IBM (IBM) meldete einen starken Ergebnis des 4. Quartals Laut Bericht vom 28. Januar schloss die Aktie am nächsten Tag 5,13 % höher Yahoo Finanzen.
Die Anleger reagierten auf die Ergebnisse des vierten Quartals positiver als im dritten Quartal, das ebenfalls ein starker Gewinnbericht war. Ich habe Q3 in meinem Artikel „Die Bank of America korrigiert den Aktienkurs von IBM nach Gewinn.“
„Im Jahr 2024 prognostizierten wir, dass wir bis Ende 2026 einen Quantenvorteil sehen würden, und mit Hilfe von IBM-Hardware, -Software und schnellen Lernzyklen beginnen unsere Partner in der wissenschaftlichen Computergemeinschaft, die ersten glaubwürdigen Vorteilsansprüche geltend zu machen“, sagte IBM-CEO Arvind Krishna während der Konferenz Ergebnisaufruf.
„Wir sind weiterhin auf dem richtigen Weg, bis 2029 den ersten großen, fehlertoleranten Quantencomputer zu liefern.“
Höhepunkte des vierten Quartals 2025:
- Umsatz von 19,7 Milliarden US-Dollar, 12 % mehr als im Vorjahr
- Bruttogewinnmarge von 60,6 %, ein Anstieg um 110 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr
- Nettogewinn von 5,6 Milliarden US-Dollar, 91 % mehr als im Vorjahr
- Verdünnt Gewinn pro Aktie (EPS) von 5,86 $, ein Anstieg von 88 % gegenüber dem Vorjahr
Höhepunkte für das Gesamtjahr 2025:
- Umsatz von 67,5 Milliarden US-Dollar, 8 % mehr als im Vorjahr
- Bruttogewinnmarge von 58,2 %, ein Anstieg um 150 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr
- Nettobarmittel aus betrieblicher Tätigkeit von 13,2 Milliarden US-Dollar
- Freier Cashflow (FCF) von 14,7 Milliarden US-Dollar
- Nettogewinn von 10,6 Milliarden, ein Anstieg von 76 % gegenüber dem Vorjahr
Ausblick für das Gesamtjahr 2026:
- Währungsbereinigtes Umsatzwachstum für das Gesamtjahr von mehr als 5 %
- Ganzjährig freier Cashflow um etwa 1 Milliarde US-Dollar im Jahresvergleich steigen
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Bank of America erhöht IBM-Kursziel
Analyst der Bank of America Wamsi Mohan und sein Team aktualisierten ihre Meinung zur IBM-Aktie nach Gewinn.
Analysten stellten fest, dass IBM insgesamt einen weiteren Umsatzanstieg verzeichnete, der auf Verbesserungen bei der Infrastruktur, eine verbesserte Transaktionsverarbeitung und ein solides Datenwachstum zurückzuführen ist. Sie sagten, dass IBM trotz 300 Millionen US-Dollar an Kosten für die Neuausrichtung der Belegschaft im vierten Quartal eine Steigerung der Gewinnmarge vor Steuern von etwa 100 Basispunkten für das Jahr erzielt habe.
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Mohan wies darauf hin, dass sich die Automatisierung nach einem sehr starken dritten Quartal verlangsamte, im Jahr 2026 aber voraussichtlich wieder zweistellig wachsen wird. Er sagte, dass die Consulting-Umsätze im Jahr 2026 voraussichtlich im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich wachsen werden, angetrieben durch die Stärke im Jahr KI und geringere Rückstauerosion.
Analysten schätzen den FCF im Geschäftsjahr 2026 auf 15,7 Milliarden US-Dollar (was in etwa der Prognose von IBM entspricht). Sie schätzen außerdem den Umsatz und den Gewinn je Aktie für das Geschäftsjahr 2026 auf 71,0 Milliarden US-Dollar bzw. 12,20 US-Dollar.
In einer mir zur Verfügung gestellten Forschungsnotiz bekräftigte Mohan seine Kaufempfehlung für IBM-Aktien und erhöhte das Kursziel von 335 US-Dollar auf 340 US-Dollar, basierend auf dem 23-fachen seiner Schätzung für das Verhältnis von Unternehmenswert zu FCF für das Kalenderjahr 2027.
