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Sogar der Höhenflug Lloyds (LSE: LLOY) Der Aktienkurs musste irgendwann wieder auf den Boden der Tatsachen zurückkehren. Und gestern (5. Februar) geschah genau das und stürzte um 5,6 % ab. Was ist los?
Der FTSE 100 Die Bank hatte einen großartigen Lauf. Selbst nach diesem eintägigen Rückgang ist die Aktie im letzten Jahr um 70 % und im zweiten Jahr um mehr als 150 % gestiegen. Ich hatte selbst eine tolle Fahrt, vor allem wenn man die reinvestierten Dividenden mit einrechnet. Ich wusste, dass es nicht ewig anhalten würde, aber der gestrige Rückgang überraschte mich trotzdem.
Der Auslöser scheint die Entscheidung der Bank of England zu sein, den Leitzins bei 3,75 % zu belassen. Das klingt nach einem unwahrscheinlichen Katalysator. Schließlich haben sich die Zinsen nicht verändert. Aber die Abstimmung war knapp, da der geldpolitische Ausschuss mit 5 zu 4 geteilter Meinung war. Noch wichtiger ist, dass Gouverneur Andrew Bailey sagte, dass es Beweise für eine künftige Kürzung gebe „zunehmend“.
Alle FTSE-100-Banken fallen
Das sind gute Nachrichten für viele Unternehmen, nicht jedoch für Banken. Höhere Zinssätze haben es den Kreditgebern ermöglicht, die Nettozinsspanne zu vergrößern, also die Lücke zwischen dem, was sie den Kreditnehmern berechnen, und dem, was sie den Sparern zahlen. Dies war in den letzten Jahren ein wesentlicher Treiber für die Rentabilität der Banken. Nun könnte sich der Trend umkehren. Dennoch fühlte sich der Aktienrückgang für solch inkrementelle Nachrichten stark an. Aber da sich die britische Wirtschaft verlangsamt, der Immobilienmarkt stagniert und die Arbeitslosigkeit steigt, gibt es auch andere Dinge, über die man sich Sorgen machen muss. Insbesondere für Lloyds, das sich hauptsächlich auf den britischen Inlandsmarkt konzentriert.
NatWest-Gruppedas ebenfalls auf Großbritannien ausgerichtet ist, schnitt gestern sogar noch schlechter ab und fiel um 6,02 %. Barclays Und HSBC-Beteiligungenmit ihrer größeren internationalen Ausrichtung, fielen geringfügiger um 3,48 % bzw. 2,29 %. Aber niedrigere Zinssätze bleiben branchenweit ein Grund zur Sorge.
Heute meldete Halifax einen leichten Anstieg der Immobilienpreise um 1 % in den letzten 12 Monaten und warnte, dass die Erschwinglichkeit für viele Käufer weiterhin eine Herausforderung darstellt. Senkungen der Hypothekenzinsen dürften zwar helfen, reichen aber möglicherweise nicht aus, um den Druck auf die Margen auszugleichen.
Herabgestuftes Aktienziel
Es hat wahrscheinlich nicht geholfen, dass Shore Capital Lloyds am Dienstag von „Halten“ auf „Verkaufen“ herabgestuft hat, mit der Begründung, dass der starke Anstieg dazu geführt habe, dass die Aktien voll bewertet seien. Der Broker hat sein Kursziel zwar von 84 Pence auf 91 Pence angehoben, aber das liegt immer noch unter den heutigen 106 Pence.
Das Unternehmen warnte außerdem davor, dass es Lloyds schwerfallen könnte, seine Rendite auf das materielle Eigenkapital auf lange Sicht aufrechtzuerhalten, und verwies auf den Wettbewerbsdruck und das Risiko weiterer unerwarteter Steuern, sofern dies in jüngster Zeit der Fall sei „übernatürlich“ Rücksendungen bleiben bestehen. Die Großbanken sind im November-Haushalt von einer zusätzlichen Belastung verschont geblieben, aber die Bedrohung ist nicht verschwunden.
Trotz der flatternLloyds notiert in etwa auf dem gleichen Niveau wie vor einer Woche. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 15,1 ist es weder teuer noch ein Schnäppchen. Die Rendite ist auf 3,43 % gesunken, aber da der Vorstand kürzlich die Zwischendividende um 15 % erhöht hat, können wir davon ausgehen, dass diese im Laufe der Zeit steigen wird.
Ich verkaufe auf keinen Fall. Ich habe vor, Lloyds jahrzehntelang zu halten und jede Dividende zu reinvestieren, damit die Aufzinsung ihre Wirkung entfalten kann. Aber nachdem es glühend heiß hergeht, erwarte ich, dass sich die Aktien abkühlen. Neue Anleger möchten möglicherweise auf einen Rückgang warten und einen Kauf nur mit einer längerfristigen Perspektive in Betracht ziehen. Die extreme Aufregung der letzten Zeit könnte vorerst vorbei sein.
