Das Volumen dezentraler Dauerbuchungen ist hoch, die Dashboards sehen beeindruckend aus und der Wettbewerb zwischen den Veranstaltungsorten verschärft sich. Aber Volumen ist nicht gleich Volumen.
Hier ist, was Ihnen fehlt.
Quelle: TradingView
Was ist auf den DEX-Tätermärkten passiert?
Daten von Coinglass zeigten eine Lücke zwischen Volumen und tatsächlichem Marktstress.
Hyperliquid [HYPE] verzeichnete ein Handelsvolumen von 3,76 Milliarden US-Dollar, davon 4,05 Milliarden US-Dollar an offenen Positionen und 122,96 Millionen US-Dollar an Liquidationen. Die Aktivität stand im Einklang mit einer echten gehebelten Positionierung, die während instabiler Preisbewegungen vorangetrieben wurde.
Im Vergleich dazu Aster [ASTER] gemeldet Das Volumen betrug 2,76 Milliarden US-Dollar und die offenen Positionen betrugen 927 Millionen US-Dollar, die Liquidationssumme betrug jedoch nur 7,2 Millionen US-Dollar. Leichter [LIGHTER] hatte ähnliche Zahlen: 1,81 Milliarden US-Dollar an Volumen, 731 Millionen US-Dollar an offenen Positionen und nur 3,34 Millionen US-Dollar an Liquidationen.
Quelle: X
Trotz der Schlagzeilenvolumina, die denen von Hyperliquid nahekamen, war die Liquidationsaktivität bei Aster und Lighter etwa 17- bis 37-mal geringer.
Bei Perpetual Futures hinterlässt die reale Handelsaktivität Spuren
Wenn die Hebelwirkung zunimmt, ändert sich der OI. Wenn die Preise schnell steigen, werden Menschen liquidiert. Normalerweise sieht man ziemlich deutlich, wer unter Druck steht.
Wenn also das Volumen steigt, OI und Liquidationen sich jedoch kaum bewegen, ist das verdächtig. Wenn Händler tatsächlich ein echtes Risiko eingehen würden, würden Sie mit deutlich mehr Liquidationen rechnen.
Quelle: X
Anreize, Berichterstattung und die Illusion der Nachfrage
Wenn Sie ein großes Volumen, aber nur sehr wenige Liquidationen sehen, bedeutet das oft, dass der Handel kein echtes Risiko darstellt. Ein häufiger Grund sind Anreize wie Punkteprogramme oder Airdrops, bei denen Händler Trades abwickeln, nur um Belohnungen zu verdienen.
Es kann auch darauf zurückzuführen sein, dass Market Maker mit sich selbst handeln, oder einfach auf Unterschiede in der Art und Weise, wie Börsen das Volumen zählen. Das bedeutet nicht automatisch etwas Dunkles, aber es gibt eine erhebliche Lücke.
Hyperliquid sieht anders aus weil sein Volumen, sein offenes Interesse und seine Liquidationen gemeinsam steigen und fallen, was man erwartet, wenn echte Händler unter Druck stehen.
Für Aster und Lighter bedarf die Schlagzeilenmenge weiterer Beweise.
Letzte Gedanken
- Ein hohes DEX-Tätervolumen bedeutet ohne OI und Liquidationen zur Bestätigung der Risikobereitschaft wenig.
- Die Liquidationen von Hyperliquid in Höhe von 123 Millionen US-Dollar zeigen echte Marktspannungen.