„Unser Zielmultiplikator für IBM übertrifft das obere Ende der historischen Spanne um das 8- bis 22-fache, mit einem Medianwert von 13x“, schrieb er. „Wir glauben, dass ein Multiplikator am oberen Ende bzw. über dem historischen Bereich gerechtfertigt ist, da sich das Wachstum des Unternehmens und die FCF-Entwicklung mit Red Hat verbessern.“
Dem Team zufolge bestehen für IBM folgende Abwärtsrisiken:
- Die Wachstums-Roadmap des Unternehmens wird nicht umgesetzt
- Die erwarteten Kosteneinsparungen aus der Umstrukturierung können nicht realisiert werden
- Technologie-/Wettbewerbsrisiko bei Hardware, Software und Dienstleistungen
- Unvorhergesehene Währungseinflüsse auf Umsatz und Gewinn
- Akquisitionsintegration angesichts des akquisitiven Charakters von IBM
- Zunehmende Besorgnis über wirtschaftliche Unsicherheit und eine Verschärfung der Unternehmens-IT
Budgets
Aufwärtsrisiken für unser Preisziel sind:
- Schnellere Wiederbeschleunigung der Oberlinie
- Schnellere Verbesserung der Margen
- Besser als erwarteter Zuwachs durch M&A
- Lieferung von Aufwärtspotenzial an FCF
Aktuelle Aktivitäten von IBM
Der globale Technologiekonzern e& und IBM kündigten a strategische Partnerschaft. e& und IBM haben eine darauf aufbauende agentische KI-Lösung eingeführt IBM Watsonx Orchestrieren.
Das Client Engineering-Team von IBM leitete das Design und die Integration der Agenten-KI-Lösung, wobei GBM (Gulf Business Machines) die Bereitstellung unterstützte.
„Unser Ziel ist es, über isolierte KI-Anwendungsfälle hinaus hin zu einer unternehmensweiten, vertrauenswürdigen, gesteuerten und tief in die Arbeitsweise des Unternehmens integrierten KI zu gelangen“, sagte Hatem Dowidar, Group CEO, e&.
Die Bereitstellung demonstriert die Flexibilität des KI- und Modell-Gateway-Ansatzes von IBM, der es ermöglicht, große Sprachmodelle in hybriden Umgebungen, einschließlich kundenverwalteter Infrastruktur, auszuführen und dabei unter der Kontrolle des Unternehmens zu bleiben.
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IBM gab bekannt IBM Enterprise Advantageein anlagenbasierter Beratungsdienst, der KI-Tools und Fachwissen kombiniert, um Kunden dabei zu helfen, schnell ihre eigene benutzerdefinierte interne KI-Plattform in großem Maßstab aufzubauen, zu verwalten und zu betreiben.
Nach Angaben des Unternehmens können Unternehmen jetzt IBM Enterprise Advantage nutzen, um Arbeitsabläufe neu zu gestalten, KI mit bestehenden Systemen zu verbinden und neue Agentenanwendungen zu skalieren, ohne dass Änderungen an ihren Cloud-Anbietern, KI-Modellen oder der Kerninfrastruktur erforderlich sind.
„Viele Unternehmen investieren in KI, aber die Erzielung eines echten Mehrwerts in großem Maßstab bleibt eine große Herausforderung“, sagte Mohamad Ali, Senior Vice President und Leiter von IBM Consulting. „Wir haben viele dieser Herausforderungen innerhalb von IBM gelöst, indem wir KI eingesetzt haben, um unsere eigenen Abläufe zu transformieren und messbare Ergebnisse zu liefern. Dadurch haben wir ein bewährtes Spielbuch, das unseren Kunden zum Erfolg verhilft.“
„Enterprise Advantage stellt diesen Rahmen seinen Kunden zur Verfügung, indem es menschliches Fachwissen mit digitalen Mitarbeitern und gebrauchsfertigen KI-Ressourcen kombiniert, sodass sie KI sicher skalieren und sinnvolle Ergebnisse erzielen können.“
IBM gab bekannt IBM Sovereign Core, eine KI-fähige, souveräne Software für Unternehmen, Regierungen und Dienstanbieter zum Erstellen, Bereitstellen und Verwalten KI-fähiger, souveräner Umgebungen.
„Unternehmen sehen sich einem wachsenden Innovationsdruck ausgesetzt, während sie gleichzeitig strengere regulatorische Anforderungen erfüllen und erkennen, wie wichtig es ist, zu kontrollieren, wie auf sensible Daten und KI-Workloads zugegriffen und diese betrieben werden“, sagte Priya Srinivasan, General Manager, IBM Software Products.
Nach Angaben des Unternehmens wird IBM Sovereign Core Kunden dabei helfen, nachweisbare Souveränität und vollständige Betriebskontrolle zu erreichen.
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