Metallerholung antreiben, wie die Einführung der Wall Street die Marktstruktur von Bitcoin verändert hat und warum Inflationserwartungen, globale Stabilität und KI Einfluss haben … pic.twitter.com/VzATl6ZCYi
— Anthony Pompliano 🌪 (@APompliano) 27. Januar 2026
Pomplianos abschließende Botschaft war, dass die Nachzügler aufholen können und dass er Bitcoin als „interessanter bei 87.000 US-Dollar als bei 126.000 US-Dollar“ ansieht. Er warnte jedoch auch davor, dass ein institutionellerer Bitcoin mit geringerer Volatilität von den Inhabern ein anderes Temperament verlangen könnte. „Wenn man tatsächlich ungeduldig wird, wird man enttäuscht sein. Man wird ausgeschüttelt“, sagte er und argumentierte, dass der Handel immer mehr einem Wartespiel und nicht einem jährlichen Sprint ähnelt.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde BTC bei 88.131 $ gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
