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Greggs (LSE: GRG)-Aktien hatten ein schlechtes Jahr 2025. Die Lebensmittelkette für Lebensmittel zum Mitnehmen fiel um etwa 25 % und ist über drei Jahre um 40 % gesunken. Das ist schmerzhaft für die Inhaber FTSE 250 Aktie – aber ist es eine Kaufgelegenheit für diejenigen, die sie nicht besitzen?
In einer Zeit, in der viele Stadtzentren immer trostloser wirken, können die blau-gelben Schilder von Greggs ein seltener Lichtblick sein. Sein Branding taucht mittlerweile überall auf, auch in Fachmarktzentren, an Straßenrändern, auf Bahnhöfen und sogar auf Flughäfen. Auch das skurrile Marketing des Unternehmens, insbesondere das perfekt zubereitete Konzept des veganen Wurstbrötchens, hat bei Investoren große Aufmerksamkeit erregt.
FTSE 250-Kultaktie
Auf einer Ebene gibt es einen soliden Geschäftsszenario. Greggs ist schnell gewachsen und hat die Zahl seiner Filialen auf die Marke von 2.700 erhöht, während gleichzeitig Standorte geschlossen wurden, die die Anforderungen nicht erfüllten. Dennoch konnte es der Krise der Lebenshaltungskosten nicht entkommen. Im Herbst 2024 begann sich das Umsatzwachstum zu verlangsamen, und dieser Trend setzte sich bis 2025 fort.
Greggs war ein merkwürdiges Unternehmen. Eine Zeit lang profitierte es davon, dass die Käufer weniger Geld ausgeben konnten, und bot ihnen dadurch ein Geschenk, das sie sich leisten konnten. Doch irgendwann wurde der Verbraucherdruck zu groß, selbst für Greggs. Es gibt keine Garantie dafür, dass es davon profitieren wird, wenn sich die Wirtschaft verbessert. Käufer könnten einfach umtauschen. Aber angesichts der heutigen Lage im Vereinigten Königreich sind wir davon noch weit entfernt.
Die andere Kuriosität war die Bewertung. Für einen Anbieter von preisgünstigem Gebäck wurde der Höhenflug der Greggs-Aktie teuer. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) kletterte auf über 22, während die Dividendenrendite auf magere 2 % sank. Da begann ich mir Sorgen zu machen. Es fühlte sich an, als ob die Aktien die Wachstumsstory hinter sich gelassen hätten. Meine Bedenken haben sich weitgehend bestätigt. Die Verkäufe steigen weiter, allerdings langsamer, und das allein reichte aus, um den Bestand aus dem Verkehr zu ziehen.
Heute sehen die Zahlen ganz anders aus. Das KGV ist auf rund 10,9 gesunken und die Dividendenrendite ist auf erfreulichere 4,2 % gestiegen. Ich kaufe gerne in Ungnade gefallene Aktienwenn ich einen niedrigeren Einstiegspreis und ein höheres Einkommen ergattern kann. Kann Greggs also liefern?
Umsatz steigt, Gewinn stagniert
Viele Anleger hofften, dass 2026 das Jahr der Aktien sein würde eine Erholung inszeniertaber bisher ist das noch nicht passiert. Der Preis ist in diesem Jahr um weitere 2 % gesunken, während der FTSE 250 um 3,7 % gestiegen ist. Jemand mit 10.000 £ in der Aktie hätte jetzt 9.800 £. Innerhalb von 12 Monaten hätte Greggs aus 10.000 £ nur 7.500 £ gemacht.
Am 8. Januar warnte Greggs, dass die Gewinne für das Gesamtjahr stagnieren würden, da das Verbrauchervertrauen weiterhin gedämpft sei. Auch neue Lieferkettenkapazitäten werden die Margen unter Druck setzen. Die Aktien fielen an diesem Tag um fast 7 %. Es gab einige positive Aspekte, da der Umsatz im vierten Quartal im Jahresvergleich um 7,4 % stieg, obwohl der flächenbereinigte Umsatz in vom Unternehmen geführten Geschäften um bescheidenere 2,9 % stieg.
Es spricht dafür, dass Greggs seine Expansion verlangsamt, um sich auf Effizienz und Rentabilität zu konzentrieren. Das Land kann nur eine begrenzte Menge Wurstbrötchen vertragen. Bei dem heute reduzierten Kurs halte ich die Aktie langfristig für eine Überlegung wert. Kurzfristig sind die Aussichten jedoch etwas unsicher.
