Bildquelle: Meta Platforms
Der Metaplattformen (NASDAQ:META) Der Aktienkurs steigt im erweiterten Handel nach der Veröffentlichung der Q4-Ergebnisse des Unternehmens am Mittwoch (28. Januar). Die Frage ist: Warum?
Nach der Aktualisierung für das dritte Quartal fiel die Aktie, da die enormen Ausgaben des Unternehmens für künstliche Intelligenz (KI) die Anleger nervös machten. Das dürfte so weitergehen, aber die Reaktion war dieses Mal ganz anders.
Ergebnis des 4. Quartals
Die Ergebnisse von Meta für das vierte Quartal 2025 waren sehr stark. Der Umsatz stieg um 24 % und der Gewinn pro Aktie stieg um 11 % – aber das sind nicht die Zahlen, auf die die Anleger wirklich gewartet haben.
Der Fokus des Marktes Kürzlich gab es Pläne des Unternehmens, weiterhin in KI-Rechenzentren zu investieren. Und während die Investitionsausgaben im vierten Quartal um 49 % gestiegen sind, wird es im Jahr 2026 noch mehr geben.
Meta kündigte Pläne an, die Ausgaben von 72 Milliarden US-Dollar auf 115 bis 135 Milliarden US-Dollar zu erhöhen. Das ist mehr als das Doppelte des Nettogewinns des Unternehmens aus dem Jahr 2025.
Als das Unternehmen im dritten Quartal eine Erhöhung der Investitionsausgaben um 5 Milliarden US-Dollar ankündigte, fiel die Aktie um 11 %. Aber die Anleger scheinen dieses Mal viel positiver zu sein – und ich habe eine Theorie darüber, warum.
Was hat sich geändert?
Ich denke, der große Unterschied ist eine Änderung des Tons gegenüber CEO Mark Zuckerberg. Das hört sich vielleicht nicht nach viel an, könnte aber durchaus der Kern dessen sein, wie Anleger Meta-Aktien derzeit sehen.
Im dritten Quartal sprach Zuckerberg über Ausgaben, um das Risiko einer Unterinvestition in KI zu vermeiden. Aber die Idee, dass das Unternehmen im Grunde genommen Geld ausgibt, weil es keine andere Wahl hat, kam nicht gut an.
Diesmal äußerte sich der CEO deutlich positiver zum Zweck der KI-Investition. Der Schwerpunkt lag mehr auf der Art von Produkten, die Meta auf den Markt bringen möchte, und nicht auf dem Verlust von Boden.
Aus Investitionssicht kann das einen großen Unterschied machen. Für das Unternehmen ist es eine Sache, 70 Milliarden US-Dollar auszugeben, nur um nicht ins Hintertreffen zu geraten, aber eine andere ist es, Chancen im Wert von 130 Milliarden US-Dollar zu haben.
Was sollten Anleger denken?
Meta ermutigt Investoren, die höheren Ausgaben als Investitionsmöglichkeit und nicht als notwendige Kosten zu betrachten. Aber ich bin mir nicht ganz sicher, ob ich es kaufe, und das macht mich vorsichtig.
Das Unternehmen hat auch Kredite aufgenommen, um seine KI-Ausgaben zu finanzieren, und das ändert auch die Gleichung. Eine schlechte Rendite auf Bargeld zu erzielen, ist eine Sache, aber die Aufnahme von Schulden erhöht den Einsatz für Anleger.
Wichtig ist jedoch, dass das Unternehmen erwartet Betriebsertrag im Jahr 2026 wachsen. Angesichts des Anstiegs der ohnehin schon enormen Ausgabenverpflichtungen ist das beeindruckend und beruhigend zugleich.
Dies – zusammen mit einigen sehr beeindruckenden Ergebnissen im vierten Quartal – unterstreicht die Stärke des Kerngeschäfts der Meta-Werbung. Aber das ist etwas, woran die Anleger wahrscheinlich nicht erinnert werden mussten.
KI-Risiken und Chancen
Meta erhöht seine Investitionsausgaben, aber der Aktienmarkt nimmt die Nachrichten gut auf – sicherlich im Vergleich zur Reaktion am Ende des dritten Quartals. Und ich denke, dafür gibt es zwei Hauptgründe.
Meiner Ansicht nach ist der positivere Kommentar von Mark Zuckerberg – der eher eine Chance als eine Bedrohung darstellt – ein Grund dafür. Das andere ist die starke Prognose für das Betriebsergebnis für 2026.
Beides ist ermutigend, aber ich denke, ein steigender Aktienkurs sollte die Anleger vorsichtig machen. Die Aktie sollte man auf jeden Fall im Auge behalten, aber das ist ungefähr der Punkt, zu dem ich im Moment bereit bin.
