Beobachter des Bitcoin-Marktes glauben, dass der jüngste Preisverfall tatsächlich die breitere Akzeptanz des Vermögenswerts durch Institutionen widerspiegeln könnte, die ihn immer noch nicht als risikoscheuen Vermögenswert betrachten.
In den letzten Monaten war es für Krypto schwierig. Seit der Bitcoin-Preis im Oktober einen Höchststand von über 120.000 US-Dollar erreichte, ist BTC allmählich gesunken. In den letzten Wochen ist er stark gesunken, um über 25 % im Vergleich zum Vormonat.
Inmitten des Ausverkaufs suchten Marktbeobachter nach Erklärungen. Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise zugeschrieben der Rückgang auf die berüchtigten Vierjahreszyklen, die zuvor die Preisschwankungen auf dem Kryptomarkt definiert haben.
Andere, darunter ein Gouverneur der US-Notenbank, behaupten, dass die jüngsten Preisbewegungen zeigen, dass Institutionen risikoscheu sind und dass Bitcoin selbst noch nicht den Status von digitalem Gold erreicht hat.
Bitcoin gilt immer noch als riskant, „kein digitales Gold“
Das institutionelle Interesse an Bitcoin und Kryptowährungen könnte ein Grund für den jüngsten Ausverkauf sein. Während große Finanzinstitute viel Geld in den Kryptomarkt stecken können, ist ihre Risikobereitschaft viel geringer als die von Privatanlegern, und Bitcoin wird allgemein immer noch als riskante Anlage angesehen.
Chris Waller, Gouverneur der US-Notenbank Federal Reserve, sprach in diesem Sinne auf einer aktuellen geldpolitischen Konferenz am Montag. Er sagte, dass ein Großteil der „Euphorie“ rund um Krypto, die die neue Regierung von Präsident Donald Trump begleitete, nun nachlässt.
„Ich denke, es gab viele Ausverkäufe, nur weil Unternehmen, die aus dem Mainstream-Finanzbereich einstiegen, ihre Risikopositionen anpassen mussten.“
Diese Ansichten wurden am Dienstag von Mike Novogratz, CEO von Galaxy Digital, bestätigt sagte In einem Interview mit CNBC sagte er, die Kryptoindustrie habe „Institutionen geschaffen, in denen die Menschen eine andere Risikotoleranz haben“.
„Einzelhandelsleute steigen nicht in Krypto ein, weil sie auf Jahresbasis 11 % verdienen wollen … Sie steigen ein, weil sie 30 zu eins, acht zu eins, 10 zu eins verdienen wollen.“
Der Krypto-Asset-Manager Grayscale stellte in einem Bericht fest, dass die jüngste Bitcoin-Preisentwicklung stärker mit Softwareaktien mit hohem Unternehmenswert korreliert als mit historisch stabilen Vermögenswerten wie Gold. Die Investmentgesellschaft angegeben dass kurzfristige Preisbewegungen nicht eng mit Gold oder anderen Edelmetallen korrelieren.
Bloomberg-Rohstoffstratege Mike McGlone, ebenfalls ein bekannter Bitcoin-Bärenmarkt, behauptete, dass Bitcoin immer noch hochspekulativ sei. „[Bitcoin] hat bewiesen, dass es sich weder um digitales Gold noch um Leveraged Beta handelt“, sagte er sagtefügte hinzu: „Es ist höchst spekulativ [number]-Auf dem Bildschirm verfolgen Sie nichts mit unbegrenzter Konkurrenz.“
Grayscale blieb hinsichtlich der langfristigen Aussichten von Bitcoin optimistischer. „Das Netzwerk wird wahrscheinlich weit über unsere Lebenszeit hinaus weiter funktionieren und der Vermögenswert kann seinen realen Wert behalten … mit einer Vielzahl von Ergebnissen für Wirtschaft und Gesellschaft“, hieß es.
Das Unternehmen betonte auch die zentrale Rolle, die Institutionen für den zukünftigen Erfolg des Vermögenswerts spielen werden, und wies darauf hin, dass dies von der Klarheit der Regulierung abhängt, was die USA noch nicht erreicht haben.
