Bildquelle: Getty Images
Britische Aktien hatten großartige 12 Monate, aber es gibt immer noch viele günstige Real Estate Investment Trusts (REITs), die großzügige Renditen bieten. Mit einer Rendite von 7,3 % fällt mir besonders auf Supermarkt-Einkommens-REIT (LSE:SUPR).
Das bedeutet, dass jeder, der 20.000 £ in die Aktie investiert, dieses Jahr 1.460 £ an passivem Einkommen verdienen könnte, was 122 £ pro Monat entspricht. Aber ist es dadurch eine fantastische Gelegenheit für Einkommensinvestoren? Mal sehen.
Was macht es?
Wie viele REITs verfügt auch Supermarket Income über ein einfaches Geschäftsmodell. Es kauft Immobilien – in diesem Fall große Lebensmittelgeschäfte in Großbritannien und Frankreich – und vermietet sie mit langfristigen Mietverträgen an Spitzenmieter.
HMRC verlangt von REITs, mindestens 90 % des Gewinns aus ihrem Vermietungsgeschäft in Form von Dividenden an die Aktionäre auszuschütten. Theoretisch bedeutet dies, dass sie ungefähr die gleiche Rendite erhalten, als ob sie die Immobilie direkt besitzen würden.
Bitte beachten Sie, dass die steuerliche Behandlung von den individuellen Umständen jedes Kunden abhängt und sich in Zukunft ändern kann. Der Inhalt dieses Artikels dient ausschließlich Informationszwecken. Es handelt sich dabei weder um eine Steuerberatung, noch handelt es sich um eine solche.
Unter all den verschiedenen Arten von Gewerbeimmobilien sind Supermärkte meiner Meinung nach eine ausgezeichnete Wahl. Obwohl immer mehr Einkäufe online zur Abholung oder Lieferung nach Hause getätigt werden, nutzen die meisten Lebensmittelhändler im Vereinigten Königreich ihre Geschäfte, um diese Bestellungen abzuwickeln. Meiner Meinung nach wurde der Untergang großer Geschäfte stark übertrieben.
Tatsächlich sind die Immobilien von Supermarket Income zu 100 % vermietet.
Wächst schön
Ein Rückblick auf die Ergebnisse des REIT in den letzten fünf Geschäftsjahren zeigt gute Fortschritte bei der Verbesserung Cashflow aus betrieblicher Tätigkeitvor allem aufgrund der Erweiterung seines Portfolios.
Die Dividende des Trusts ist im Allgemeinen gut durch seine Cashflows gedeckt. Die Ausnahme bildete das am 30. Juni 2025 endende Jahr (GJ25), als es zu etwa 9,4 Mio. £ an nachteiligen Veränderungen des Betriebskapitals kam, aber ansonsten gab es viel Spielraum.
| Geschäftsjahr | Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit (£’000) | Dividenden gezahlt (£’000) | Bargelddeckung (%) |
|---|---|---|---|
| 30.6.21 | 42.804 | 34.933 | 122 |
| 30.6.22 | 63.013 | 51.084 | 123 |
| 30.6.23 | 84.319 | 67.963 | 124 |
| 30.6.24 | 92.056 | 75.335 | 122 |
| 30.6.25 | 66.134 | 73.820 | 90 |
Mit dem Wachstum der Gruppe sank jedoch auch der Aktienkurs. In Kombination mit der stetig steigenden Dividende – sie war im Geschäftsjahr 25 4 % höher als im Geschäftsjahr 21 – hat dies zu einer steigenden Rendite beigetragen. Dies könnte als Warnsignal dafür interpretiert werden, dass die Auszahlung nicht nachhaltig ist.
| Geschäftsjahr | Aktienkurs (Pence) | Dividenden (Pence) | Ertrag (%) |
|---|---|---|---|
| 30.6.21 | 117,5 | 5,86 | 5,0 |
| 30.6.22 | 119,5 | 5,94 | 5,0 |
| 30.6.23 | 73,0 | 6.00 | 8.2 |
| 30.6.24 | 72,5 | 6.06 | 8.4 |
| 30.6.25 | 84,9 | 6.12 | 7.2 |
Aber in diesem Fall besteht meiner Meinung nach kein Grund zur Beunruhigung. Obwohl Dividenden aufgrund der hohen Auslastung, der 100-prozentigen Mieteinnahmen in den letzten fünf Jahren und der großen Anzahl von Dividenden nie garantiert sind inflationsgebundene Mietverträgedie Auszahlung erscheint mir einigermaßen sicher.
In Ungnade
Der fallende Aktienkurs scheint ein Trend bei REITs zu sein. Um zu expandieren, müssen sie normalerweise Kredite aufnehmen. Und da die Zinssätze nach der Pandemie stiegen, stiegen auch ihre Finanzierungskosten. Darüber hinaus bedeutet ein höheres Zinsumfeld für Anleger die Möglichkeit, anderswo mit geringerem Risiko eine gute Rendite zu erzielen.
| Geschäftsjahr | Gezahlte Zinsen (£’000) | Bankkredite (£’000) | Effektiver Zinssatz (%) |
|---|---|---|---|
| 30.6.21 | 5.578 | 409.684 | 1.4 |
| 30.6.22 | 9.846 | 348.546 | 2.8 |
| 30.6.23 | 22.408 | 667.465 | 3.4 |
| 30.6.24 | 35.275 | 694.168 | 5.1 |
| 30.6.25 | 44.404 | 603.602 | 7.4 |
Aus diesem Grund ist der Loan-to-Value (LTV) eine zentrale Messgröße für die Branche. Im Fall von Supermarket Income lag der LTV zum 30. Juni 2025 bei 31 %, was darauf hindeutet, dass ausreichend Spielraum besteht, falls Bedarf an Bargeld entstehen sollte.
Manche übersehen REITs, weil ihre Aktienkurse normalerweise nicht aufregend sind. Und der Gewerbeimmobiliensektor, insbesondere im Vereinigten Königreich, kann volatil sein.
Aber mit seiner beeindruckenden Erfolgsbilanz und der überdurchschnittlichen Dividende halte ich Supermarket Income für eine großartige Gelegenheit, die man in Betracht ziehen sollte. Tatsächlich ist es nur einer von etwa 50 REITs auf dem britischen Aktienmarkt, der für Einkommensinvestoren attraktiv sein könnte.
