Warum kleine Unternehmen darauf warten, dass die Fed-Sitzung eine Zinssenkung verpasst

Kleine und mittlere Unternehmer verfolgen trotz der Erwartungen der politischen Entscheidungsträger die Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve diese Woche wird die Zinsen stabil halten.

Es gibt noch viel wirtschaftlichen Rückenwind, der in fundierte Geschäftsentscheidungen für den Rest des Jahres einfließen kann.

Andy BregenzerLeiter des US Regional and Small Business Banking und Co-Leiter der Commercial Bank bei TDsagte Inflation liegt immer noch über dem 2 %-Ziel der Fed und Volatilität hält auf allen Märkten an.

„Das Wachstum bleibt heute solide, aber die Unsicherheit im Hinblick auf das Jahr 2026 hält die finanziellen Bedingungen weiterhin angespannt und die Risikobereitschaft unter Kontrolle“, sagte Bregenzer.

Powells Kommentare zu Zinssätzen

Das FOMC senkte den Leitzins der Federal Funds Rate im Jahr 2025 dreimal um insgesamt 75 Basispunkte.

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• Die Fed steht vor einem Umbruch im Jahr 2026, da sich die Wirtschaft verändert und Powell abtritt

Nach der Zinssenkung im Dezember, Vorsitzender der Federal Reserve Jerome Powell sagte, dass die Senkung der Zinssätze gebracht Geldpolitik „innerhalb eines weiten neutralen Bereichs.“

Mit Blick auf das Jahr 2026 deutete die eigene Medianprojektion oder „Dot Plot“ der Fed darauf hin, dass es nur eine weitere Senkung um 25 Basispunkte geben würde. Damit würde sich der Satz bis zum Jahresende auf etwa 3,25 % bis 3,50 % bewegen.

Das Doppelmandat der Fed erfordert ein empfindliches Gleichgewicht

In seiner Ankündigung vom 10. Dezemberdeutete das FOMC an, dass es die Kürzungen kurzfristig möglicherweise pausieren wird:

„Bei der Prüfung des Umfangs und des Zeitpunkts zusätzlicher Anpassungen des Zielbereichs für den Federal Funds Rate wird der Ausschuss die eingehenden Daten, die sich entwickelnden Aussichten und das Risikogleichgewicht sorgfältig bewerten.“

Das doppelte Mandat der Fed im Kongress erfordert, dass sie Inflation und Beschäftigungswachstum über Zinssätze ausgleicht.

• Niedrigere Zinssätze fördern die Einstellung, können aber die Inflation anheizen.
• Höhere Zinssätze senken die Preise, können aber den Arbeitsmarkt schwächen.

Die beiden Ziele stehen oft im Konflikt, haben unterschiedliche Zeitpläne und werden von unvorhersehbaren globalen Ereignissen beeinflusst.

Was Händler von den Zinssätzen erwarten

Das vielbeachtete FedWatch-Tool der CME Group sagt, dass es das gibt 97,2 % Chance, dass das FOMC die Zinsen am 28. Januar stabil hält.

Mit Blick auf den Rest des Jahres geht das FedWatch Tool von einer Kürzung um einen Viertelprozentpunkt aus:

• 18. März: 15,5 %
• 29. April: 25,5 %
• 17. Juni: 45,9 %

Der Juni-Termin ist erwähnenswert, da die FOMC-Sitzung unter der Leitung des neuen Vorsitzenden der Federal Reserve stattfinden wird.

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Kalshi gibt Blackstone Executive Rick Rieder, Früher ein dunkles Pferd, eine 47-prozentige Chance, Präsident Donald Trumps Wahl mit dem ehemaligen Top-Kandidaten zu werden Kevin Warsh liegt bei 34 %.

Trump hat angekündigt, bald einen Kandidaten zu benennen.

