Laut JPMorgan hat sich die langfristige Anlagemöglichkeit von Bitcoin im Vergleich zu Gold verstärkt, auch wenn die Kryptowährung einen der stärksten Marktrückgänge in ihrer Geschichte erleidet.
Das berichten Analysten von JPMorgan in einer neuen Mitteilung sagte Das risikobereinigte Profil von Bitcoin gegenüber Gold hat sich nach der starken Outperformance von Gold im vergangenen Jahr und einem deutlichen Anstieg der Volatilität des traditionellen sicheren Hafens verbessert.
Die Divergenz zwischen den beiden Vermögenswerten war groß. Seit Oktober 2025, Gold ist währenddessen um etwa ein Drittel gestiegen BTC ist gefallen fast 50 % von seinem Höchststand über 126.000 $.
Der Abschwung markiert vier Monate in Folge mit Rückgängen – eine so lange Zeitspanne wie vor der Pandemie nicht mehr. Gold stieg im Jahr 2025 um mehr als 60 %, angetrieben durch Käufe der Zentralbanken und eine erneute Nachfrage nach sicheren Häfen, während BTC Mühe hatte, die Dynamik aufrechtzuerhalten und sich schlechter entwickelte als viele Risikoanlagen.
Dennoch argumentierte Nikolaos Panigirtzoglou, Stratege für globale Märkte bei JPMorgan, dass die Rallye des Goldes mit einer entscheidenden Veränderung einherging: der steigenden Volatilität.
Dadurch hat sich die wahrgenommene Risikolücke zwischen dem Metall und BTC verringert.
Die Bank betonte, dass die Volatilität von Bitcoin im Vergleich zu Gold auf ein Rekordtief gesunken sei und das Volatilitätsverhältnis von Bitcoin zu Gold in Richtung 1,5 tendiere.
Panigirtzoglou schlug vor, dass die Marktkapitalisierung von Bitcoin auf volatilitätsbereinigter Basis dramatisch steigen müsste – was theoretisch einen Preis nahe 266.000 US-Dollar bedeuten würde –, um mit dem Investitionsniveau des privaten Sektors in Gold Schritt zu halten.
Er räumte zwar ein, dass solche Ziele auf kurze Sicht unrealistisch seien, doch der Vergleich unterstreicht, was JPMorgan auf lange Sicht als erhebliches Aufwärtspotenzial ansieht, sobald die negative Stimmung nachlässt.
Bitcoin stürzt derzeit ab
Der Hinweis entspricht dem Preis von Bitcoin abgestürzt Der Kurs fiel am Donnerstag stark und fiel bei volatilem Handel auf 65.000 US-Dollar – was den scheinbar größten absoluten Dollar-Rückgang seit Beginn der Aufzeichnungen darstellt.
Laut Daten des Bitcoin Magazine Pro ist BTC von seinen Höchstständen im Oktober um rund 62.000 US-Dollar zurückgegangen und hat damit frühere nominale Rückgänge in den Jahren 2018 und 2022 in den Schatten gestellt.
JPMorgan wies auch darauf hin, dass BTC derzeit deutlich unter seinen geschätzten Produktionskosten von 87.000 US-Dollar gehandelt wird – historisch gesehen als weicher Boden.
Analysten stellten fest, dass die Preise unter den Produktionskosten lagen könnte zwingen Ineffiziente Miner werden aus dem Verkehr gezogen, was letztendlich zu einer Senkung der Grenzkostenbasis des Netzwerks führt.
Trotz des Abschwungs sagte JPMorgan, dass die Liquidationsaktivität im Vergleich zu früheren Crashs bescheiden geblieben sei, obwohl in den USA notierte Spot-Bitcoin-ETFs weiterhin anhaltende Abflüsse verzeichnen.
Der Bericht fügte hinzu, dass US-Spot-BTC-ETFs im vergangenen Monat einen Abgang von mehr als 3 Milliarden US-Dollar verzeichneten, nach rund 2 Milliarden US-Dollar im Dezember und 7 Milliarden US-Dollar im November.
Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wird BTC bei etwa 66.000 US-Dollar gehandelt.
