Ethereum Mitbegründer Vitalik Buterin hat einen grundlegenden Wandel in der Roadmap der Blockchain signalisiert, der die Ära der „Markenscherbe“ praktisch für beendet erklärt.
Es ist der 3. Februar, Buterin argumentierte dass die frühere „Rollup-zentrierte“ Vision der Branche keinen Sinn mehr ergibt, und verweist auf eine schnellere Skalierung auf der Hauptschicht von Ethereum und das langsame Tempo der Dezentralisierung bei großen Rollups.
Diese philosophische Korrektur trifft genau das Richtige Coinbase-gestütztes Basisnetzwerk.
In den letzten Jahren hat sich die Layer-2-Lösung von Ethereum zu einem der größten verbraucherorientierten Rollups im Krypto-Ökosystem entwickelt, mit einem gesicherten Gesamtwert (TVS) von mehr als 11 Milliarden US-Dollar.
Allerdings stellt Buterins neue Roadmap-Position die Gültigkeit von Layer-2-Lösungen in Frage, die eher auf Unternehmenszugehörigkeit als auf einem einzigartigen technischen Nutzen beruhen.
Dadurch entsteht ein erheblicher Druck auf Base. Es stellt sich die Frage, ob die sich entwickelnde Definition von Ethereum für „ausgerichtete Skalierung“ dies untergräbt Von Coinbase unterstützter Layer-2 Der langfristige wirtschaftliche Vorteil der Lösung, insbesondere das lukrative Umsatzmodell, das mit der zentralisierten Sequenzierung verbunden ist.
Ein gewaltiger Umsatzmotor
Tatsächlich ist Base seit seiner Einführung im August 2023 eine finanzielle Offenbarung.
CryptoSlate zuvor berichtet, dass das Netzwerk erwirtschaftete im Jahr 2025 einen Umsatz von mehr als 75 Millionen US-Dollar. Diese Zahl machte in diesem Jahr fast 60 % des Umsatzes des gesamten Layer-2-Sektors aus.
Marktbeobachter haben festgestellt, dass die Diskrepanz zwischen Einnahmen und Betriebskosten das bestimmende Merkmal des aktuellen Geschäftsmodells ist.
Vor allem, Daten von L2BEAT gibt an, dass Base im letzten Jahr etwa 1,52 Millionen US-Dollar an Ethereum gezahlt hat, um Transaktionsdaten zu veröffentlichen und den Abwicklungsaufwand zu decken. Dies entspricht durchschnittlich etwa 4,180 US-Dollar pro Tag oder etwa 0,000406 US-Dollar pro Benutzervorgang.
Als Gegenleistung für diese relativ niedrige Miete, die an das Hauptnetz gezahlt wird, erzielt Base einen erheblichen Wert. Aktuelle 24-Stunden-Metriken zeigen, dass das Netzwerk etwa 12 Millionen Transaktionen verarbeitete und etwa 409.453 aktive Adressen hostete.
Für Coinbase ist dies nicht nur ein Experiment. Es handelt sich um einen Diversifikator mit hoher Marge, der die Aktivitäten in der Kette monetarisiert, selbst wenn die Spot-Handelsvolumina zyklisch sind.
Das Dilemma der Unternehmenskontrolle
Buterins Kritik zielt auf die Kluft zwischen dem Rollup-Ideal und der Realität des aktuellen Betriebs von Base.
Er argumentierte, dass viele Layer-2s immer noch als separate Ketten mit Brücken und nicht als echte Erweiterungen von Ethereum fungieren. Dies liegt vor allem daran, dass sie für Upgrades auf Multisig-Wallets (Multisignaturen), Sicherheitsräte und zentralisierte Betreiber angewiesen sind.
Vor diesem Hintergrund beinhaltet Buterins „neuer Weg“ drei praktische Filter für die Ketten: die Aufforderung an sie, mehr als nur zu skalieren, die Beibehaltung von mindestens Stufe 1-Reife beim Umgang mit Ethereum-Assets und die Priorisierung der Interoperabilität.
Bemerkenswerterweise überwindet Base die erste Hürde der Reife, steht aber vor einer komplexen Obergrenze.
L2BEAT klassifiziert Base derzeit als Rollup der Stufe 1. Mit dieser Bezeichnung wird anerkannt, dass Benutzer über einen Mechanismus zum Verlassen des Systems verfügen, selbst wenn die zentralisierten Betreiber nicht mehr existieren.
Allerdings werden auch Risiken aufgezeigt. Upgrades müssen von mehreren Stellen genehmigt werden und es gibt keine zwingende Verzögerung bei Upgrades.
Dies bedeutet, dass Benutzern ein integriertes „Exit-Fenster“ fehlt, wenn sie mit einer Codeänderung nicht einverstanden sind. L2BEAT markiert auch die Fähigkeit des zentralisierten Sequenzers MEV extrahieren (Maximaler extrahierbarer Wert) wenn es sich dafür entscheidet, seine Position auszunutzen.
Dies schafft ein spezifisches Dilemma für Coinbase, ein börsennotiertes US-Unternehmen.