Mangelnde Fortschritte bei CLARITY signalisieren Risiken
Der CLARITY Act, der derzeit im US-Senat debattiert wird, würde die Regulierung von Kryptowährungen im Land durch die Behörden, die die Regeln für dezentrale Finanzen (DeFi) überwachen, überarbeiten.
Der Gesetzentwurf ist seit Wochen ins Stocken geraten, da Krypto-Bigwigs wie Coinbase und die Bankenlobby über das Interesse an Stablecoins streiten: ein Kernaspekt des Geschäftsmodells der Börse, von dem Banken glauben, dass er die Finanzstabilität gefährden könnte.
Laut Waller hat das Versäumnis des Kongresses, schnell einen Gesetzentwurf zur Struktur des Krypto-Marktes vorzulegen, diese Unsicherheit noch verstärkt. „Die fehlende Verabschiedung des CLARITY Act hat meiner Meinung nach die Leute davon abgeschreckt“, sagte er.
Novogratz betonte auch die möglichen Auswirkungen des Gesetzentwurfs auf die Märkte. Er sagte, dass sowohl Demokraten als auch Republikaner das Gesetz verabschieden wollen und dass „wir es brauchen, um den Kryptomarkt wieder in Schwung zu bringen.“
Grayscale unterstrich in seinem Bericht, der im Juli 2025 verabschiedet wurde, die Bedeutung von CLARITY und dem GENIUS Act. Darin heißt es, dass „die Verbesserung der regulatorischen Klarheit für die Kryptoindustrie ein struktureller Trend ist, der viel größer ist als ein einzelnes Gesetz.“
Günstigere Vorschriften werden zu einer Zunahme der Anwendungsfälle bei „Stablecoins, tokenisierten Vermögenswerten und anderen Anwendungen der öffentlichen Blockchain-Technologie“ führen, was wiederum „den Wert von Blockchain-Netzwerken und ihren nativen Token steigern wird“.
Gespräche auf hoher Ebene, um die Hindernisse für CLARITY zu beseitigen sind derzeit im Gange. Am Dienstag trafen sich Führungskräfte aus der Krypto- und Bankenbranche im Weißen Haus zu einem weiteren Treffen unter Ausschluss der Öffentlichkeit.
Ripple-Rechtschef Stuart Alderoty sagte„Ein Kompromiss liegt in der Luft. Hinter einer vernünftigen Gesetzgebung zur Struktur des Krypto-Marktes steht nach wie vor eine klare, überparteiliche Dynamik.“
Unterdessen diskutieren Analysten darüber, wie tief der Bitcoin-Bärenmarkt fallen kann. Kaiko Research hat eine Forschungsnotiz mit Cointelegraph geteilt, die behauptete, dass die 60.000-Dollar-Marke überschritten wurde könnte ein „Halbpunkt“ sein.
„Die Analyse der On-Chain-Metriken und der Vergleichsleistung aller Token zeigt, dass sich der Markt kritischen technischen Supportniveaus nähert, die darüber entscheiden werden, ob der Vierjahreszyklusrahmen intakt bleibt“, sagte Kaiko.
McGlone sagte, dass 60.000 US-Dollar nur ein „Geschwindigkeitsschub auf dem Weg zurück“ auf 10.000 US-Dollar seien, und nannte dafür mehrere Gründe. Dazu gehören das Interesse daran, dass sich Kryptowährungen angeblich von digitalen Vermögenswerten zu Stablecoins verlagern, und die Wahrscheinlichkeit, dass „Cheerleader und Chef, Präsident Trump, nächstes Jahr um diese Zeit eine lahme Ente sein wird.“
Für einen lame-duck-Präsidenten, der auch für Kryptowährungen ist, könnte es schwierig sein, die von ihm gewünschte Änderung im Kongress durchzusetzen. Es bleibt abzuwarten, ob Krypto die regulatorische Klarheit gewährleistet, die es den Institutionen ermöglicht, vollständig einzusteigen.
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