Was der neutrale Zinssatz bedeutet

Wenn sich der Federal Funds Rate der Neutralität nähert, bedeutet dies, dass der Leitzins der Federal Reserve das Wirtschaftswachstum weder stimuliert noch hemmt.

Ökonomen definieren den neutralen Zinssatz oder R-Star (r*) als den Zinssatz, der die Wirtschaft auf Vollbeschäftigung hält und gleichzeitig eine stabile Inflation um das 2 %-Ziel der Fed aufrechterhält.

Wenn die Zinsen dieses Niveau erreichen, tritt die Geldpolitik weder aufs Gaspedal noch bremst sie die Wirtschaftstätigkeit.

Es ist wichtig zu beachten, dass der neutrale Zinssatz kein fester Zinssatz ist.

Der neutrale Zinssatz schwankt je nach Produktivitätswachstum, demografischen Trends und globalen Kapitalströmen.

Die meisten Fed-Beamten schätzen derzeit, dass der langfristige neutrale Zinssatz zwischen 2,5 % und 3 %, unter Berücksichtigung der Inflation jedoch bei etwa 4,5 % bis 5 % liegt.

Die Märkte erwarten weitere Zinssenkungen für 2026

Die Märkte haben eine andere Vorstellung von den Zinssenkungen 2026. Die Markterwartungen sind etwas gemäßigter und fordern zwei Zinssenkungen, die die Zinsen näher an 3 % bringen würden.

Präsident Donald Trump hat das vergangene Jahr damit verbracht, Powell und das FOMC dafür zu verurteilen, dass sie die Zinsen nicht auf etwa 1 % gesenkt haben.

Das Weiße Haus behauptet, dies werde den stagnierenden Immobilienmarkt ankurbeln und die Höhe der Zinsen auf die Staatsschulden senken, die derzeit zwischen etwa 38,4 Billionen und 38,5 Billionen US-Dollar schwanken.

Auswirkungen auf Inflation, Arbeitsplätze und Wirtschaftswachstum

Das Verständnis der Neutralität hilft den politischen Entscheidungsträgern der unabhängigen Zentralbank zu bestimmen, ob die aktuelle Geldpolitik restriktiv oder akkommodierend ist.

Wenn der Federal Funds Rate den neutralen Zinssatz übersteigt, wird die Kreditaufnahme teurer. Wenn die Inflation abkühlt, verlangsamt sie möglicherweise das Wirtschaftswachstum.

Unter dem neutralen Wert fördern günstigere Kredite Ausgaben und Investitionen, verlangsamen aber möglicherweise das Wachstum.

„Für kleine Unternehmen unterstreicht dieses Umfeld die Notwendigkeit eines disziplinierten Cashflow-Managements, eines durchdachten Timings bei Investitionen und einer starken strategischen Planung. Ein stabiler politischer Hintergrund ist ermutigend, aber Widerstandsfähigkeit bleibt das A und O, bis Vertrauen besteht“, sagte Bregenzer.

Mittelständische Unternehmen überwachen die Inflation

Jill Gateman, Leiter des Bereichs US Middle Market and Specialized Finance und Co-Leiter der Commercial Bank bei TDsagte, dass die Inflation zwar von ihrem ursprünglichen Stand zurückgegangen sei, „sie aber in der gesamten Wirtschaft immer noch nicht einheitlich ist, und das spüren mittelständische Unternehmen jeden Tag.“

„Viele Unternehmen haben immer noch mit höheren Arbeits- und Produktionskosten zu kämpfen, während die Nachfrage zurückhaltend bleibt und sich die Planung schwieriger anfühlt, als sie sollte“, sagte Gatemen.

„Eine Pause gibt der Fed Zeit, zu sehen, wie sich frühere Zinsschritte wirklich auf die Wirtschaft auswirken, und gibt den Unternehmen etwas mehr Klarheit, wenn sie Entscheidungen über Investitionen, Einstellungen und Management treffen Liquidität „In einem sehr unsicheren Umfeld“, fügte Gateman hinzu.

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