Dennoch kritisiert Buterin Projekte, die in Phase 1 ins Stocken geraten, weil „die regulatorischen Anforderungen ihrer Kunden erfordern, dass sie die ultimative Kontrolle haben.“
Coinbase kann Upgrade-Schlüssel nicht ohne weiteres an eine anonyme dezentrale autonome Organisation (DAO) übertragen, ohne möglicherweise gegen die Verpflichtungen zur Bekämpfung von Geldwäsche und zur Einhaltung von Know-Your-Customer-Vorgaben (KYC) zu verstoßen.
Wenn Base ein Veto des Sicherheitsrates für regulatorische Sicherheit behält, besteht die Gefahr, dass es in die Kategorie von Projekten fällt, die Buterin als „Ethereum nicht skalieren“ im vertrauenslosen Sinne beschreibt.
Billigere Daten gefährden die Gewinne von Base
Die zweite Kraft, die die Basis zusammendrückt, ist technisch. Ethereum senkt aggressiv die Kosten seines eigenen Blockraums.
Im Januar aktivierte Ethereum den zweiten Blob Parameters Only Hard Fork, die letzte Stufe des Fusaka-Upgrades.
Dieses Update erhöht die Datenkapazität, indem das maximale Blob-Limit auf 21 und das Ziel auf 14 pro Block erhöht werden, wodurch die Transaktionskosten für Layer-2-Rollups wie Arbitrum und Optimism erheblich gesenkt werden.
Die Fülle dieser Datenverfügbarkeit ist für Base ein zweischneidiges Schwert.
Einerseits bedeuten günstigere Blobs niedrigere Grenzkosten pro Transaktion, was Rückenwind für die Verbraucher-Apps und hochfrequenten Aktivitäten ist, die im Netzwerk florieren.
Andererseits erzwingt es eine Änderung des Wertversprechens. Wenn die Hauptschicht von Ethereum billig genug wird, verliert der einfache Vorschlag einer „billigeren EVM-Ausführung“ seine Wirksamkeit.
Die Kerndebatte dreht sich um die Rentengewinnung. Kritiker argumentieren damit Rollups erzeugen große Gebührenströme während man Ethereum vergleichsweise wenig für die Sicherheit zahlt.
Zum Vergleich: Base hat im letzten Jahr etwa 531,54 GiB an Daten an Ethereum gesendet. Mit der Skalierung des Hauptnetzwerks rückt die politische Ökonomie der Sequencer, der Einheiten, die Transaktionen ordnen, in den Fokus.
Wenn sich das Ökosystem in Richtung gemeinsamer Sequenzierung oder anderer verankerter Mechanismen bewegt, um die zentralisierte Kontrolle zu reduzieren, könnte der Wert des Besitzes dieser Bestellrechte sinken. Base könnte beim Gesamtnutzungsvolumen gewinnen, aber bei der „Take-Rate“, die es pro Transaktion berechnet, verlieren.
Kann Base gewinnen?
Coinbase scheint sich sehr bewusst zu sein, dass die Ära der generischen Skalierung zu Ende geht.
Jesse Pollak, der Hauptentwickler von Base, öffentlich angegeben dass es toll zu sehen ist Ethereum skaliert seinen Layer-1 und stimmte zu, dass Layer-2s nicht nur „Ethereum, sondern auch billiger“ sein können.
Vor diesem Hintergrund erklärte er, dass das Netzwerk auf Differenzierung setzt, um die neue Roadmap zu überleben, indem es „die besten Produkte entwickelt und neue reale Anwendungsfälle in den Bereichen Handel, soziale Netzwerke, Spiele, Entwickler und Prognosen erschließt“.
Bemerkenswert ist, dass Base in dieser Nische bereits bedeutende Erfolge erzielt hat und sich zu einem bevorzugten Veranstaltungsort für virale Werbung entwickelt hat Verbraucheranwendungen wie Friend.tech und Clanker.
Unterdessen haben Marktanalysten argumentiert, dass der Vertrieb der stärkste Vorteil von Base ist.
Das Netzwerk drängt Benutzer in Coinbase-Oberflächen wie Wallets und Swaps und unterstützt den B2B-Tooling-Stack des Unternehmens. Dadurch entsteht ein Trichter, in dem die Einnahmen über mehrere Kanäle fließen und nicht nur über Sequenzergebühren.
Buterins Beitrag schmälert implizit den langfristigen Wert des „Brandings als Ethereum-Skalierung“, aber er schmälert nicht den Wert, einen Verbraucher an die Rampe zu schicken.
Insgesamt ist Base in der Lage, auch in naher Zukunft ein Gewinner bei Wachstum und Monetarisierung zu bleiben.
Die langfristige Bedrohung bleibt jedoch real.
Wenn der Markt Rollups zunehmend nach ihrem Grad an Dezentralisierung und glaubwürdigen Ausstiegsgarantien bewertet, muss Base möglicherweise schneller in Richtung strengerer Upgrade-Beschränkungen vorgehen, was Coinbase in eine schwierige Lage bringen könnte.
