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Bereinigt um die Zyklizität ist das einzige Mal, dass S&P 500 war im Jahr 2000 teurer als jetzt. Kurz vor dem Dotcom-Crash stürzten die Technologieaktien ab.
Anleger können dies nicht ignorieren, aber die Frage ist, was sie dagegen tun sollten. Und die Antwort besteht nicht unbedingt darin, mit dem Verkauf von Aktien zu beginnen – oder gar mit dem Kauf aufzuhören.
Börsencrash
Es ist fast unmöglich, die Ähnlichkeiten zwischen dem Aktienmarkt im Jahr 2000 und heute zu ignorieren. Der Aufstieg der künstlichen Intelligenz ähnelt stark dem Aufkommen des Internets.
Die Verluste durch den Dotcom-Crash waren enorm. Einige Aktien fielen um mehr als 90 %, und Anleger, die sie auf ihrem Höhepunkt gekauft haben, tun dies immer noch warten darauf, dass sie sich erholen.
Außerhalb des Technologiesektors gab es Aktien, die nicht nur ihren Wert hielten, sondern sogar stiegen, da die Anleger nach Sicherheit suchten. Dabei handelte es sich um Aktien aus Sektoren wie defensiven Verbraucherwerten und Versorgern.
Eine Strategie für Anleger, die im aktuellen Markt nach US-Aktien suchen, besteht daher darin, außerhalb der KI nach potenzieller Stabilität zu suchen. Aber ich denke, das ist ein riskanter Ansatz, der vorsichtig gehandhabt werden muss.
In die Defensive gehen
Eine der Aktien, die sich beim Crash im Jahr 2000 gut geschlagen haben, war Procter & Gamble (NYSE:PG). Dafür gibt es offensichtliche Gründe – das Unternehmen hat eine starke Position in einem Markt, in dem die Nachfrage stabil ist.
Die Aktie könnte sich gut halten, wenn es am Markt erneut zu einem Ausverkauf kommt. Doch seit dem Jahr 2000 blieb er hinter dem S&P 500 zurück, und Anleger müssen entscheiden, ob dies eine echte langfristige Chance ist.
Das Umsatzwachstum im letzten Jahrzehnt lag unter 2 % pro Jahr. Und die Aktie wird bei a gehandelt Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). von 22, was nicht gerade billig ist.
Das ist keine Kritik – Wachstumschancen gab es in den letzten Jahren einfach nicht. Anleger müssen die Aktie jedoch als langfristige Investition und nicht nur als kurzfristige Spekulation betrachten.
Auf Kurs bleiben
Wenn man an den Crash von 2000 denkt, vergisst man leicht, dass es für viele Anleger der beste Schritt war, dort zu bleiben. Amazonas (NASDAQ:AMZN) ist ein gutes Beispiel dafür.
Der Aktienkurs des Unternehmens fiel um über 95 %, als die Dotcom-Blase platzte. Aber selbst Anleger, die ganz oben gekauft haben, haben ihre Investition um mehr als 14.000 % gesteigert, nur weil sie seitdem daran festgehalten haben.
Dafür gibt es einen guten Grund. Amazon verfolgt einen disziplinierten Ansatz zur Wertschöpfung für die Aktionäre. Durch die langfristige Ausrichtung hat sich die Online-Plattform eine marktbeherrschende Stellung verschafft.
Durch die aggressive Fokussierung auf die Kunden hat das Unternehmen eine Größenordnung erreicht, die es anderen Unternehmen nahezu unmöglich macht, mit ihnen zu konkurrieren. Und der Rest folgte im Laufe der Zeit.
Was ich mache
Ich halte Amazon-Aktien und das Unternehmen steckt mitten in den KI-Ausgaben. Und es besteht ein reales Risiko, dass sich dies nicht auszahlt, wenn die Nachfrage nicht wie erwartet eintritt.
In dieser Situation könnte der Aktienkurs sinken. Aber auf dem heutigen Niveau bin ich eher ein Käufer als ein Verkäufer – selbst wenn der S&P 500 auf historisch hohen Bewertungsniveaus liegt.
Meiner Meinung nach ist die Lehre aus der Geschichte ziemlich klar. Anleger, die Unternehmen mit langfristigen Wettbewerbsvorteilen identifizieren können, müssen sich keine Sorgen über kurzfristige Börsencrashs machen.
